鈞興-KY 4571
- 品質
- 中上
- 估值
- 中性
鈞興-KY可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 74 百分位。最新一季 ROE 約 2.8%。
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估值中性。本益比位居全市場第 46 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 62 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -13.3%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -4.0%，較去年同月下滑。
估值
中性殖利率良好，但股價淨值比偏貴。
品質
良好2 項指標都良好。
成長
偏弱月營收年增率普通。
動能
偏弱2 項指標都普通。
籌碼
偏弱外資 20 日買超強度落後。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-24，與前一交易日 2026-09-23 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
鈞興-KY（4571）合理價估算與歷史估值定位
現價落在鈞興-KY過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 16.4 倍，對應股價約 147 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 107 至 170 元）；以每股淨值倍數中位數 2.4 倍換算約 151 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，鈞興-KY的應得價約 134 元；加上鈞興-KY自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 143 至 173 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，鈞興-KY目前比全市場約 62% 的股票貴（同業中約比 65% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
鈞興-KY（4571）EPS 與獲利能力
鈞興-KY 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）1.75 元，近四季合計 9.00 元，2025 年全年 EPS 9.61 元。
2026 年第 2 季毛利率 34.2%、營業利益率 15.3%、稅後淨利率 12.5%、單季 ROE 2.8%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 1.75 | 34.2% | 15.3% | 12.5% | 2.8% |
| 2026 年第 1 季 | 2.41 | 34.5% | 19.0% | 15.9% | 3.8% |
| 2025 年第 4 季 | 2.28 | 33.4% | 18.5% | 16.2% | 3.9% |
| 2025 年第 3 季 | 2.56 | 34.2% | 19.7% | 16.5% | 4.8% |
| 2025 年第 2 季 | 1.77 | 30.3% | 13.2% | 13.7% | 3.2% |
| 2025 年第 1 季 | 3.00 | 32.8% | 17.4% | 18.2% | 5.1% |
| 2024 年第 4 季 | 2.40 | 32.6% | 17.9% | 15.0% | 4.3% |
| 2024 年第 3 季 | 1.89 | 30.2% | 14.3% | 13.6% | 3.6% |
歷年全年 EPS
- 2025 年9.61 元
- 2024 年9.21 元
- 2023 年5.18 元
- 2022 年6.67 元
- 2021 年8.18 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
鈞興-KY 2026 年 8 月營收 2.89 億元，較去年同月衰退 4.0%；近 12 個月中有 5 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 2.89 | -4.0% |
| 2026 年 7 月 | 3.27 | +36.1% |
| 2026 年 6 月 | 2.32 | +5.5% |
| 2026 年 5 月 | 2.59 | +7.2% |
| 2026 年 4 月 | 2.36 | +10.4% |
| 2026 年 3 月 | 2.64 | -7.4% |
| 2026 年 2 月 | 1.86 | -6.8% |
| 2026 年 1 月 | 3.33 | -9.9% |
| 2025 年 12 月 | 2.52 | -10.8% |
| 2025 年 11 月 | 2.41 | -16.6% |
| 2025 年 10 月 | 2.37 | -8.2% |
| 2025 年 9 月 | 2.64 | +22.3% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
鈞興-KY（4571）股利政策與殖利率
