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幫我設定 FinLab，分析 5309 系統電，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=5309
系統電
體質待觀察，估值偏貴，暫無訊號亮起。
系統電可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 21% 的個股。最新一季 ROE 約 0.1%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 96 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 88 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -5.6%（賣超）。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -31% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者永豐金-竹科 自起點累積 1462 張（已賣 3%），仍在加碼
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 4013 張、已倒 63%，剩 1501 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +2.65pp、中實戶人數 +9 戶、散戶佔比 -1.69pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -11084 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 永豐金-竹科 +1,462
- 兆豐-復興 +1,123
- 元大-新生 +638
- 國泰-敦南 +565
- 台新-世貿 +523
- 國票-中和 +426
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 1,501
- 永豐金-松山 剩 227
- 富邦-三重 剩 684
- 富邦-永和 剩 112
- 元大-松山 剩 142
- 新光-新竹 剩 165
交易台
- 美商高盛 -3,215
- 摩根大通 -2,611
- 新加坡商瑞銀 -2,439
- 美林 -2,324
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 160 | -2.3% | -3.5% | 45.6% | -35.9% |
| 40-60 | 87 | -14.8% | -17.6% | 6.9% | -45.8% |
| 60-80 | 246 | +17.7% | +9.8% | 72.4% | -2% |
| 80-100 現在在這裡 | 246 | +53.3% | +60.2% | 88.2% | +2.6% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 221.9，落在自身歷史第 87.7 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(6 天)
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 226 天樣本中，120 日後平均上漲 28.8%、勝率 81.4%，超越大盤 9.9%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +6.14%，勝率 44%，平均贏大盤 +0.16 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 85 次，觸發後 60 日平均 +1.98%，勝率 42.1%，平均贏大盤 -1.96 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 40 次，觸發後 60 日平均 -0.01%，勝率 50%，平均贏大盤 -3.13 個百分點。
系統電是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
系統電為系統電子工業股份有限公司，普通股上櫃公司，股票代號5309。公司成立於1977/10/14，1996/03/18上櫃，總部位於台北市內湖區堤頂大道一段1號6樓；董事長李益仁、總經理謝東富。公開資料顯示實收資本額約新台幣23.0億元，已發行普通股約2.30億股；公司2026年3月法說資料則列資本額約20億元，差異可能來自資料更新時點與私募/轉換股本變動。官方年報揭露截至2025/02/28員工合計581人。主要股東方面，2024年報列李益仁本人、配偶與利用他人名義合計持股約11.71%，前十大股東另含林育業、達人投資、寶德豐資產管理、外資保管專戶等；2026年2月和碩以私募方式取得系統電約9.6%股權，成為重要策略股東。生產據點包含台灣南投南崗廠、中國江蘇鎮江廠、中國廣東惠州廠與美國德州Plano廠。
主要業務
系統電定位為OEM/ODM與系統整合型電子製造商，核心業務為TPMS胎壓偵測系統、車用/工業電腦、能源系統與BBU電池備援模組。2025年產品營收占比：TPMS 57%、工業電腦23%、能源系統及其他20%；2024年占比則為TPMS 77%、工業電腦14%、能源系統及其他10%，顯示營收結構正由TPMS單一主軸轉向TPMS、IPC與能源系統三足並進。TPMS產品包含RF替換件、藍牙BLE TPMS、OE前裝與後裝市場產品，應用於乘用車、商用車、摩托車、重卡與車隊管理。工業電腦產品包含強固型移動裝置、特殊車輛/農耕機/工程車用電腦、AI邊緣運算裝置與無人機地面控制站。能源產品包含UPS LIB Pack、Data Center BBU、SMR通訊電源電池系統、AMR與輕型電動載具電池包，終端應用包括AI資料中心、半導體與高科技廠、通訊基地台、特殊車輛、無人機與工業自動化。2024年報揭露主要客戶以代號表示，2024年A客戶、B客戶分別占銷貨淨額34.05%、29.45%，公司受契約限制未揭露名稱。
