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合一

4743 生技醫療業截至 2026-07-29 每日盤後更新

體質待觀察，估值偏貴。

1 個訊號亮起

營收≥20%

本頁數據每天盤後更新。把合一加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。合一今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

合一可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 2% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.4%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 98 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 77 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.9%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 26.4%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏多 +0.44

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
元大-永和持 2009 張
派發者剩 1714 張、最長約 137 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 -27% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24

最大持有者元大-永和自起點累積 2009 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者美林峰值囤過 2309 張、已倒 42%，剩 1333 張，依近期速度約 137 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.55pp、中實戶人數 +4 戶、散戶佔比 -0.42pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -673 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

元大-永和統一-屏東港商野村永豐金-潮州新光統一-高雄

派發

美林華南永昌陽信-石牌台新-大裕兆豐-三重元大-中山北路

交易台

獨立尺度

美商高盛摩根大通台灣摩根士丹利永豐金-匯立

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

元大-永和 +2,009

已賣 0%· 仍在加碼
統一-屏東 +1,380

已賣 3%· 仍在加碼
港商野村 +1,353

已賣 21%· 仍在加碼
永豐金-潮州 +581

已賣 6%
新光 +543

已賣 0%· 仍在加碼
統一-高雄 +447

已賣 0%

派發

美林剩 1,333

已倒 42%· 約 137 日倒完
華南永昌剩 449

已倒 27%· 近期停手
陽信-石牌剩 207

已倒 28%· 近期停手
台新-大裕剩 197

已倒 30%· 近期停手
兆豐-三重剩 170

已倒 39%· 近期停手
元大-中山北路剩 193

已倒 27%· 約 64 日倒完

交易台

美商高盛 -5,193

避險台·會回補
摩根大通 -3,159

避險台·會回補
台灣摩根士丹利 -2,970

避險台·會回補
永豐金-匯立 -863

未分類

還在倒 1,714 張最長約 137 個交易日見底

近期買賣力道 +2,131 吸 / -361 倒買盤略勝

避險台淨空 -673 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 26.45%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 71 次（自 2011-09-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +27.33%

20 日 -0.33%

60 日 +6.58%

120 日 +27.33%

20 日

60 日

120 日

勝率

30%

34.8%

35.8%

樣本數

中位數

-3.57%

-9.42%

-8.93%

超額

-1.58%

+3.39%

+20.44%

贏大盤勝率

28.6%

30.4%

28.4%

過去 67 次觸發，120 日後平均上漲 27.33%、超越大盤 20.44 個百分點，勝率 35.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 樣本不足

20-40 樣本不足

40-60 +570.6%

60-80 樣本不足現在

80-100 -3%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	17	樣本不足
20-40	20	樣本不足
40-60	35	+570.6%	+584.6%	100%	+447.3%
60-80 現在在這裡	0	樣本不足
80-100	134	-3%	-11.1%	39.6%	-18.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 260.75，落在自身歷史第 76.8 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

樣本不足
(0 天)

樣本不足
(21 天)

-13.3%

勝率 33.9% 超額 -34.9%

115 天

向下

樣本不足
(26 天)

+504.7%

勝率 100% 超額 +415.3%

31 天

現在

+10.8%

勝率 75.2% 超額 +9.8%

133 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 133 天樣本中，120 日後平均上漲 10.8%、勝率 75.2%，超越大盤 9.8%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 9 次，觸發後 60 日平均 +134.56%，勝率 66.7%，平均贏大盤 +131.15 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 50 次，觸發後 60 日平均 +13.17%，勝率 44.9%，平均贏大盤 +6.83 個百分點。

合一是做什麼的？公司基本資料

生技醫療業；新藥研發、傷口照護醫材、有機及健康食品相關業務上櫃

公司簡介

4743 對應證券為合一生技股份有限公司，英文名 Oneness Biotech Co., Ltd.，為櫃買中心上櫃普通股，產業別為生技醫療業。公司於 2008 年 6 月 2 日由中天生技分割特定植物藥萃取研發業務設立，2011 年 9 月 23 日上櫃。總部位於台北市中正區忠孝西路一段 66 號 35 樓，南州廠位於屏東縣南州鄉糖廠路 8 號。董事長為郭憲壽，總經理及發言人為鄭淑玲。依 2025 年報，2026 年 3 月 22 日已發行普通股約 480,409 仟股，股本約新台幣 48.0409 億元；2025 年底員工總數約 165 人，平均年齡 40.66 歲，平均年資 5.2 年，研發技術人員 74 人。主要股東方面，2026 年 3 月 22 日持股前列包括中天生物科技股份有限公司 101,743,446 股、持股 21.17%；蔡明忠 34,453,288 股、持股 7.17%；蔡明興 7,015,896 股、持股 1.46%；景英投資 6,017,225 股、持股 1.25%；以及 JPMCB/Vanguard Advanced Registered Series Plc 等外資機構。公司網站揭露其主要經營業務為新藥開發，年報亦揭露其海外證券在盧森堡證券交易所交易。