鈞興-KY近 12 個月已除息的現金股利合計 5.27 元，交易所以 2026-09-24 收盤價計算的殖利率為 3.46%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 5.27 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-06-24（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 5.27 | 1 |
| 2025 年 | 5.18 | 1 |
| 2024 年 | 3.1 | 1 |
| 2023 年 | 3.6 | 1 |
| 2022 年 | 4.5 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-06-24 | 114年 | 5.27 |
| 2025-06-24 | 113年 | 5.18 |
| 2024-06-19 | 112年 | 3.1 |
| 2023-06-12 | 111年 | 3.6 |
| 2022-06-09 | 110年 | 4.5 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
鈞興-KY（4571）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計買超鈞興-KY 14 張（外資 +14、投信 0、自營商 0），近 20 個交易日合計賣超 318 張。
融資餘額 985 張，近 20 日減少 80 張，融券餘額 0 張（近 20 日減少 1 張），融資使用率 7.4%（截至 2026-09-24）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-24 | +3 | 0 | 0 | +3 | 985 | 0 |
| 09-23 | 0 | 0 | 0 | 0 | 992 | 0 |
| 09-22 | +14 | 0 | 0 | +14 | 1,002 | 0 |
| 09-21 | -8 | 0 | -1 | -9 | 1,012 | 0 |
| 09-18 | +6 | 0 | +1 | +7 | 1,014 | 0 |
| 09-17 | +7 | 0 | 0 | +7 | 1,018 | 0 |
| 09-16 | -1 | 0 | 0 | -1 | 1,018 | 0 |
| 09-15 | -25 | 0 | -4 | -29 | 1,024 | 0 |
| 09-14 | -13 | 0 | 0 | -13 | 1,022 | 0 |
| 09-11 | +15 | 0 | -2 | +13 | 1,029 | 0 |
| 09-10 | -33 | 0 | -1 | -33 | 1,030 | 0 |
| 09-09 | -52 | 0 | -2 | -54 | 1,029 | 0 |
| 09-08 | -41 | 0 | 0 | -41 | 1,041 | 1 |
| 09-07 | -45 | 0 | 0 | -46 | 1,049 | 0 |
| 09-04 | +38 | 0 | -1 | +37 | 1,050 | 0 |
| 09-03 | -90 | 0 | -2 | -92 | 1,051 | 0 |
| 09-02 | +26 | 0 | 0 | +26 | 1,064 | 0 |
| 09-01 | -8 | 0 | -1 | -9 | 1,076 | 0 |
| 08-31 | -77 | 0 | 0 | -77 | 1,075 | 0 |
| 08-28 | -22 | 0 | 0 | -22 | 1,065 | 1 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-24 起 · 股價 -11% · 分點至 2026-09-24· 集保至 2026-09-24
- 最大持有者花旗環球 自起點累積 333 張（已賣 14%），近期略減
- 主要派發者新加坡商瑞銀 峰值囤過 860 張、已倒 50%，剩 428 張，依近期速度約 153 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.36pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -0.85pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -120 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 花旗環球 +333
- 永豐金證券 +240
- 永豐金-匯立 +217
- 元大-學甲 +151
- 康和-板橋 +105
- 港商麥格理 +98
派發
- 新加坡商瑞銀 剩 428
- 美商高盛 剩 230
- 國票-安和 剩 13
- 凱基-新店 剩 16
- 臺銀-金山 剩 8
- 兆豐證券 剩 16
交易台
- 台新 -382
- 國泰證券 -141
- 凱基-南崁 -94
- 元大-天母 -94
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 91 | +20% | +17.6% | 100% | -6.6% |
