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國精化

4722 化學工業截至 2026-07-29 每日盤後更新

體質待觀察，估值偏貴。

1 個訊號亮起

營收≥20%

本頁數據每天盤後更新。把國精化加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。國精化今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

國精化可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 38% 的個股。最新一季 ROE 約 0.7%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 92 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 97 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.9%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 26.9%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏多 +0.55

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
台新持 1346 張
派發者剩 2524 張、最長約 279 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 -17% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24

最大持有者台新自起點累積 1346 張（已賣 22%），近期略減
主要派發者元大證券峰值囤過 1822 張、已倒 27%，剩 1334 張，依近期速度約 44 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +4.16pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 -2.13pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -1725 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

台新凱基-站前國票-長城統一凱基-信義摩根大通

派發

元大證券永豐金證券台灣摩根士丹利台新-建北國泰-敦南康和-高雄

交易台

獨立尺度

港商野村美林國票-安和新光-台南

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

台新 +1,346

已賣 22%
凱基-站前 +1,263

已賣 0%
國票-長城 +809

已賣 0%
統一 +804

已賣 2%
凱基-信義 +801

已賣 2%
摩根大通 +644

已賣 0%· 仍在加碼

派發

元大證券剩 1,334

已倒 27%· 約 44 日倒完
永豐金證券剩 194

已倒 68%· 約 29 日倒完
台灣摩根士丹利剩 240

已倒 44%· 近期停手
台新-建北剩 195

已倒 53%· 約 279 日倒完
國泰-敦南剩 130

已倒 69%· 約 23 日倒完
康和-高雄剩 204

已倒 47%· 約 107 日倒完

交易台

港商野村 -1,149

避險台·會回補
美林 -1,060

避險台·會回補
國票-安和 -874

未分類
新光-台南 -846

未分類

還在倒 2,524 張最長約 279 個交易日見底

近期買賣力道 +643 吸 / -837 倒賣壓略勝

避險台淨空 -1,725 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 26.93%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 61 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +8.85%

20 日 +1.55%

60 日 +6.21%

120 日 +8.85%

20 日

60 日

120 日

勝率

47.4%

63.2%

64.3%

樣本數

中位數

+4.86%

+10.81%

超額

+0.33%

+2.39%

+4.12%

贏大盤勝率

49.1%

50.9%

62.5%

過去 56 次觸發，120 日後平均上漲 8.85%、超越大盤 4.12 個百分點，勝率 64.3%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +8.5%

20-40 +10.8%

40-60 +17.1%

60-80 +201.5%

80-100 +125.1% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	950	+8.5%	+7.4%	71.2%	-8%
20-40	985	+10.8%	+6.7%	57.8%	-0.6%
40-60	573	+17.1%	+16.1%	70.7%	+7.8%
60-80	47	+201.5%	+210.7%	100%	+186%
80-100 現在在這裡	503	+125.1%	+55.6%	100%	+85.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 98.52，落在自身歷史第 97.0 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+5.5%

勝率 60.4% 超額 -0.1%

894 天

+8.1%

勝率 65.5% 超額 +0.4%

588 天

+50.9%

勝率 86.5% 超額 +30.6%

503 天

向下

+5.6%

勝率 55.6% 超額 -2%

757 天

-0.2%

勝率 34.8% 超額 +0.4%

276 天

現在

+44.6%

勝率 98.1% 超額 +27.6%

160 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 160 天樣本中，120 日後平均上漲 44.6%、勝率 98.1%，超越大盤 27.6%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 38 次，觸發後 60 日平均 +10.14%，勝率 61.1%，平均贏大盤 +5.76 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 55 次，觸發後 60 日平均 +8.97%，勝率 74.5%，平均贏大盤 +1.65 個百分點。

