免費試用

請 AI 幫我看這檔

複製提示詞，整理近期事件、歷史反應與研究摘要。

告訴你的AI：

幫我設定 FinLab，分析 8928 鉅明，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=8928

免安裝，開啟 FinLab Studio

鉅明

8928 運動休閒截至 2026-07-29 每日盤後更新

體質待觀察，估值偏貴。

1 個訊號亮起

營收≥20%

本頁數據每天盤後更新。把鉅明加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。鉅明今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

鉅明可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 27% 的個股。最新一季 ROE 約 3.1%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 75 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 91 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.5%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 61.6%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏多 +0.36

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
中國信託-文心持 194 張
派發者剩 86 張、最長約 65 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 -11% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24

最大持有者中國信託-文心自起點累積 194 張（已賣 1%），仍在加碼
主要派發者統一-城中峰值囤過 54 張、已倒 52%，剩 26 張，依近期速度約 65 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.70pp，集中度維穩
外資避險型分點淨空淨空 -1 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

中國信託-文心元大證券兆豐-寶成國票-安和統一-高雄安泰-楠梓

派發

統一-城中新光亞東-板橋光和-高雄台新高橋

交易台

獨立尺度

凱基-高雄元大-彰化民生安泰富邦-永和

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

中國信託-文心 +194

已賣 1%· 仍在加碼
元大證券 +129

已賣 0%
兆豐-寶成 +80

已賣 11%
國票-安和 +75

已賣 5%
統一-高雄 +72

已賣 0%· 仍在加碼
安泰-楠梓 +70

已賣 0%

派發

統一-城中剩 26

已倒 52%· 約 65 日倒完
新光剩 32

已倒 32%· 約 25 日倒完
亞東-板橋剩 11

已倒 69%· 近期停手
光和-高雄剩 21

已倒 32%· 近期停手
台新剩 10

已倒 57%· 約 17 日倒完
高橋剩 10

已倒 55%· 約 25 日倒完

交易台

凱基-高雄 -122

未分類
元大-彰化民生 -115

未分類
安泰 -106

未分類
富邦-永和 -97

未分類

還在倒 86 張最長約 65 個交易日見底

近期買賣力道 +184 吸 / -34 倒買盤略勝

避險台淨空 -1 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 61.6%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 94 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +4.94%

20 日 +2.15%

60 日 +3.5%

120 日 +4.94%

20 日

60 日

120 日

勝率

55.6%

49.4%

44.4%

樣本數

中位數

+0.82%

-0.75%

-2.02%

超額

+0.82%

-0.91%

贏大盤勝率

49.4%

39.5%

33.3%

過去 81 次觸發，120 日後平均上漲 4.94%、落後大盤 0.91 個百分點，勝率 44.4%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +9.6%

20-40 +9.1%

40-60 +15.2%

60-80 +6.3%

80-100 -1% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	527	+9.6%	+2.6%	52.9%	-11.7%
20-40	236	+9.1%	+4.2%	61.4%	-6.5%
40-60	498	+15.2%	+22.9%	60.2%	-19.5%
60-80	498	+6.3%	+3.8%	54.4%	-7%
80-100 現在在這裡	328	-1%	-4.4%	29.6%	-20.2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 39.21，落在自身歷史第 91.1 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+1.6%

勝率 45.2% 超額 +3.7%

341 天

-1.8%

勝率 50.3% 超額 -10.8%

312 天

現在

+6.7%

勝率 57.2% 超額 -2.1%

477 天

向下

+4.5%

勝率 53% 超額 -7%

347 天

+4.2%

勝率 44.4% 超額 -12.8%

403 天

+4.3%

勝率 58% 超額 -18.4%

324 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 477 天樣本中，120 日後平均上漲 6.7%、勝率 57.2%，落後大盤 2.1%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 18 次，觸發後 60 日平均 +14.42%，勝率 66.7%，平均贏大盤 +14.07 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 35 次，觸發後 60 日平均 +1.82%，勝率 42.9%，平均贏大盤 -2.25 個百分點。