主要業務

合一的核心商業模式是以自有及授權技術開發 first-in-class 或 best-in-class 新藥與傷口照護產品，透過台灣自營推廣、海外授權、代理、經銷與合作開發擴張市場。核心產品與管線包括：1. 速必一/Fespixon/ON101，糖尿病足部傷口潰瘍植物新藥，2021 年取得台灣 TFDA 新藥許可並上市，後續取得新加坡、馬來西亞、中國大陸、印尼等藥證或許可；中國大陸商品名香雷糖足膏，授權華潤雙鶴進行中國大陸獨家銷售推廣。2. Bonvadis，源自到手香萃取物的外用傷口照護醫材，適用多種傷口與疤痕護理；依 2025 年報與 2025 年第三次法說，已取得美國 FDA 510(k)、歐盟 27 國 MDR、澳洲、紐西蘭、沙烏地阿拉伯、印度、埃及、哥倫比亞、摩洛哥、南非等市場准入或核准。3. FB825，Anti-CεmX 抗體新藥，主攻異位性皮膚炎、過敏性氣喘及 IgE 相關過敏疾病；已與 LEO PHARMA A/S 及關係企業就全球開發與商業化簽署合作授權，2022 年認列簽約金收入。4. FB704A，Anti-IL6 全人抗體新藥，主攻嚴重氣喘等發炎疾病。5. SNS812，抗新冠病毒 siRNA 小核酸藥物，二期臨床試驗已公布正向結果，後續尋求高風險或重症族群臨床與國際合作。6. SNS851，非 GLP-1 機轉減重新藥，公司稱其為具獨特機轉的減重候選藥物，已取得澳洲一期人體臨床試驗許可並規劃 2026 年啟動。營收結構方面，2025 年合併營收為新台幣 129,123 仟元，較 2024 年 117,926 仟元成長；2025 年內銷 85,954 仟元、占 66.57%，外銷 43,169 仟元、占 33.43%。2025 年主要銷售客戶為中天生技 45,915 仟元、占 35.56%，中天香港子公司 Microbio (HK) Co., Ltd. 35,001 仟元、占 27.11%，其他客戶 48,207 仟元、占 37.33%。下游應用以糖尿病足潰瘍、慢性傷口、靜脈潰瘍、壓瘡、術後傷口、燒燙傷、異位性皮膚炎、過敏性氣喘、COVID-19 及減重市場為主；台灣市場以醫學中心、區域教學醫院、診所與健保/自費推廣為主，海外則透過授權、代理、經銷、KOL 與學術機構合作建立市場准入。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望以商業化放大與臨床里程碑為主，但多數屬公司法說與年報的前瞻性資訊，實際成果仍受臨床、法規、給付、競爭與合作夥伴執行影響。成長動能包括：1. ON101/Fespixon 已在台灣累積醫療院所與真實世界使用經驗，並透過中國大陸華潤雙鶴、星馬 APEX Healthcare 等合作夥伴擴張；公司法說揭露 2025/2026 目標為 ON101 傷口產品全球 70 國上市或申請布局，其中已通過上市 10 個國家地區、審查中 39 個、準備提出 21 個。2. 中國大陸方面，速必一已由華潤雙鶴推進臨床推廣與醫保申請，公司說明 2025 年醫保申請面臨價格管制、Grade 1 適應症限制與天然藥審查分類等挑戰，2026 年機會在於市場價格核可、完成 120 例上市後研究、擴大適應症並持續溝通醫保。3. Bonvadis 已取得美國、歐盟與多國醫材准入，公司計畫以授權、代理、自有品牌等模式商化，並於 2025 年 9 月向美國 CMS 申請糖尿病足、壓瘡、靜脈潰瘍等給付；若 CMS 或商業保險給付進展順利，可能成為美國慢性傷口市場切入點。4. FB825 異位性皮膚炎皮下注射二期試驗，公司法說預定 2026 年 7 月完成收案、2027 年上半年完成試驗與解盲；FB825 過敏性氣喘二期試驗預定 2026 年 12 月完成收案、2027 年 9 月完成試驗、2027 年第四季完成解盲與試驗報告。5. FB704A 嚴重嗜中性球氣喘二期臨床試驗已於台灣多中心收案，公司法說預定 2026 年 5 月完成試驗、2026 年第三季完成解盲與試驗報告。6. SNS812 若能與國家衛生研究機構或大型藥廠合作，有機會往高風險/重症 COVID-19 或 COPD 等第二適應症推進，但目前商業化能見度仍低。7. SNS851 一期臨床預定 2026 年啟動並於 2026 年第三季完成，公司定位為非 GLP-1 機轉且可與 GLP-1 併用的減重候選藥物；若安全性與 PK 數據良好，2027-2028 年可能進入授權或後續臨床設計討論。主要風險包括新藥研發失敗或時程延遲、法規審查不確定、醫保與商業保險給付未如預期、海外經銷與授權夥伴執行不確定、營收規模仍小且客戶集中、研發費用高、匯率與投資評價波動、慢性傷口醫材與抗體/減重藥物市場競爭激烈、假藥或非授權通路衝擊產品信任，以及主要原料到手香品質與供應穩定性要求高。