國精化是做什麼的？公司基本資料

化學工業；特用化學、高分子合成樹脂、電子化學材料台灣證券交易所上市

公司簡介

4722 對應國精化學股份有限公司，中文簡稱國精化，為台灣證券交易所上市普通股。公司創立於 1978 年，總部及永安廠位於高雄市永安區永工五路 2 號；2001/12/25 於櫃買中心掛牌，2012/08/15 轉上市。公司主要生產基地包含高雄永安廠、廣東江門廠，以及台南安南廠；2025/11 法說資料列示安南廠預計 2026 年第 1 季啟用。依 114 年報，2026/03/31 實收資本額約新台幣 10.219 億元，發行普通股 102,193,159 股；另 2026/06/16 公告轉換普通股上市後，變更登記普通股股數餘額為 102,784,914 股。董事長為朝建投資股份有限公司，代表人蔡志翔；總經理為王海城。2025/11 法說列示員工總數 459 人，其中台灣 366 人、大陸廠 93 人；年報從業員工表因 PDF 文字抽取排版不完整，未另填單體員工數。主要股東依 114 年報 2026/03/27 名單：朝建投資股份有限公司 12.34%、蔡坤達 3.05%、陳煜文 2.91%、吳來成 2.87%、張志超 2.56%、富本資本有限公司 2.04%、合作金庫商業銀行受託國精化員工持股信託專戶 1.40%、榮浩投資 1.35%、邱女珠 1.35%、王海城 1.31%。法人股東朝建投資之主要股東包含蔡有涼、王海城、邱女珠、蔡宜真、唐育崧、蔡坤達、朱青瑜、蔡志翔等。公司自述已通過 ISO 9001、ISO 14001、ISO 45001，主要產品完成歐盟 REACH、美國 TSCA、中國危化品等相關登錄或提報。

主要業務

國精化學為石化中游高分子合成樹脂及特用化學材料廠，業務內容為各種工業用合成樹脂及化學材料之製造、加工、銷售、進出口，以及人造樹脂原物料買賣。114 年度合併營收新台幣 37.2777 億元，年減約 7.72%；營業淨利 2.3324 億元，稅後淨利 2.0179 億元，EPS 2.00 元。114 年主要產品合併營收比重為 UV 光固化材料 49%、不飽和聚酯樹脂 18%、塗料樹脂 12%、電子化學材料 18%、其他 3%；單一公司口徑則為 UV 光固化材料 53%、不飽和聚酯樹脂 18%、塗料樹脂 6%、電子化學材料 20%、其他 3%。主要產品包含 UV 光固化單體與寡聚物、高速運算高頻電子材料樹脂、光阻材料樹脂、不飽和聚酯樹脂、塗料樹脂、PSMA 樹脂、導電銀漿墨水。商業模式包含自有品牌 Qualicure 的 UV 光固化材料全球銷售、傳統樹脂產品區域銷售、電子材料與日本電子化學材料大廠合作代工或共同開發，以及高頻高速 CCL 用低 Dk/低 Df 樹脂材料供應。2025/11 法說揭露 2025 年前三季產品營收：UV 光固化材料 14.555 億元、電子化學材料 4.874 億元、不飽和聚酯樹脂 4.993 億元、塗料樹脂 3.350 億元；其中電子化學材料較 2024 年前三季 1.992 億元顯著成長。銷售地區依 114 年報為台灣 33%、中國大陸 26%、其他地區 41%；外銷比率約 67%，董事長報告另指出外銷比率已達 75%，兩者口徑可能不同。主要應用包括印刷油墨、木器塗料、工業塗料、電子材料、PCB 油墨、封裝膠、光阻、乾膜、液晶配向膜、TFT-LCD 顯示材料、通訊用高頻基板、FRP、人造石、遊艇、車輛與建材等。年報揭露主要銷貨客戶以甲集團、乙集團匿名呈現，2025 年前二大客戶合計約 30.83%，未揭露具名客戶。

2025–2028 展望

2025：公司營運延續 2024 年壓力，中國化工原物料及下游樹脂供應商產能過剩、價格競爭、UV 單體價格被壓抑、傳統樹脂與 UV 材料市場疲弱；美國對等關稅、台幣升值及出口毛利侵蝕亦為壓力。管理層指出電子化學材料成為支撐全年營運的重要力量，相關產品逐步放量。2026：年報明確稱 2026 年為結構優化與產能擴張重要一年，安南新廠產能逐步開出，PSMA 產品正式加入營運，電子化學材料新產能隨設備建置完成逐季釋出，預期改善產品組合與毛利結構；114 年報預估 115 年合併銷售量約 52,787 公噸。安南廠規劃生產 5G 材料與 UV 光固化材料；年報指出台南新廠正式啟用後，光固化材料總產能上看 50,000 噸。2027-2028：公司未發布明確財測；可驗證的中長期主軸為 AI/HPC 伺服器、高速通訊 5G/6G、EV/ADAS、航太軍工與高階消費電子帶動高頻高速 PCB/CCL 材料需求，低 Dk/低 Df 高頻基板樹脂、PSMA 改質樹脂、電子級 PSMA、光固化粉體樹脂、顯示器應用樹脂、低能耗高反應光固化材料等為研發與市場推廣重點。公司在 2025/11 法說引用 AI Server 市場 2023-2033 CAGR 30.3% 的外部資料，並列示 NVIDIA AI Server 板材世代往 M7、M8、M9 與 HVLP 等更高階材料演進，代表其高頻材料切入空間。主要風險：中國與韓國供應商擴產造成價格戰、東南亞在地化產能、台灣未加入主要貿易協定造成關稅劣勢、REACH/TSCA 等化學品法規、台幣升值、台海地緣政治、電子化學材料認證期長且少數認證供應商贏者全拿、人才被電子業排擠、擴產時程與良率不確定性、客戶產品世代導入不確定性。2027-2028 展望屬依公司揭露方向與產業趨勢推估，非公司正式財務預測。

