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Help me set up FinLab and analyze 4722 國精化. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=4722
4722
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 國精化 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 38th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 0.7%.
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Valuation is high.PE is in the 94th market percentile; within its own history, PE is around the 100th percentile.
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Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -2.1% of volume (net sell).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +63% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 台灣摩根士丹利 has accumulated 1,761 lots since the start (sold 23%), now trimming.
- Main distributor 美林 peaked at 1,387 lots, has sold 87%, 187 left, ~11 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +3.21pp, mid holders +8, retail -6.92pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -347 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 台灣摩根士丹利 +1,761
- 凱基-站前 +1,237
- 美商高盛 +1,162
- 國票-長城 +799
- 永豐金證券 +768
- 國泰證券 +593
Distributing
- 美林 187 left
- 元大證券 843 left
- 凱基-台北 768 left
- 摩根大通 109 left
- 新加坡商瑞銀 361 left
- 華南永昌-中正 346 left
Desks
- 華南永昌-南京 -464
- 中國信託 -462
- 國票-安和 -425
- 新光-台南 -335
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 950 | +8.5% | +7.4% | 71.2% | -8% |
| 20-40 | 985 | +10.8% | +6.7% | 57.8% | -0.6% |
| 40-60 | 573 | +17.1% | +16.1% | 70.7% | +7.8% |
| 60-80 | 47 | +201.5% | +210.7% | 100% | +186% |
| 80-100 You are here | 475 | +115.8% | +50.4% | 100% | +80.1% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 156.21, at the 99.7th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 494 historical days, 120-day forward avg gained 50.6%, win rate 86.2%, beat the market by 31.1%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
37 times historically; 60-day forward avg +10.14%, win rate 61.1%, beating the market by +5.76 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
60 times historically; 60-day forward avg +6.21%, win rate 63.2%, beating the market by +2.39 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
55 times historically; 60-day forward avg +8.97%, win rate 74.5%, beating the market by +1.65 pts on average.
What does 國精化 do? Company profile
Overview
4722 對應國精化學股份有限公司，中文簡稱國精化，為台灣證券交易所上市普通股。公司創立於 1978 年，總部及永安廠位於高雄市永安區永工五路 2 號；2001/12/25 於櫃買中心掛牌，2012/08/15 轉上市。公司主要生產基地包含高雄永安廠、廣東江門廠，以及台南安南廠；2025/11 法說資料列示安南廠預計 2026 年第 1 季啟用。依 114 年報，2026/03/31 實收資本額約新台幣 10.219 億元，發行普通股 102,193,159 股；另 2026/06/16 公告轉換普通股上市後，變更登記普通股股數餘額為 102,784,914 股。董事長為朝建投資股份有限公司，代表人蔡志翔；總經理為王海城。2025/11 法說列示員工總數 459 人，其中台灣 366 人、大陸廠 93 人；年報從業員工表因 PDF 文字抽取排版不完整，未另填單體員工數。主要股東依 114 年報 2026/03/27 名單：朝建投資股份有限公司 12.34%、蔡坤達 3.05%、陳煜文 2.91%、吳來成 2.87%、張志超 2.56%、富本資本有限公司 2.04%、合作金庫商業銀行受託國精化員工持股信託專戶 1.40%、榮浩投資 1.35%、邱女珠 1.35%、王海城 1.31%。法人股東朝建投資之主要股東包含蔡有涼、王海城、邱女珠、蔡宜真、唐育崧、蔡坤達、朱青瑜、蔡志翔等。公司自述已通過 ISO 9001、ISO 14001、ISO 45001，主要產品完成歐盟 REACH、美國 TSCA、中國危化品等相關登錄或提報。
