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Help me set up FinLab and analyze 2329 華泰. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=2329
2329
steady quality, fair valuation, no active signal today.
Is 華泰 a buy? Fundamentals and valuation first
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Above-average profitability.Operating margin is in the 47th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 2.1%.
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Valuation is neutral.PE is in the 53th market percentile; within its own history, PE is around the 64th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 3.6% of volume (net buy).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price -20% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 富邦-南京 has accumulated 2,838 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 凱基-台北 peaked at 7,319 lots, has sold 54%, 3,335 left, ~75 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -2.39pp, mid holders -2, retail +1.88pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -18,445 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 富邦-南京 +2,838
- 花旗環球 +2,730
- 兆豐-台中 +1,283
- 彰銀 +801
- 康和-板橋 +706
- 富邦-和美 +666
Distributing
- 凱基-台北 3,335 left
- 港商野村 496 left
- 統一 752 left
- 永豐金-市政 877 left
- 國票-敦北法人 675 left
- 國票證券 225 left
Desks
- 台灣摩根士丹利 -7,512
- 美商高盛 -5,738
- 美林 -2,919
- 富邦證券 -2,329
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 232 | +140.6% | +167.2% | 97.4% | +117.9% |
| 20-40 | 66 | +151.9% | +227.4% | 72.7% | +127.2% |
| 40-60 | 443 | +60.3% | +64.6% | 74.3% | +30% |
| 60-80 You are here | 395 | -13.8% | -30.1% | 18.5% | -37.9% |
| 80-100 | 179 | +18.7% | -2.9% | 49.2% | -15.7% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 24.57, at the 63.9th percentile of its own history (60-80 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Mid × 60-day momentum down”: across 414 historical days, 120-day forward avg gained 2.8%, win rate 29.7%, lagged the market by 2.9%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
24 times historically; 60-day forward avg +11.83%, win rate 54.2%, beating the market by +6.5 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