產業上下游

上游

元禎企業 1725 年報列示主要原料丙烯酸、苯乙烯單體之供應來源；2024 年為第一大進貨廠商、2025 年為第二大進貨廠商。
國喬石油化學 1312 年報列示苯乙烯單體供應來源之一，為台灣上市石化公司。
南亞塑膠 1303 年報列示鄰苯二甲酸酐供應來源之一，2024 年為主要進貨廠商之一；亦為台灣石化及電子材料大廠。
聯成化學科技 1313 年報列示鄰苯二甲酸酐供應來源之一，為台灣上市化工公司。
李長榮化學工業年報列示雙季戊四醇供應來源；李長榮化學工業非台股上市櫃公司。
JSR CORPORATION 年報列示苯乙烯衍生物、雙酚衍生物等供應來源；2025 年及 2026 年第一季為主要進貨廠商，屬日本企業，非台股上市櫃。
OG CORPORATION 年報列示雙酚衍生物供應來源；2026 年第一季為主要進貨廠商，屬日本企業，非台股上市櫃。
台灣捷時雅邁科年報列示氟單體供應來源，且為 2024、2025 年主要進貨廠商之一；非台股上市櫃公司。
台灣岡畑年報列示冠狀醚供應來源；非台股上市櫃公司。

下游

匿名甲集團、乙集團年報主要銷貨客戶以甲集團、乙集團匿名揭露，未提供公司名稱；2025 年前二大客戶合計約占銷貨淨額 30.83%。
台光電子材料 2383 高頻高速 CCL 與 AI 伺服器 PCB 產業鏈代表公司；非年報具名客戶，列為國精低 Dk/低 Df 高頻 CCL 樹脂之潛在下游應用端代表。
台燿科技 6274 CCL 產業鏈代表公司；非年報具名客戶，列為高頻高速基板材料潛在下游應用端代表。
聯茂電子 6213 CCL 產業鏈代表公司；非年報具名客戶，列為 PCB/CCL 樹脂材料下游應用端代表。
金像電子 2368 AI 伺服器 PCB 產業鏈代表公司；非年報具名客戶，列為終端應用端代表。
欣興電子 3037 PCB、載板與高階電子材料應用端代表公司；非年報具名客戶。
臻鼎-KY 4958 PCB 製造與高階電子材料應用端代表公司；非年報具名客戶。

競爭對手

長興材料工業 1717 年報列為 UV 光固化材料、不飽和聚酯樹脂及合成樹脂相關競爭對手；同時具光阻材料、銅箔基板、UV 光固化材料、環氧樹脂封裝材料等產品。
大立高分子工業 4716 年報列為同業，主要產品含塗料樹脂、醇酸樹脂、紡織用樹脂、不飽和聚酯樹脂、液晶材料。
永純化學工業年報列為不飽和聚酯樹脂競爭對手，主要產品含不飽和聚酯樹脂、聚酯多元醇樹脂、FRP 製品；非台股上市櫃。
Allnex 年報列為 UV 光固化材料競爭對手之一，國際塗料樹脂與特用材料公司，非台股上市櫃。
Sartomer 年報列為 UV 光固化材料競爭對手之一，屬國際光固化材料供應商，非台股上市櫃。
Miwon Specialty Chemical 年報列為 UV 光固化材料競爭對手之一，韓國化學材料公司，非台股上市櫃。
Nuplex 年報列為不飽和聚酯樹脂競爭對手之一；已整併入 Allnex 體系，非台股上市櫃。

資料來源（9）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於國精化（4722）的常見問題

國精化(4722)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
國精化股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-29 收盤 166.5 元，本益比 98.5、股價淨值比 5.5。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 97 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
國精化的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 166.5 元與本益比 98.5 回推，國精化近四季合計 EPS 約 1.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。