鉅明是做什麼的？公司基本資料

運動休閒；高爾夫球桿頭、組桿與球具代工製造櫃買中心上櫃

公司簡介

鉅明股份有限公司成立於1973年6月25日，總部位於高雄市大寮區和業八路8號，主要從事高爾夫球桿頭之製造、裝配、銷售及倉儲。公司股票代號8928，為櫃買中心上櫃普通股；Yahoo股市資料顯示掛牌日期為2001年2月2日。114年度年報揭露，董事長為林進能，總經理為蔡昌均，董事長與總經理為一親等親屬，公司以設置四席獨立董事及多數董事未兼任員工或經理人作為治理因應。實收資本額為新台幣508,540千元，已發行普通股50,854,015股。員工規模：113年度1,175人、114年度1,153人、截至115年3月為1,157人，其中生產線員工占多數。主要股東截至115年3月16日：元開投資18.26%、元喜投資17.42%、林萌姸1.74%、廖伯偉1.33%、吳貴昌1.33%、黃金德1.33%、林進能1.30%、王世全1.22%、高清松1.06%、敦華投資0.98%。關係企業包括日本G.G.C.公司、德國旺來公司、馬可金屬科技、成鴻精密、越南鉅明公司；日本與德國子公司負責海外銷售，越南鉅明負責海外製造與銷售。

主要業務

鉅明的核心商業模式為OEM/ODM方式，代工生產並銷售予全球高爾夫球用品大廠，主要產品為高爾夫球組桿、球頭與球具。114年度產品營業比重為：高爾夫球組桿47.0%、高爾夫球頭45.7%、高爾夫球具0.2%、其他7.1%。114年度合併營收為新台幣3,419,870千元，年增7.97%；但本期淨利72,043千元，年減48.50%，EPS 1.42元，主因毛利與營業利益受到良率、產品組合、費用與匯率/關稅等因素影響。收入地區以外銷為主，114年度外銷占98.48%，其中美洲68.30%、亞洲19.99%、歐洲8.55%、其他1.64%，內銷1.52%；財報依客戶所在地細分則美國1,307,192千元、日本490,023千元、墨西哥1,030,285千元、其他國家592,370千元。主要客戶高度集中：114年度A公司銷貨2,908,728千元，占年報主要客戶表約81.87%，合併財報亦揭露約85%收入來自單一跨國客戶；該客戶名稱因契約約定未揭露。公司主要原料包含不銹鋼鋼錠、鈦料、毛胚、碳纖維；不銹鋼鋼錠主要來自國內供應商，鈦料與碳纖維主要來自國外供應商，毛胚主要來自國內廠商。公司官網與永續報告書描述其為全球前四大高爾夫球桿頭專業製造商之一，具不鏽鋼精密鑄造、鈦合金真空鑄造、複合材料與球具組裝能力；永續報告書另提及公司為TaylorMade主力供應商。公開年報列示同業銷售規模比較：114年度鉅明34.20億元、明安154.07億元、大田46.32億元、復盛297.90億元。

