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Help me set up FinLab and analyze 2010 春源. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=2010
2010
steady quality, discounted valuation, no active signal today.
Is 春源 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 53th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 2.9%.
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Valuation is low.PE is in the 9th market percentile; within its own history, PE is around the 22th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 5.0% of volume (net buy).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +17% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 凱基-台北 has accumulated 1,948 lots since the start (sold 16%), still adding.
- Main distributor 港商野村 peaked at 1,011 lots, has sold 61%, 390 left, ~49 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.18pp, mid holders +1, retail -0.40pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -3,087 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 凱基-台北 +1,948
- 富邦證券 +1,311
- 永豐金證券 +873
- 花旗環球 +750
- 元富-桃園 +715
- 兆豐-埔墘 +631
Distributing
- 港商野村 390 left
- 元大-新莊 374 left
- 元大證券 259 left
- 摩根大通 110 left
- 香港上海匯豐 63 left
- 元大-館前 205 left
Desks
- 臺銀-臺中 -1,943
- (牛牛牛)亞-網路 -1,457
- 新加坡商瑞銀 -1,069
- 台新-桃園 -746
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 373 | +12.7% | +13.6% | 85% | -17.3% |
| 20-40 You are here | 596 | +4.4% | +10.7% | 62.6% | -9.1% |
| 40-60 | 697 | +3% | +1% | 52.2% | -6.1% |
| 60-80 | 440 | +10.8% | +6.4% | 71.6% | -6.2% |
| 80-100 | 862 | +37.1% | +14.9% | 65% | +18.4% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 10.64, at the 21.5th percentile of its own history (20-40 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Cheap (own-history bottom 1/3) × 60-day momentum down”: across 334 historical days, 120-day forward avg gained 1.4%, win rate 63.5%, lagged the market by 4.2%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
