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中美實
體質待觀察，估值偏便宜，暫無訊號亮起。
中美實可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 6% 的個股。最新一季 ROE 約 2.5%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 2 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 1 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.9%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -25.3%，較去年同月下滑。
籌碼流向
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -8% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者華南永昌-竹北 自起點累積 250 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者元大-板橋 峰值囤過 166 張、已倒 75%，剩 41 張，依近期速度約 3 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -3.09pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 +1.80pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -7 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 華南永昌-竹北 +250
- 統一-中壢 +211
- 富邦-台南 +197
- 永豐金-新店 +160
- 富邦證券 +143
- 台新-屏新 +116
派發
- 元大-板橋 剩 41
- 永豐金-中壢 剩 57
- 永豐金證券 剩 57
- 元大-新生 剩 36
- 玉山-城中 剩 50
- 新光 剩 33
交易台
- 凱基-長庚 -1,767
- 元大-府城 -351
- 玉山-信義 -195
- 台新證券 -123
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 283 | -0.8% | -0.4% | 49.1% | -15.2% |
| 20-40 | 239 | -4% | -4.7% | 20.9% | -21.6% |
| 40-60 | 304 | -11.4% | -15% | 15.1% | -27.6% |
| 60-80 | 180 | -11.2% | -18.6% | 18.3% | -63.8% |
| 80-100 | 55 | +17% | +17.2% | 100% | -1.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 6.07，落在自身歷史第 0.6 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 256 天樣本中，120 日後平均上漲 1.6%、勝率 45.7%，落後大盤 3.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 10 次，觸發後 60 日平均 +2.21%，勝率 30%，平均贏大盤 +2.29 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 78 次，觸發後 60 日平均 +6.88%，勝率 50.7%，平均贏大盤 +4.2 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 19 次，觸發後 60 日平均 -3.85%，勝率 23.5%，平均贏大盤 -8.52 個百分點。
中美實是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
中美聯合實業股份有限公司成立於1964年1月9日，股票代號4702，為櫃買中心上櫃普通股，掛牌日為1995年4月21日。總部位於台北市大安區敦化南路二段76號12樓。董事長為王宣懿，總經理為廖椿沄，發言人為王志國。實收資本額為新台幣723,332,000元，普通股發行股數72,333,200股。依113年度年報，截至2025年3月31日員工約20人；113年度員工22人。主要股東方面，2025年4月14日主要股東包括香港商金鷹國際貿易有限公司持股30,822,492股、持股42.61%，國基投資股份有限公司持股3.33%，侯正着持股3.22%，其餘主要股東包含廖枝益、鄭瑞原、謝秀環、田昌熾、承馳股份有限公司、郭開元、劉梅英等。公司歷史上原從事香菸濾頭、尼龍與聚酯纖維製造銷售，1979年起投入分散性染料，近年已由加工製造轉型為貿易業務與轉投資並行。
主要業務
公司目前主要商品與業務包括分散性染料、反應性染料、酸性染料、鹽基性染料、染整助劑、食品添加劑、食品與百貨批發，以及汽車貿易。113年度營收為新台幣179,599仟元，其中染料83,321仟元、占46%，汽車96,278仟元、占54%；112年度營收為513,233仟元，其中染料18%、汽車82%。公司主要從事染料買賣，並未有生產製造；分散性染料用於醋酸及聚酯等合成纖維染色與印花，酸性染料用於尼龍、羊毛、絲等纖維，反應性染料用於棉纖維。銷售區域以外銷為主，113年度外銷176,691仟元、占98.38%，其中亞洲地區150,037仟元、占83.54%，美洲23,300仟元、占12.97%，國內地區2,908仟元、占1.62%。染料商業模式為向中國大陸、印度及其他供應來源採購或委外代工，搭配自有品牌、配方、品質控管與技術服務，透過海外代理與在地服務銷售給染整、紡織及成衣供應鏈。汽車貿易曾以自美國平行輸入高級房車至中國市場為主，客戶以中國企業公司行號為主，但公司與第三方法說摘要均指出2025年起已暫停主要汽車貿易業務，營收規模下降但毛利率改善。