2025–2028 展望

2025年已呈現營收創高但獲利下滑的組合：114年度營收34.20億元、年增7.97%，惟淨利年減48.50%；2026年第一季營收754,519千元，低於2025年第一季1,038,339千元，本期淨利33,622千元，低於前一年同期76,514千元，顯示2026年前段動能承壓。公司115年度營業計畫以「工藝升級」與「永續競爭」為核心，計畫投入精密加工製程、提升技術與產能，新增RTO高效蓄熱式熱氧化爐，並推動空污防制、水資源循環與ESG治理。成長動能包括：一、深化客戶研發夥伴關係，提供從設計到生產的完整解決方案，協助品牌客戶縮短新品上市週期；二、越南廠粉末冶金MIM技術正式邁入量產，若良率與客戶認證順利，有助於全球供貨彈性、關稅韌性與成本競爭力；三、研發布局MIM、精密加工、金屬3D列印、鋁製球頭、鈦合金五金、360度無邊界碳纖維與低耗能機器人，有助高階球頭與高附加價值零組件開發；四、高爾夫參與族群年輕化、美國市場需求穩定、球具生命週期短且新品換代頻繁，有利具開發與快速量產能力的ODM/OEM廠。2025至2028年主要風險與挑戰包括：單一跨國客戶占比極高導致議價、訂單與信用風險集中；高爾夫球頭製造加工複雜、人工依賴度高，勞動成本與良率波動會壓縮毛利；美國關稅政策與國際貿易政策變動、匯率波動、鈦合金與鋼材等原物料價格波動會影響獲利；品牌客戶指定材料供應商及交期壓縮造成生產排程與庫存管理壓力；台灣、越南、中國大陸、泰國等製造基地競爭加劇；低碳產品要求、氣候風險、碳法規與供應鏈韌性需求將提高資本支出與管理成本。2027至2028年的具體營收或獲利目標未見公司公開財測，故只能以公司研發、越南產能與產業趨勢作方向性推估。

產業上下游

上游

甲公司（年報代號） 114年度主要供應商，進貨金額458,624千元，占年度進貨淨額29.23%；因契約約定年報未揭露真實名稱，是否為台股公司無法確認。
國內不銹鋼鋼錠供應商供應高爾夫球桿頭鑄造所需不銹鋼鋼錠；年報僅揭露主要來源為國內供應商，未揭露具名公司。
國外鈦料供應商供應高階球頭與鈦合金製程所需鈦料；年報揭露主要來源為國外廠商，部分來自國內供應商，未揭露具名公司。
國外碳纖維供應商供應複合材料球頭與球具相關碳纖維；年報揭露主要來源為國外廠商，部分來自國內供應商，未揭露具名公司。
國內毛胚供應商供應高爾夫球頭與相關金屬製品之毛胚；年報揭露主要來源為國內廠商，未揭露具名公司。

下游

A公司（年報代號） 114年度最大銷貨客戶，銷貨2,908,728千元，占主要客戶表約81.87%；合併財報揭露約85%收入來自單一跨國客戶。因契約約定未揭露名稱，是否上市無法確認。
TaylorMade Golf 永續報告書提及鉅明為全球最大高爾夫球品牌TaylorMade的主力供應商；TaylorMade為海外品牌商，非台股掛牌公司。此資訊未能與年報A公司名稱直接相互驗證，故作為下游客戶關係參考。
日本G.G.C.公司鉅明100%持有之海外子公司，負責高爾夫球具用品進出口買賣與海外銷售；非台股掛牌。
德國旺來公司鉅明100%持有之海外子公司，負責高爾夫球具用品進出口買賣與海外銷售；非台股掛牌。

競爭對手

復盛應用 6670 台股上市公司，高爾夫球具/球桿頭代工同業；鉅明年報列為主要球頭製造廠商比較對象，114年度銷售淨額約297.90億元。
明安 8938 台股上櫃公司，高爾夫球具與複合材料相關代工同業；鉅明年報列為主要球頭製造廠商比較對象，114年度銷售淨額約154.07億元。
大田 8924 台股上櫃公司，高爾夫球頭、球具與複合材料製品同業；鉅明年報列為主要球頭製造廠商比較對象，114年度銷售淨額約46.32億元。
Callaway、PING、PXG、Titleist、Bridgestone、Dunlop、Honma、Mizuno、Maruman等品牌供應鏈年報列為全球知名高爾夫品牌與市場設計潮流主導者；多為海外品牌或非台股掛牌公司，與鉅明存在終端品牌或供應鏈競合關係，但未必皆為鉅明直接競爭製造商。

資料來源（14）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於鉅明（8928）的常見問題

鉅明(8928)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
鉅明股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-29 收盤 22.35 元，本益比 39.2、股價淨值比 1.1。目前本益比位於 2016 年以來自身分佈的第 91 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
鉅明的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 22.35 元與本益比 39.2 回推，鉅明近四季合計 EPS 約 0.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。