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Help me set up FinLab and analyze 4946 辣椒. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=4946
4946
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 辣椒 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 19th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 3.1%.
-
Valuation is high.PE is in the 89th market percentile; within its own history, PE is around the 70th percentile.
-
Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -3.2% of volume (net sell).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +5% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 國泰證券 has accumulated 346 lots since the start (sold 10%), still adding.
- Main distributor 新光 peaked at 128 lots, has sold 87%, 17 left, ~34 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +7.65pp, mid holders +0, retail -7.66pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -136 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 國泰證券 +346
- 富邦證券 +99
- 統一 +54
- 臺銀 +52
- 統一-南京 +45
- 宏遠證券 +41
Distributing
- 新光 17 left
- 凱基-敦北 8 left
- 兆豐-桃園 25 left
- 摩根大通 7 left
- 富邦-花蓮 4 left
- 宏遠-台中 17 left
Desks
- 元大-彰化 -77
- 美商高盛 -51
- 群益金鼎-土城 -49
- 凱基-台北 -48
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 4 | Insufficient data | |||
| 20-40 | 65 | -20.9% | -18.9% | 30.8% | -113.3% |
| 40-60 | 20 | Insufficient data | |||
| 60-80 You are here | 103 | -12.6% | -3% | 42.7% | -188.5% |
| 80-100 | 77 | -33.2% | -34.9% | 0% | -332.8% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 96.93, at the 70.1th percentile of its own history (60-80 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
(3d)
(24d)
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum down”: across 186 historical days, 120-day forward avg declined 1.9%, win rate 47.3%, lagged the market by 63.9%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
6 times historically; 60-day forward avg +53.83%, win rate 66.7%, beating the market by +47.78 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
58 times historically; 60-day forward avg +18.93%, win rate 32.7%, beating the market by +15.93 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
22 times historically; 60-day forward avg +6.76%, win rate 52.4%, beating the market by +1.95 pts on average.
What does 辣椒 do? Company profile
Overview
4946 對應證券為上櫃普通股「辣椒」，公司全名紅心辣椒娛樂科技股份有限公司，英文簡稱 Cayenne Tech。公司成立於 2006/09/21，2010/05/03 公開發行，2010/05/31 興櫃，2011/06/10 上櫃掛牌。總部位於台北市內湖區瑞光路583巷31號3樓。董事長為鄧潤澤，總經理與發言人為蕭雅馨。公開股務資料顯示實收資本額約新台幣88,528,160元，已發行普通股約8,852,816股，特別股0股；年報揭露其中包含私募股。2025年年報揭露，截至2026/04/20，員工直接人員58人、間接人員4人，合計62人。2026/03/29主要股東包含鄧潤澤3,010,647股、持股34.01%；蕭雅馨501,906股、5.67%；Times Online Limited 305,323股、3.45%；其餘前十大包含嚴金福、蔡順丞、梁國雄、廖學邦、侯相印、林國永、杜浩源等。