25 times historically; 60-day forward avg +5.02%, win rate 52%, beating the market by +0.88 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
39 times historically; 60-day forward avg +2.34%, win rate 54.1%, beating the market by +3.07 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
55 times historically; 60-day forward avg +1.59%, win rate 60%, beating the market by -2.61 pts on average.
What does 春源 do? Company profile
Overview
春源鋼鐵工業股份有限公司為台股上市普通股，股票代號2010，公司簡稱春源。公開資訊與證交所OpenAPI顯示，公司統一編號11529802，成立日期為1966年1月7日，上市日期為1989年12月22日，總部與通訊地址為台北市復興北路502號7樓，實收資本額為新台幣6,476,553,900元，已發行普通股647,655,390股，特別股0股，市場別為上市，產業別代碼10、屬鋼鐵工業。董事長為蔡錫儀，總經理兼發言人為洪士民，代理發言人為謝玉霞，簽證會計師事務所為國富浩華聯合會計師事務所。公司官網與法說資料描述春源為台灣具規模的鋼鐵裁剪加工、鋼材通路與鋼結構工程業者，事業部涵蓋鋼板、直銷、矽鋼、特殊鋼、特鋼帶、自動倉儲、營建等。員工規模依2025年法說資料約1,490人，104人力銀行資料約1,400人，故以約1,400至1,500人區間看待。公司股東結構頁揭露主要股東包括李文發36,300,321股、持股5.60%；李文隆30,000,000股、持股4.63%；蔡錫奇24,035,799股、持股3.71%；富巨春股份有限公司20,728,751股、持股3.20%。公司2024年永續報告書揭露2024年國內外合併營收新台幣240.14億元、合併稅前淨利新台幣13.87億元，均較2023年成長；2025年法說資料則揭露2024年EPS約1.65元、現金股利1.30元。
Business
春源的核心商業模式是採購鋼板、鋼捲、特殊鋼、矽鋼等金屬材料後，透過裁剪、分條、沖壓、軋延、焊接、折彎、組立與鋼結構製造等加工能力，供應下游客戶或承接工程。主要產品與服務包括冷熱軋鋼板與鋼捲、鍍面鋼板、鋁材、銅鋁板捲、貨櫃部材、特殊鋼材、特殊鋼帶、鋼棒、扁鋼、矽鋼及其衝壓件、變壓器與馬達用鐵芯零件、車身衝壓件、倉儲設備，以及營建鋼結構工程。事業部包括鋼板事業部、直銷事業部、矽鋼事業部、特殊鋼事業部、特鋼帶事業部、自動倉儲事業部與營建事業部。生產據點包括台灣汐止、龍潭、台中、高雄等據點，並透過上海、深圳、青島等中國大陸轉投資公司服務當地客戶。營收結構方面，不同資料揭露口徑略有差異：MoneyDJ資料指出2024年工程收入約51%、非工程收入約49%，其中非工程收入包含鋼板約36%、特殊鋼帶板約4%、特殊鋼品約3%、矽鋼材約4%、倉儲設備約1%；中央社與媒體引用法說資料則指出以產品銷售量或產品別口徑，冷熱軋鋼板類約54.1%、營建鋼結構約29.7%、特殊鋼品約6.9%、特殊鋼帶板約4.5%、矽鋼材約3.5%、倉儲設備約1%、型鋼約0.2%，工程類營收約40%、非工程約60%。終端應用橫跨營建鋼構、公共工程、科技廠房、商辦與資料中心、汽車與電動車、機械與工具機、3C家電、五金家具、物流倉儲、電力設備、馬達、變壓器、機器人、無人機與其他金屬加工零件。公司自稱定位為專業金屬材料解決方案提供者，收入來源包含材料加工銷售、鋼材通路、客製化裁剪與沖壓服務、鋼結構工程承攬、自動倉儲設計製造等。已公開提及的客戶或終端關係包含Toyota、福特、裕隆等汽車客戶，以及公共建設、都更、商辦、科技廠房與資料中心等工程需求；具體單一客戶營收占比未查得完整官方揭露。
Outlook 2025–2028