68 times historically; 60-day forward avg +0.39%, win rate 51.5%, beating the market by -3.45 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
62 times historically; 60-day forward avg +4.7%, win rate 50%, beating the market by +1.44 pts on average.
What does 華泰 do? Company profile
Overview
2329 對應證券為華泰電子股份有限公司，英文名稱 Orient Semiconductor Electronics, Limited，為台灣證券交易所上市普通股，產業別為半導體業。公司於 1971/06/12 成立，1994/04/20 掛牌上市，總部與主要營運據點在高雄市楠梓區中三街 9 號，電話為 (07)361-3131。公開資料顯示董事長為董悅明，總經理為涂家榮，發言人為洪士珉。鉅亨、Yahoo、Goodinfo 等資料顯示截至 2026 年 6 月附近實收資本額約新台幣 65.89 億元，已發行普通股約 6.59 億股；2025 年報則列示 2025/03/31 普通股 560,228,333 股、私募丙種特別股 180,180,000 股，後續因特別股收回或轉換導致普通股數與股本資料已有變動。員工規模依 2024 年年報為 5,145 人，其中直接人員 3,029 人、間接人員 2,116 人，平均年齡 37.62 歲、平均年資 8.62 年。2025 年報列示 2025/03/31 普通股主要股東包括頎邦科技 147,345,498 股、持股 26.30%，多個外資指數基金及保管專戶，以及群聯電子 1,536,369 股、持股 0.27%；同日丙種特別股由頎邦科技持有 180,180,000 股、100%。公司在高雄楠梓設有中三廠、經三廠、內環南路一廠、內環南路二廠、東二廠、東三廠等廠區。2025 年全年合併營收為新台幣 19,683,311 千元，較 2024 年 16,277,445 千元成長；2026 年 1 至 5 月累計營收依市場資訊約新台幣 85.15 億元、年增約 12.29%。
Business
華泰電子是封裝測試與 EMS 雙業務模式的製造服務商，標榜不與客戶競爭。公司業務範圍包括積體電路及各種半導體零組件、電子/電腦/通訊線路板、電腦與通訊產品硬體軟體系統及周邊設備的研發、設計、製造、裝配、加工、測試及售後服務。2025 年合併財報揭露營收按產品及勞務分為封裝及測試收入 11,545,301 千元，占合併營收約 58.7%；電子產品製造服務收入 7,977,649 千元，占約 40.5%；其他營業收入 160,361 千元，占約 0.8%。按營運部門看，2025 年半導體事業部外部收入 11,593,672 千元，電子製造服務事業部外部收入 8,089,639 千元。2024 年年報的產品比重口徑則為塑膠積體電路 53%、EMS 47%。半導體事業中心主要提供 IC 封裝測試，重點在 NAND Flash、Flash、LPDDR、DDR、CSP、BGA、QFN、Flip Chip、eUFS、eMMC、SSD 相關記憶體封測與客製化產品；應用於電腦、通訊、網路、消費性電子、電信網路、工業控制器、數位相機、車用電子、AI、5G、物聯網等。EMS/CEM 業務提供 PCB Assembly、Box build、System integration、Prototype、Pilot run 等，產品應用包含伺服器、SIP 模組、儀器與大型工業設備、儲存系統、石油探勘與衛星相關用途。官方財報不揭露客戶名稱，僅以 A/B/C/D 公司代號揭露，2025 年四大重要客戶合計收入 13,345,106 千元，占合併營收約 67.8%，其中 A 公司收入 5,549,005 千元、B 公司 2,807,608 千元、C 公司 2,548,947 千元、D 公司 2,439,546 千元，顯示大客戶集中度高。新聞及法人報導指出半導體封測主要客戶包含金士頓、群聯與江波龍電子，EMS 伺服器客戶占 EMS 營收約七成，且市場多將美超微 Supermicro 視為主要 EMS 伺服器客戶；此部分因非公司具名揭露，列為外部報導資訊。銷售地區方面，2025 年財報列示台灣收入 8,563,864 千元、美國 3,779,591 千元、亞洲 5,016,272 千元、其他 2,323,584 千元。
Outlook 2025–2028