轉投資方面，公司間接投資晶實科技（Studio A），Studio A為蘋果產品經銷通路之一；近年營運重心逐步提高轉投資與財務操作比重。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為染料本業、汽車貿易退場後的結構調整、以及轉投資三條主線。染料本業方面，公司年報指出國內染整因成本與環保因素外移，國內需求成長有限；海外市場則以非洲、中東、孟加拉、越南、印尼等地紡織染整與成衣供應鏈為成長區，海外市場占染料營收八成以上。功能性與環保型染料需求，例如高水洗牢度、高日曬牢度、戶外布料、機能衣、汽車內飾、窗簾、沙發布、帳篷等應用，將是較有利基的產品方向。公司策略包括加強技術服務、提高代理經銷商在地庫存與售後服務、避開低價傳統染料競爭、增加反應性與酸性染料銷售，並以大陸具認證染料廠OEM或委外代工降低成本。汽車貿易方面，113年度汽車營收占54%，但公司年報已說明113年度起汽車貿易業務趨緩，主要受中國經濟衰退影響；第三方法說摘要指出2025年起暫停汽車貿易，原因包含中國市場關稅、能源政策、電動車興起與奢侈稅等因素壓抑高價豪華車需求。此舉將壓低營收規模，但可能提高毛利率與降低低毛利業務波動。轉投資方面，113年報曾揭露2025年3月7日董事會通過擬以新台幣150,000,000元合資設立創業投資及管理顧問子公司，聚焦高新科技、生技醫材與民生消費等優質企業；但2026年3月13日公司公告因考量集中資源發展與策略調整，決議取消設立子公司，並稱對財務及業務無重大影響。因此2026至2028年的投資成長性仍取決於既有轉投資、財務操作、是否另行提出新投資載體，以及被投資事業獲利與股利貢獻。近期財務上，114年度合併營收68,979仟元、EPS 0.88元；115年第一季營收24,332仟元、稅後淨利32,288仟元、EPS 0.45元；115年1至5月合併營收32,066仟元，顯示停止或縮減汽車貿易後營收基期已大幅降低。主要風險包括染料市場低價競爭、環保認證與合規成本、海外關稅與匯率波動、下游客戶外移造成交期與庫存管理壓力、汽車貿易退出後營收缺口、轉投資評價與流動性風險，以及公司規模小導致單一投資或業外損益對獲利影響較大。2027至2028沒有公司可查證量化指引，以上為根據既有公告與產業趨勢之推估。
產業上下游
- A&J 112年度曾為占進貨淨額10%以上供應商；公司年報僅揭露代稱，未能確認是否為上市櫃公司。
- DWPC 112年度及113年度曾為占進貨淨額10%以上供應商；公司年報僅揭露代稱，未能確認是否為上市櫃公司。
- 伊諾凱 113年度主要進貨供應商之一，占進貨淨額21.66%；未確認為台股上市櫃公司。
- 卓越化工 113年度主要進貨供應商之一，占進貨淨額11.62%；未確認為台股上市櫃公司。
- 中國大陸及印度染料、中間體與基本化工原料供應商 年報指出染料生產大多來自中國大陸，少部分來自印度；基本化工原料主要來自當地石化上游大廠，染料中間體供應廣泛。
- 具認證之中國大陸染料OEM廠 公司因應低價競爭與成本壓力，將部分產品改由具認證的大陸染料廠OEM或委外代工。
- 美國豪華汽車供應來源 汽車貿易曾以自美國平行輸入Benz、BMW等高級房車至中國市場為主；汽車品牌本身多為海外上市或非台股公司。
- 海外染整廠與成衣供應鏈 公司染料主要銷往海外染整與成衣相關客戶；年報指出客戶遍及日本、歐洲、東南亞、中南美及中東。
- 東南亞紡織染整客戶 越南、印尼、孟加拉等地受紡織成衣產能移轉影響，為公司重新拓展與成長重點市場；多數為海外或未上市客戶。
- 非洲與中東染整市場客戶 埃及、阿爾及利亞、孟加拉、伊朗、巴基斯坦等地被公司列為具商機之海外市場；未揭露具名客戶。
- 國外代理經銷商 公司以長期合作之外國代理商提供當地庫存、售後服務與技術服務，作為海外銷售網路。
- 中國企業公司行號汽車貿易客戶 汽車貿易主要客戶曾以中國企業公司行號為主；113年起汽車貿易趨緩，2025年起主要汽車貿易業務暫停。
- 晶實科技（Studio A） 公司透過轉投資關係參與蘋果產品經銷通路，Studio A據點涵蓋台灣、香港及中國大陸；非台股上市櫃公司。
競爭對手
- 永光化學 1711 台股上市公司，染料、特用化學與電子化學品廠，為國內染料競爭同業之一。
- 福盈科 1787 台股上櫃公司，紡織助劑、染整化學品與特用化學品相關，屬染整供應鏈競爭同業。
- 大恭 4706 台股上櫃公司，顏料、染料與相關化學品業者，與中美實在染顏料領域具可比性。
- 雙鍵 4764 台股上市公司，特用化學品、螢光增白劑與相關材料，部分應用與紡織染整供應鏈相近。
- 汎德永業 2247 台股上市公司，BMW、MINI、Porsche等豪華車經銷商；中美實汽車貿易曾涉及豪華車平行輸入，屬汽車銷售端可比業者。
- 裕日車 2227 台股上市公司，Nissan與Infiniti等汽車銷售代理；MoneyDJ列為國內汽車銷售競爭公司。
- 和泰車 2207 台股上市公司，Toyota、Lexus等汽車代理與銷售龍頭；MoneyDJ列為國內汽車銷售競爭公司。
- 浙江龍盛 中國A股上市染料大廠，非台股上市櫃；為海外染料競爭同業。
- 安諾其 中國A股上市染料與數位印花相關公司，非台股上市櫃；為海外染料競爭同業。
- 閏土股份 中國A股上市染料與化工公司，非台股上市櫃；為海外染料競爭同業。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於中美實（4702）的常見問題
- 中美實(4702)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 中美實股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-29 收盤 9.16 元，本益比 6.1、股價淨值比 0.5。目前本益比位於 2020 年以來自身分佈的第 1 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 中美實的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 9.16 元與本益比 6.1 回推，中美實近四季合計 EPS 約 1.5 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。