2025至2028年展望以鋼構訂單、AI與高科技廠房需求、汽車與機械回溫、鋼價與中國供給變化為主軸。公司2024永續報告書與2025法說資料指出，2024年全球鋼市受中國大陸經濟不如預期、鋼材供過於求與低價外銷壓力影響，機械與工具機景氣疲弱也壓抑國內鋼鐵需求；但春源受惠於鋼結構工程與汽車業需求，營收與稅前淨利仍較2023年成長。公司對2025年看法偏審慎樂觀，引用世界鋼鐵協會預估2025年全球鋼鐵需求約17.715億噸、年增約1.2%，並認為降息循環、公共建設、台灣半導體與高科技產業擴張、機器人、AI無人機、AI汽車等用鋼產業可能帶動需求。2025年法說與媒體整理顯示，鋼結構業務毛利較高，是近年獲利重要支柱；公共建設、廠辦、都更、捷運宅、商辦、科技廠房與資料中心需求支撐鋼構接單。2026年5月法說會媒體整理指出，2026年第1季營收約64.3億元、年增約15%，EPS約0.57元，鋼構在手訂單維持20萬噸以上，能見度已達2027年下半年，管理層看好AI帶動商辦、廠房、資料中心需求，使鋼構業未來3至5年具較佳景氣；Toyota在台設新產線、春源為供應商之一，也可能支撐汽車板需求。2027至2028年較可靠的公開資訊有限，合理推估成長動能將來自鋼構訂單持續消化、AI資料中心與半導體廠房擴建、公共工程與都更危老、電動車與汽車供應鏈、機器人與低空經濟相關矽鋼/特殊鋼材料，以及公司在龍潭與高雄鋼構、冷軋分條、自動倉儲、特殊鋼設備的持續投資。主要風險包括中國低價鋼材出口與全球供需失衡、鋼價下跌或原料成本波動、台灣住宅與商辦循環反轉、公共工程延宕、汽車與工具機景氣不振、匯率與利率變動、鋼構工程執行與毛利率波動、工安與環保法規成本、碳排與減碳要求，以及大陸轉投資營運與地緣政治風險。2028年具體財測未見公司正式揭露，相關判斷屬產業趨勢推估。
Supply Chain
- 中鋼 2002 台灣大型一貫鋼廠，為熱軋、冷軋、鋼板等鋼材重要來源與國內鋼價指標；春源採購鋼板、鋼捲等原料後進行裁剪、加工、沖壓與鋼構製造。未查得單一供應商採購占比，屬產業鏈推定。
- 中鴻 2014 中鋼集團鋼品業者，產品包含熱軋、冷軋、鍍鋅等鋼品，可作為春源鋼板/鋼捲加工業務的潛在上游來源；未查得直接採購金額，屬產業鏈推定。
- 燁輝 2023 鍍面與塗鍍鋼品供應商，與春源鋼板、鍍面鋼板加工及通路業務存在上游或同業交集；直接交易關係未完全確認。
- 華新 1605 不鏽鋼、線纜與特殊鋼相關材料業者，與春源特殊鋼品、鋼材加工應用有產業鏈關聯；直接供應關係未完全確認。
- 國際鐵礦砂、煉焦煤、廢鋼與鋼捲供應商 鋼鐵產業上游原料與半成品來源，包含海外礦商、煤商、廢鋼商與鋼捲供應商；多為海外上市或未上市企業，春源主要受其價格循環影響。
- 裕隆 2201 汽車與電動車相關下游客戶/終端應用之一；公開報導提及春源供應汽車產業鋼板，客戶包含裕隆，裕隆與鴻海合作電動車亦可能帶動材料需求。
- 中華車 2204 台灣汽車製造與商用車業者，屬春源汽車板、沖壓件與鋼材應用的潛在下游；直接供貨關係未查得明確公開資料，列為產業鏈推定。
- 鴻海 2317 電動車與AI伺服器/資料中心相關終端需求代表；公開報導提及裕隆與鴻海合作電動車，春源供應材料可能間接受惠；非確認直接客戶。
- 和泰車 2207 Toyota在台主要汽車通路與關係企業；公開資訊提及春源為Toyota供應商之一，和泰車本身是否直接採購未確認，列為Toyota台灣汽車生態系相關下游。
- Ford Lio Ho 福特六和 未上市公司；公開報導提及春源鋼板供應福特等國內汽車大廠使用，屬汽車板下游客戶。
- Toyota 台灣汽車供應鏈 Toyota為海外/台灣汽車品牌與製造體系；公開報導與法說整理提及春源為Toyota供應商，Toyota在台設新產線可能帶動汽車板需求。
- 公共工程、科技廠房、商辦、資料中心、都更與危老建案業主 多為政府機關、建商、科技廠與工程承包商；春源營建事業部承接鋼結構大樓、廠房、橋樑、設備類鋼構與公共設施鋼構，近年鋼構在手訂單逾20萬噸。
- 統一超 2912 經濟部新聞提及統一超北區智慧物流園區案，春源鋼鐵為國內鋼鐵裁剪加工暨鋼結構、自動倉儲設計製造業者之一；是否為該案直接供應商需再確認。
Competitors
- 中鋼構 2013 台股上市鋼結構工程業者，與春源營建鋼構業務在廠房、橋梁、大樓與公共工程市場競爭。
- 長榮鋼 2211 台股上市鋼構與工程業者，鋼構接單與工程執行能力強，為春源鋼構事業的重要同業。
- 東和鋼鐵 2006 台股上市電爐鋼與型鋼業者，產品與營建鋼材、鋼構市場有部分競合。
- 中鴻 2014 台股上市鋼品業者，冷熱軋與鍍鋅鋼品與春源鋼板加工通路存在供應與競爭交集。
- 燁輝 2023 台股上市塗鍍鋼品業者，在鍍面鋼材、鋼捲與金屬加工供應鏈與春源部分業務重疊。
- 新鋼 2032 台股上市鋼材加工與買賣業者，與春源在鋼板、鋼捲裁剪加工與通路市場具競爭關係。
- 高興昌 2008 台股上市鋼鐵加工與裁剪業者，與春源部分鋼板加工、鋼管與鋼材流通業務競爭。
- 豐興 2015 台股上市電爐鋼、鋼筋與型鋼業者，屬鋼鐵材料與營建用鋼同業，與春源下游營建鋼材市場具間接競爭。
- 世紀鋼 9958 台股上市鋼構與離岸風電水下基礎業者，在鋼構製造、重型鋼構與工程市場具同業比較意義。
Sources（21）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.