2025 至 2028 年展望可分為三條主軸。第一，記憶體封測景氣循環與 AI 伺服器帶動。官方年報表示公司持續深耕記憶體市場，尤其 LPDDR、DDR，投入 CSP/BGA、生產效率提升、Flash 及高階封裝製程；2025 年起記憶體價格、NAND Flash、DDR5、SSD、伺服器需求若維持擴張，將提高封測稼動率與議價空間。2025 年下半年至 2026 年初多篇市場報導指出記憶體封測產能吃緊、華泰產能滿載、封測委外訂單湧入、報價有望反映材料成本，這將是 2026 年獲利彈性的主要來源。第二，EMS 伺服器與高可靠度應用。公司年報指出 SSD 生產基地持續流程優化，搭配主力客戶全球產能調配導入 DDR 全系列代工，伺服器產品需求持續加溫，已完成產線設備配置調整，並隨 Intel、AMD 新世代平台進入量產；AI 伺服器、企業資料中心、儲存系統、Class 3 高端製程、航太 AS9100、車載 IATF 16949 將支持 2025 至 2028 年 EMS 產品組合升級。第三，技術與產品升級。公司已完成高散熱封裝體、eUFS 4.x、DDR5 for Flip Chip、回收金線驗證，並規劃高階覆晶、扇形封裝、高階 SiP、第三代半導體、車用電子、高散熱材料、低碳材料等開發，長期若能從傳統 NAND/消費型記憶體封測延伸至車用、AI、伺服器與利基型產品，毛利結構有改善空間。主要風險包括：記憶體與消費電子需求高度循環，客戶投單與庫存調整可能造成營收波動；前四大客戶占比高，若單一大客戶調整供應鏈或轉單，衝擊明顯；封測及 EMS 皆面臨同業價格競爭、材料成本上揚、電價與人力成本壓力；地緣政治與客戶去中國材料要求可能增加替代料成本；高階封裝、車用、航太與伺服器產品認證週期長，若良率、交期或資本支出回收不如預期，將壓抑獲利。2027 至 2028 年具體財務數字公司未發布，以上屬基於公司年報、財報與產業新聞的情境推估。
Supply Chain
- 印刷電路板供應商 華泰 EMS 主要原料之一；2024 年報列示供應地區為中國、台灣、美國，未揭露具名供應商。
- 連接器供應商 華泰 EMS 主要原料之一；2024 年報列示供應地區為中國，未揭露具名供應商。
- 金線供應商 半導體封裝主要材料之一；2024 年報列示 AU WIRE 供應地區為韓國，未揭露具名供應商。
- 膠餅供應商 半導體封裝主要材料之一；2024 年報列示 COMPOUND 供應地區為中國、日本、台灣，未揭露具名供應商。
- 釘架供應商 半導體封裝主要材料之一；2024 年報列示 LEADFRAME 供應地區為台灣，未揭露具名供應商。
- 基板供應商 半導體封裝主要材料之一；2024 年報列示 SUBSTRATE 供應地區為中國、台灣，未揭露具名供應商。
- 全球 NAND Flash 與控制晶片供應商 年報表示華泰不定期與全球前六大快閃記憶體供應商及控制晶片供應商討論產品趨勢與技術配合，但未逐一具名；多數為海外上市或未上市企業。
- 頎邦科技股份有限公司 6147 華泰第一大股東與策略合作夥伴，持有華泰普通股且曾持有私募特別股；雙方在封測技術與客戶服務上具互補關係。
- 金士頓 Kingston 外部報導列為華泰 NAND Flash 封測主要客戶之一；美國未上市記憶體模組及儲存品牌商，非公司財報具名揭露。
- 群聯電子股份有限公司 8299 外部報導列為華泰 NAND Flash 封測主要客戶之一，亦為華泰普通股股東；台灣上櫃 NAND 控制晶片與儲存解決方案公司。
- 江波龍電子 Longsys 外部報導列為華泰 NAND Flash 封測主要客戶之一；中國深圳證券交易所上市公司，非台股掛牌。
- 美超微 Supermicro 市場與媒體報導視為華泰 EMS/AI 伺服器代工主要客戶；美國 Nasdaq 上市公司，非台股掛牌，華泰官方財報未具名。
- 伺服器、儲存系統、航太、石油探勘與工業設備客戶 華泰 EMS 服務下游客戶群；年報揭露應用領域但未逐一揭露客戶名稱。
- 手機、PC、物聯網、車用電子與消費性電子客戶 華泰半導體封測下游終端應用，涵蓋 eMMC、eUFS、SSD、LPDDR、DDR、Flash 等記憶體相關產品。
Competitors
- 力成科技股份有限公司 6239 台股上市記憶體封測龍頭，與華泰在記憶體封裝測試、SSD/NAND/DRAM 相關封測景氣循環上具競爭與同業比較關係。
- 南茂科技股份有限公司 8150 台股上市封測廠，業務涵蓋記憶體、驅動 IC 與混合訊號 IC 封測，與華泰在記憶體封測部分重疊。
- 華東科技股份有限公司 8110 台股上市記憶體封測廠，與華泰同被市場列為記憶體封測景氣受惠族群。
- 日月光投資控股股份有限公司 3711 全球大型封測與電子製造服務集團，規模、客戶與技術廣度高於華泰，為封測及 EMS 產業主要競爭者。
- 京元電子股份有限公司 2449 台股上市測試大廠，在半導體測試與 AI/HPC 測試需求上與封測族群同受市場比較，但業務重心與華泰 NAND 封裝及 EMS 不完全相同。
- 矽格股份有限公司 6257 台股上市封測廠，提供 IC 測試與封裝服務，為台灣封測同業。
- 欣銓科技股份有限公司 3264 台股上櫃 IC 測試服務商，與華泰半導體測試業務部分同業比較。
- 鴻海精密工業股份有限公司 2317 台股上市 EMS 巨頭，在伺服器與電子製造服務領域為廣義競爭者，但規模與客戶結構與華泰差異甚大。
- 廣達電腦股份有限公司 2382 台股上市伺服器與電子代工大廠，在 AI 伺服器及系統組裝供應鏈為廣義競爭者。
- 緯創資通股份有限公司 3231 台股上市 EMS/ODM 廠，在伺服器與高階電子製造服務領域為廣義競爭者。
Sources（13）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.