| 20-40 | 73 | +53.6% | +65.5% | 100% | +20.2% |
| 40-60 | 121 | +81.3% | +77.4% | 100% | +31.7% |
| 60-80 現在在這裡 | 101 | +33.9% | +10.9% | 73.3% | -45.3% |
| 80-100 | 332 | +41.2% | +17.8% | 66.6% | +14% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 17.04，落在自身歷史第 62.1 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 147 天樣本中，120 日後平均上漲 22.1%、勝率 95.2%，落後大盤 15%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 9 次，觸發後 60 日平均 +14.61%，勝率 77.8%，平均贏大盤 +8.27 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 25 次，觸發後 60 日平均 +14.56%，勝率 62.5%，平均贏大盤 +8.02 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 28 次，觸發後 60 日平均 +12.88%，勝率 64.3%，平均贏大盤 +5.49 個百分點。
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鈞興-KY是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
鈞興機電國際股份有限公司為註冊於開曼群島的KY控股公司，成立日為2014/04/30，2019/09/17於臺灣證券交易所上市，證券簡稱鈞興-KY，代號4571，普通股。公司台灣通訊地址為台北市大安區信義路三段106號4樓之3；主要生產基地位於中國珠海與越南巴地頭頓省，台中設有研發中心。董事長為國興環球有限公司代表人高國興，總經理為杜春輝，財務長／發言人為張朝文。實收資本額約新台幣5.30億元，已發行普通股約53,017,115股。2024年永續報告書揭露2024年底總員工約919人；104人力銀行資料則列集團員工約1000人，兩者口徑可能不同。主要股東方面，公開股市資料顯示董事長法人國興環球有限公司為主要持股者之一，董監持股約13.5%，前十大持股約30.76%；個別前十大股東完整名單未能由可開啟官方資料逐一確認。2025年合併營收約新台幣30.65億元，年增0.1%，稅後純益約4.98億元，EPS 9.61元，營收與獲利創高；2026年股東會通過每股配發5.3元現金股利。
主要業務
公司核心業務為客製化精密齒輪、齒輪箱、精密金屬零組件、粉末冶金齒輪、全鋼傘齒、全鋼直齒、齒輪研磨、諧波減速器、中置電機與工業機器人等智能傳動核心零組件之研發、生產與銷售。商業模式以客製化設計、打樣、測試、量產供貨為主，產品開發與客戶驗證週期較長，部分高階產品如諧波減速器需更長導入時間。2026年第一季產品別營收占比：全鋼傘齒18.36%、全鋼直齒8.57%、齒輪箱28.57%、粉末冶金齒輪12.20%、精密五金件20.65%、齒輪研磨／諧波及其他11.64%。2026年第一季應用別營收占比：電動工具67.71%、園林工具17.26%、智能傳動11.46%、工業縫紉機1.66%、其他1.91%。主要終端應用包括電動工具、園林工具、工業縫紉機、遊艇船外機、汽車／新能源車、醫療機械設備、工業機器人、人形機器人、E-Bike中置電機、農業機械與自動化設備。公開資料列示主要客戶包括KUKA、Makita、Hilti、創科實業等，但未揭露各客戶最新營收占比；部分市場資料提及客戶集中度高，應以公司年報或公開說明書為準。
2025–2028 展望
2025年公司營收與獲利創高，主要成長動能來自智能傳動產品，2025年智能傳動全年營收占比約8.22%。2026年展望重點為：一、既有電動工具與園林工具客戶維持合作並爭取新案量產，但美國通膨、房市景氣與關稅政策使園林工具與北美終端需求偏保守；二、智能傳動產品比重持續提升，2026年第一季已達11.46%，公司與媒體訪談均指向全年占比有望突破10%；三、工業機器人齒輪、機器人用齒輪、諧波減速器、漸開線少齒差減速器、微型齒輪與人形機器人零組件為主要新產品方向，並尋求與日本機器人大廠一階供應商策略聯盟；四、E-Bike中置電機HX200於2025年中開發完成，開始導入客戶新款E-Bike開發，2027年起有機會較明顯貢獻營收；五、越南產能比重提升可協助客戶分散中國生產與關稅風險，但若中國、墨西哥或其他地區關稅條件改善，越南轉單力道可能低於預期。2027至2028年中期觀察重點包括智能傳動是否由小量出貨進入穩定量產、機器人與E-Bike新客戶驗證進度、越南廠效率與毛利率、電動工具終端需求復甦、原物料與匯率波動。主要風險為客戶集中、開發驗證週期長、機器人產品量產不確定、關稅與地緣政治、人民幣／美元匯率、鋼材與金屬粉末成本、越南廠管理效率及價格競爭。
產業上下游
- 中國大陸大型原鋼廠與材料廠 提供鋼材、毛坯等主要原料；公開資料未揭露具名供應商，且多為中國大陸供應商或未上市供應商。
- 金屬粉末供應商 供應粉末冶金齒輪用鐵粉／金屬粉末；公開資料未揭露具名供應商。
- 鋁壓鑄件與精密加工材料供應商 供應齒輪箱與精密五金件相關材料或半成品；公開資料未揭露具名供應商。