2025–2028 展望
2025年公司全年營收33.94億元、年增9.1%，EPS 0.27元，獲利承壓主因包括研發費用、美國廠建置與初期營運投入。2026至2028年展望重點為BBU、強固型工業電腦與無人機三大成長引擎。BBU方面，公司已通過UL 9540A等技術門檻，3kW、5.5kW、11kW產品預計2026年第2至第3季陸續量產，德州Plano廠於2026年第1季逐步啟用全自動化BBU產線，就近供應北美AI伺服器/CSP客戶，目標2028年成為全球前三大BBU製造商之一。IPC方面，特殊車輛與大地量測新品於2025年第3季量產，鎖定高毛利、長生命週期利基專案，管理層目標每年營收年增30%。無人機方面，與Quantum Systems、Vantage Robotics等國際業者合作，布局台灣在地化生產、銷售、維修訓練與GCS地面控制站，GCS預計2026下半年放量。TPMS方面，藍牙TPMS與新車廠客戶導入預期於2026開始小量貢獻、2027至2028放大。公司2026年3月法說設定2028年營收突破新台幣100億元的中期目標，2028目標營收結構為能源系統及其他45-50%、TPMS 25-30%、工業電腦20-25%。主要風險包括：AI伺服器BBU客戶認證與量產爬坡不如預期、TPMS主要客戶庫存調整或車市需求波動、美國廠良率/成本/人力與關稅政策變動、匯率波動、研發與固定費用先行造成短期獲利壓力、主要客戶集中度高且客戶名稱未揭露。
產業上下游
- 加百裕 3323 台股上市櫃電池模組廠；系統電策略投資並簽署策略聯盟，合作BBU美國製造、電芯採購、電池模組與無人機電池需求，屬能源系統與電池供應鏈關鍵夥伴。
- 和碩 4938 台股上市公司；2026年以私募方式入股系統電約9.6%，雙方在AI伺服器、IPC、車用電子與美國製造資源整合，兼具策略股東、聯合採購與下游客戶開發夥伴角色。
- 高通 Qualcomm 美國上市半導體平台供應商；系統電強固型移動裝置主要採用Qualcomm平台，為IPC產品重要運算與通訊平台來源。
- PCB、電子零件、金屬與塑膠機構件、鈕扣電池供應商 年報揭露之TPMS與車用電子上游材料類別；主要供應商以A/B/C代號揭露，未公開具名。
- 正極材料、負極材料、電解液、隔離膜與電芯供應商 能源與儲能產品上游材料類別；公司年報僅揭露原料類型與供應商代號，未公開具名。
- AI資料中心與CSP客戶 BBU主要目標客戶群；法說資料稱首位CSP客戶於2025年第4季試產、2026放量並新增指標性客戶，但未揭露客戶名稱。
- 國際車廠/OE客戶 TPMS前裝市場客戶；公司稱BLE TPMS已量產出貨給國際知名車廠，並持續開發歐美日新車廠客戶，實際客戶名稱未揭露。
- 車廠、車改裝廠、輪胎廠、輪框廠、車用配件通路零售商 年報揭露之TPMS下游通路與應用客群，涵蓋前裝、後裝與替換件市場。
- 半導體廠、高科技廠、通訊基地台與工業儲能客戶 UPS LIB Pack、SMR電池系統、儲能與工業備援電源下游應用客群；年報揭露應用類別但未揭露客戶名單。
- Quantum Systems 德國未上市無人機業者；系統電負責其無人機產品在台灣的獨家銷售、生產製造、聯合採購、產品生命週期支援及維修訓練服務。
競爭對手
- 為升 2231 台股上市車用電子與TPMS相關公司，與系統電在胎壓偵測/車用電子市場具競爭與部分重疊。
- Mobiletron 車王電 1533 台股上市車用電子零組件廠，產品涵蓋TPMS與車用電子，為車用電子相關同業。
- 研華 2395 台股上市工業電腦龍頭，與系統電工業電腦、邊緣AI與工控應用部分重疊。
- 凌華 6166 台股上市工業電腦與邊緣運算廠，為IPC與工控平台競爭者。
- 立端 6245 台股上櫃網通與工業電腦平台廠，與工控/邊緣裝置市場部分重疊。
- 融程電 3416 台股上櫃強固型工業電腦與車載電腦廠，與系統電強固型IPC、特殊車輛應用具競爭性。
- AES-KY 6781 台股上市電池模組/BMS與高功率電池系統廠，為BBU與能源系統相關同業。
- 順達 3211 台股上櫃電池模組廠，切入BBU與儲能相關應用，為能源電池模組競爭者。
- 新盛力 4931 台股上市電池模組與電源解決方案廠，為BBU/電池模組相關同業。
- 台達電 2308 台股上市電源與資料中心基礎設施大廠，與系統電在資料中心電源、BBU/UPS周邊解決方案存在競爭或供應鏈重疊。
- 光寶科 2301 台股上市電源供應與電子製造大廠，具資料中心電源與電池備援相關布局，為大型競爭者。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於系統電（5309）的常見問題
- 系統電(5309)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 系統電股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-29 收盤 46.6 元，本益比 221.9、股價淨值比 2.0。目前本益比位於 2022 年以來自身分佈的第 88 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 系統電的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 46.6 元與本益比 221.9 回推，系統電近四季合計 EPS 約 0.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。