Business
公司主要業務為電腦遊戲與手機遊戲代理營運、遊戲電子商務平台與 Wasabii 會員平台、IP文創商品、主題餐廳及K-POP粉絲周邊經濟。2025年年報揭露，2025年合併營收354,759千元，較2024年40,029千元成長786.25%；2025年稅後淨利22,206千元，2024年為稅後損失81,855千元；2025年EPS為3.14元。營收結構方面，2025年線上遊戲軟體收入315,419千元，占88.91%；權利金、分成及其他收入39,340千元，占11.09%。主要營運產品包含《大航海時代 Online》、《大航海時代：傳說》、《霹靂蘑菇》，IP文創產品包含 Pink&Ven、於是日常了、六六水族、肥嫩水獺、梵谷等；主題餐廳為 Cayenne Café 凱岩咖啡。商業模式為取得遊戲或IP授權後，透過在地化營運、行銷、客服、金流與通路整合，向終端玩家銷售遊戲點數、虛擬貨幣、遊戲幣、虛擬商品及IP實體周邊；餐飲門市則以IP快閃主題、客製餐點與周邊商品帶動粉絲消費。銷售地區2025年全部為內銷。主要客戶不是單一企業，而是國內外玩家、IP粉絲及通路消費者；年報指出銷貨客戶主要為各通路商，以及 Apple App Store、Google Play 等全球手機兩大系統服務供應商，另包含智冠科技等遊戲儲值通路。
Outlook 2025–2028
2025年為營運轉折年，主因2025年1月新增《大航海時代：傳說》上線，帶動全年營收與獲利由虧轉盈。2026年公司營運主軸為三線並進：一是遊戲代理，持續經營《大航海時代 Online》與《大航海時代：傳說》，並推出由霹靂全球授權、紅番茄愛娛樂開發的《霹靂蘑菇》，以及計畫於2026年內推出的日本輕小說改編動畫IP遊戲《Project J》；二是主題餐廳，Cayenne Café 已有忠孝店與永康店，計畫持續與高人氣手遊、動畫、Vtuber等IP合作，並評估拓展至中南部；三是K-POP粉絲周邊經濟，2025年8月切入 MINITEEN 周邊快閃後，2026年計畫擴大韓團IP整合領域。2026年前5月營收132,803千元，年減26.32%，但5月單月營收31,621千元，年增17.99%，顯示高基期後仍需觀察新遊戲與IP活動接續能力。2027至2028年展望屬推估：若公司能維持每年導入新遊戲、擴大IP授權與快閃/餐飲通路，成長動能可能來自粉絲經濟、虛實整合、遊戲周邊、跨平台與訂閱/混合付費模式；主要風險則包括台灣遊戲市場競爭激烈、海外大廠直接進入、遊戲生命週期短、獲客與宣傳成本墊高、授權金與分成費、IP合作檔期不確定、資安與遊戲中斷、匯率波動及對單一新遊戲成敗的敏感度。
Supply Chain
- 光榮特庫摩（KOEI TECMO） 日本上市遊戲公司，為《大航海時代 Online》及《大航海時代：傳說》相關IP授權方；非台股掛牌。
- 靈犀互娛／泰樂坊工作室 《大航海時代：傳說》開發團隊，屬中國遊戲開發商／工作室，非台股掛牌。
- 霹靂國際多媒體股份有限公司 8450 《霹靂蘑菇》布袋戲IP授權方，為台股上櫃公司。
- 紅番茄愛娛樂股份有限公司 《霹靂蘑菇》開發商，未確認為台股掛牌公司。
- Apple Inc. App Store 行動遊戲上架、金流與平台服務商，美國上市公司，非台股掛牌。
- Google LLC Google Play 行動遊戲上架、金流與平台服務商，母公司 Alphabet 為美國上市公司，非台股掛牌。
- IP創作者與授權方 文創商品與主題餐廳上游，提供角色、動畫、遊戲、Vtuber、K-POP等IP授權；多數未揭露具名或非台股掛牌。
- 智冠科技股份有限公司 5478 年報列示為遊戲儲值與支付通路之一，台股上櫃公司。
- Apple App Store 使用者與平台通路 終端玩家透過 App Store 購買遊戲虛擬貨幣及商品；Apple 為美國上市公司，非台股掛牌。
- Google Play 使用者與平台通路 終端玩家透過 Google Play 購買遊戲虛擬貨幣及商品；Google 母公司為美國上市公司，非台股掛牌。
- 台灣、港澳玩家與IP粉絲 主要終端消費者，購買遊戲點數、遊戲幣、虛擬商品、IP周邊與主題餐飲體驗。
- 台隆手創館、玩具反斗城、蔦屋書店、插畫博覽會、中友百貨等通路 年報提及IP文創商品已推向多個實體通路與展會；個別通路未確認為台股掛牌或非單一上市櫃公司。
Competitors
- 智冠科技 5478 台股上櫃遊戲與數位通路公司，與辣椒在遊戲營運、儲值通路及遊戲服務市場競爭。
- 遊戲橘子 6180 台股上櫃遊戲營運商，代理與營運大型線上遊戲，與辣椒同屬台灣遊戲營運發行競爭者。
- 鈊象電子 3293 台股上櫃遊戲公司，營收規模大，遊戲研發與營運能力強，為文化創意／遊戲族群主要競爭者。
- 宇峻奧汀 3546 台股上櫃遊戲研發與營運公司，與辣椒在MMORPG、代理及自研遊戲市場競爭。
- 傳奇網路 4994 台股上市遊戲研發與營運公司，與辣椒在線上遊戲、手機遊戲與IP營運市場競爭。
- 網龍 3083 台股上櫃遊戲開發與營運公司，屬台灣遊戲族群競爭者。
- 華義國際 3086 台股上櫃遊戲公司，與辣椒同屬遊戲營運發行競爭者。
- 歐買尬 3687 台股上櫃遊戲與數位服務公司，與辣椒在遊戲營運、線上服務與玩家流量競爭。
- 昱泉國際 6169 台股上櫃遊戲開發公司，屬台灣遊戲產業競爭者。
- 弘煜科技 6482 台股上櫃遊戲公司，與辣椒同屬遊戲開發／營運市場競爭者。
Sources（15）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.