Business
國精化學為石化中游高分子合成樹脂及特用化學材料廠，業務內容為各種工業用合成樹脂及化學材料之製造、加工、銷售、進出口，以及人造樹脂原物料買賣。114 年度合併營收新台幣 37.2777 億元，年減約 7.72%；營業淨利 2.3324 億元，稅後淨利 2.0179 億元，EPS 2.00 元。114 年主要產品合併營收比重為 UV 光固化材料 49%、不飽和聚酯樹脂 18%、塗料樹脂 12%、電子化學材料 18%、其他 3%；單一公司口徑則為 UV 光固化材料 53%、不飽和聚酯樹脂 18%、塗料樹脂 6%、電子化學材料 20%、其他 3%。主要產品包含 UV 光固化單體與寡聚物、高速運算高頻電子材料樹脂、光阻材料樹脂、不飽和聚酯樹脂、塗料樹脂、PSMA 樹脂、導電銀漿墨水。商業模式包含自有品牌 Qualicure 的 UV 光固化材料全球銷售、傳統樹脂產品區域銷售、電子材料與日本電子化學材料大廠合作代工或共同開發，以及高頻高速 CCL 用低 Dk/低 Df 樹脂材料供應。2025/11 法說揭露 2025 年前三季產品營收：UV 光固化材料 14.555 億元、電子化學材料 4.874 億元、不飽和聚酯樹脂 4.993 億元、塗料樹脂 3.350 億元；其中電子化學材料較 2024 年前三季 1.992 億元顯著成長。銷售地區依 114 年報為台灣 33%、中國大陸 26%、其他地區 41%；外銷比率約 67%，董事長報告另指出外銷比率已達 75%，兩者口徑可能不同。主要應用包括印刷油墨、木器塗料、工業塗料、電子材料、PCB 油墨、封裝膠、光阻、乾膜、液晶配向膜、TFT-LCD 顯示材料、通訊用高頻基板、FRP、人造石、遊艇、車輛與建材等。年報揭露主要銷貨客戶以甲集團、乙集團匿名呈現，2025 年前二大客戶合計約 30.83%，未揭露具名客戶。
Outlook 2025–2028
2025：公司營運延續 2024 年壓力，中國化工原物料及下游樹脂供應商產能過剩、價格競爭、UV 單體價格被壓抑、傳統樹脂與 UV 材料市場疲弱；美國對等關稅、台幣升值及出口毛利侵蝕亦為壓力。管理層指出電子化學材料成為支撐全年營運的重要力量，相關產品逐步放量。2026：年報明確稱 2026 年為結構優化與產能擴張重要一年，安南新廠產能逐步開出，PSMA 產品正式加入營運，電子化學材料新產能隨設備建置完成逐季釋出，預期改善產品組合與毛利結構；114 年報預估 115 年合併銷售量約 52,787 公噸。安南廠規劃生產 5G 材料與 UV 光固化材料；年報指出台南新廠正式啟用後，光固化材料總產能上看 50,000 噸。2027-2028：公司未發布明確財測；可驗證的中長期主軸為 AI/HPC 伺服器、高速通訊 5G/6G、EV/ADAS、航太軍工與高階消費電子帶動高頻高速 PCB/CCL 材料需求，低 Dk/低 Df 高頻基板樹脂、PSMA 改質樹脂、電子級 PSMA、光固化粉體樹脂、顯示器應用樹脂、低能耗高反應光固化材料等為研發與市場推廣重點。公司在 2025/11 法說引用 AI Server 市場 2023-2033 CAGR 30.3% 的外部資料，並列示 NVIDIA AI Server 板材世代往 M7、M8、M9 與 HVLP 等更高階材料演進，代表其高頻材料切入空間。主要風險：中國與韓國供應商擴產造成價格戰、東南亞在地化產能、台灣未加入主要貿易協定造成關稅劣勢、REACH/TSCA 等化學品法規、台幣升值、台海地緣政治、電子化學材料認證期長且少數認證供應商贏者全拿、人才被電子業排擠、擴產時程與良率不確定性、客戶產品世代導入不確定性。2027-2028 展望屬依公司揭露方向與產業趨勢推估，非公司正式財務預測。
Supply Chain
- 元禎企業 1725 年報列示主要原料丙烯酸、苯乙烯單體之供應來源；2024 年為第一大進貨廠商、2025 年為第二大進貨廠商。
- 國喬石油化學 1312 年報列示苯乙烯單體供應來源之一，為台灣上市石化公司。
- 南亞塑膠 1303 年報列示鄰苯二甲酸酐供應來源之一，2024 年為主要進貨廠商之一；亦為台灣石化及電子材料大廠。
- 聯成化學科技 1313 年報列示鄰苯二甲酸酐供應來源之一，為台灣上市化工公司。
- 李長榮化學工業 年報列示雙季戊四醇供應來源；李長榮化學工業非台股上市櫃公司。
- JSR CORPORATION 年報列示苯乙烯衍生物、雙酚衍生物等供應來源；2025 年及 2026 年第一季為主要進貨廠商，屬日本企業，非台股上市櫃。
- OG CORPORATION 年報列示雙酚衍生物供應來源；2026 年第一季為主要進貨廠商，屬日本企業，非台股上市櫃。
- 台灣捷時雅邁科 年報列示氟單體供應來源，且為 2024、2025 年主要進貨廠商之一；非台股上市櫃公司。
- 台灣岡畑 年報列示冠狀醚供應來源；非台股上市櫃公司。
- 匿名甲集團、乙集團 年報主要銷貨客戶以甲集團、乙集團匿名揭露，未提供公司名稱；2025 年前二大客戶合計約占銷貨淨額 30.83%。
- 台光電子材料 2383 高頻高速 CCL 與 AI 伺服器 PCB 產業鏈代表公司；非年報具名客戶，列為國精低 Dk/低 Df 高頻 CCL 樹脂之潛在下游應用端代表。
- 台燿科技 6274 CCL 產業鏈代表公司；非年報具名客戶，列為高頻高速基板材料潛在下游應用端代表。
- 聯茂電子 6213 CCL 產業鏈代表公司；非年報具名客戶，列為 PCB/CCL 樹脂材料下游應用端代表。
- 金像電子 2368 AI 伺服器 PCB 產業鏈代表公司；非年報具名客戶，列為終端應用端代表。
- 欣興電子 3037 PCB、載板與高階電子材料應用端代表公司；非年報具名客戶。
- 臻鼎-KY 4958 PCB 製造與高階電子材料應用端代表公司；非年報具名客戶。
Competitors
- 長興材料工業 1717 年報列為 UV 光固化材料、不飽和聚酯樹脂及合成樹脂相關競爭對手；同時具光阻材料、銅箔基板、UV 光固化材料、環氧樹脂封裝材料等產品。
- 大立高分子工業 4716 年報列為同業，主要產品含塗料樹脂、醇酸樹脂、紡織用樹脂、不飽和聚酯樹脂、液晶材料。
- 永純化學工業 年報列為不飽和聚酯樹脂競爭對手，主要產品含不飽和聚酯樹脂、聚酯多元醇樹脂、FRP 製品；非台股上市櫃。
- Allnex 年報列為 UV 光固化材料競爭對手之一，國際塗料樹脂與特用材料公司，非台股上市櫃。
- Sartomer 年報列為 UV 光固化材料競爭對手之一，屬國際光固化材料供應商，非台股上市櫃。
- Miwon Specialty Chemical 年報列為 UV 光固化材料競爭對手之一，韓國化學材料公司，非台股上市櫃。
- Nuplex 年報列為不飽和聚酯樹脂競爭對手之一；已整併入 Allnex 體系，非台股上市櫃。
Sources（9）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.