- 國外高階材料供應商 部分高階產品如諧波減速器可能使用軸承鋼、柔輪鋼材等特定材料；供應商名稱與交易占比未確認。
- 工具機、熱處理、研磨與檢測設備供應商 支援齒輪加工、研磨、熱處理與品質檢測製程；公開資料未揭露具名設備供應商。
- 創科實業 電動工具與園林工具品牌客戶；香港上市公司，非台股掛牌，MoneyDJ資料列為主要客戶之一。
- 牧田 Makita 日系電動工具品牌客戶；日本上市公司，非台股掛牌，MoneyDJ資料列為主要客戶之一。
- 喜利得 Hilti 歐系電動工具／工程工具客戶；未上市跨國企業，MoneyDJ資料列為主要客戶之一。
- KUKA 工業機器人客戶或應用端相關企業；德國品牌，現隸屬中國美的集團，非台股掛牌，MoneyDJ資料列為主要客戶之一。
- 日本機器人大廠一階供應商 公司2026年股東會表示正尋求策略聯盟與全面合作；具名對象未公開，故stock_id為null。
- E-Bike品牌與系統廠 導入公司中置電機HX200與傳動系統開發；具名客戶未公開。
競爭對手
- 上銀科技 2049 台股上市公司，線性傳動、機器人與自動化零組件廠；在機器人減速／傳動相關領域具競爭或替代關係。
- 和大工業 1536 台股上市公司，汽車與精密齒輪零組件廠，MoneyDJ列為主要競爭者之一。
- 倉佑實業 1568 台股上市公司，汽車傳動與精密零組件廠，MoneyDJ列為主要競爭者之一。
- 台灣精銳 4583 台股上櫃公司，精密傳動與機器人關鍵零組件相關廠商；機器人減速機領域具競爭關係。
- 大銀微系統 4576 台股上市公司，精密運動控制與微型線性傳動元件廠；在自動化與機器人零組件領域具比較關係。
- 盟立 2464 台股上市公司，工業自動化與機器人系統相關廠商；部分機器人與自動化供應鏈具競合關係。
- 宇隆科技 2233 台股上櫃公司，精密金屬加工與汽車／醫療零組件廠；在高精度加工零組件領域具比較關係。
- 雙環傳動 中國A股上市精密齒輪與傳動零組件廠，非台股掛牌，MoneyDJ列為主要競爭者之一。
- 杭齒前進 中國上市齒輪傳動設備廠，非台股掛牌，MoneyDJ列為主要競爭者之一。
- 中馬傳動 中國上市齒輪與傳動零組件廠，非台股掛牌，MoneyDJ列為主要競爭者之一。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於鈞興-KY（4571）的常見問題
- 鈞興-KY(4571)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-24 的數據現況：品質中上、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 鈞興-KY股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-24 收盤 152.5 元，本益比 17.0、股價淨值比 2.4。目前本益比位於 2022 年以來自身分佈的第 62 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 鈞興-KY的每股盈餘（EPS）是多少？
- 鈞興-KY 2026 年第 2 季單季 EPS 1.75 元，近四季合計 9.00 元，2025 年全年 9.61 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 鈞興-KY最新月營收表現如何？
- 鈞興-KY 2026 年 8 月營收 2.89 億元，較去年同月衰退 4.0%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 鈞興-KY配息多少？殖利率多少？
- 鈞興-KY近 12 個月已除息的現金股利合計 5.27 元，交易所公告殖利率 3.46%（截至 2026-09-24）；2026 年現金股利合計 5.27 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 鈞興-KY外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計買超鈞興-KY 14 張（外資 +14、投信 0、自營商 0 張），近 20 日合計賣超 318 張；融資餘額 985 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 鈞興-KY合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 16.4 倍，對應股價約 147 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 107 至 170 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.4 倍換算約 151 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-24）。
- 鈞興-KY目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：鈞興-KY若回到五年中位評價，約對應 147 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-24）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。