產業上下游

上游

到手香/Plectranthus amboinicus 原料供應體系 ON101/Fespixon 與 Bonvadis 的主要植物原料；公司年報揭露包含自行種植藥材、種原保存區、異地保存與合格供應商取得原料，非單一上市櫃公司。
中央研究院技術授權來源之一；年報揭露與中央研究院簽署多項特定技術專屬授權契約，屬研究機構，非上市櫃公司。
Marine Gold Products Ltd. 2025 年年報列示為占進貨 10% 以上的新供應商，子公司 Microsoy International Inc. 自該供應商進口有機產品；非台股上市櫃公司。
Bremner 2024 年年報列示為占進貨 10% 以上供應商之一，主要與有機/健康食品供應相關；非台股上市櫃公司。
SUNFARM FRUIT CO-OPERATION 2024 年年報列示為占進貨 10% 以上供應商之一，主要與有機/健康食品供應相關；非台股上市櫃公司。
合格 CRO、CDMO、原料藥、細胞株與醫材品質系統供應商年報揭露公司需向外部採購部分研發、生產或試驗用原料、細胞株與委託服務，但多數供應商未逐一揭露名稱；此項為依年報描述歸納。

下游

中天生物科技股份有限公司 4128 2025 年合一最大銷售客戶，銷售金額 45,915 仟元、占合一營收 35.56%；同時為合一主要股東，台股上櫃公司。
Microbio (HK) Co., Ltd. 2025 年合一主要銷售客戶，銷售金額 35,001 仟元、占 27.11%；年報揭露為中天香港子公司，非台股掛牌。
華潤雙鶴藥業股份有限公司中國大陸市場速必一/香雷糖足膏 20 年獨家銷售、推廣合作授權夥伴；上海證券交易所上市公司 600062，非台股上市櫃，故 stock_id 填 null。
APEX Healthcare Berhad 星馬市場 Fespixon 經銷合作夥伴，馬來西亞醫藥集團，具製造、銷售、行銷、配送與市場准入能力；非台股上市櫃。
LEO PHARMA A/S FB825 全球開發與商業化合作/授權夥伴，丹麥皮膚科藥廠，非台股上市櫃；截至查證來源為基金會與私募股權持股的私人公司。
台灣醫學中心、區域教學醫院、診所與傷口照護科別 ON101/Fespixon 台灣臨床採用與推廣通路；屬醫療院所通路集合，非上市櫃單一公司。
國際授權、代理、經銷與醫療保險給付通路 Bonvadis 與 Fespixon 在美國、歐盟、中東、北非、拉美與東南亞等市場的商業化路徑；公司採授權、代理、自有品牌與合作模式推進。

競爭對手

台康生技股份有限公司 6589 台股上市櫃生技公司，具抗體藥物與生物製劑開發/製造能力；與合一 FB825、FB704A 在抗體藥物開發資源與合作市場上有間接競爭關係，非 ON101 直接競品。
藥華醫藥股份有限公司 6446 台股上市櫃新藥公司，已具國際藥證與商業化經驗；與合一同屬台灣創新藥商業化標的，在資本市場、授權與海外市場拓展上具可比性，產品適應症不同。
台灣浩鼎生技股份有限公司 4174 台股上櫃新藥公司，主攻抗癌與抗體/醣類相關創新藥；與合一同屬高研發風險、高授權價值的新藥公司，適應症不同。
智擎生技製藥股份有限公司 4162 台股上櫃新藥公司，具授權與藥品商業化案例；與合一在台灣新藥授權商業模式與投資人資金競爭上具可比性。
高端疫苗生物製劑股份有限公司 6547 台股上櫃生技公司，具臨床、法規與感染症產品開發經驗；與合一 SNS812 在感染症研發資源與市場定位上有間接可比性。
Organogenesis Holdings Inc. 美國上市公司，慢性傷口與再生醫學產品供應商；在糖尿病足、壓瘡、靜脈潰瘍等傷口照護市場與 Bonvadis/ON101 形成海外競爭。
MiMedx Group, Inc. 美國上市公司，羊膜/組織相關傷口照護產品供應商；在美國慢性傷口與 DFU 市場與 Bonvadis 的給付與臨床採用形成競爭。
Smith & Nephew plc 英國上市醫材公司，具全球進階傷口管理產品線；在慢性傷口、敷料與醫材通路上為 Bonvadis 的國際大型競爭者。
Sanofi/Regeneron Dupixent 為異位性皮膚炎與過敏氣喘重要生物製劑，與 FB825 的目標適應症有競爭或臨床比較意義；兩者均非台股上市櫃公司。
Novo Nordisk 與 Eli Lilly 全球 GLP-1 減重與糖尿病藥物主要業者；合一 SNS851 仍處早期臨床，若後續進入減重市場，將面對此類國際藥廠競爭。

資料來源（24）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於合一（4743）的常見問題

合一(4743)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
合一股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-29 收盤 42.25 元，本益比 260.8、股價淨值比 2.0。目前本益比位於 2015 年以來自身分佈的第 77 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
合一的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 42.25 元與本益比 260.8 回推，合一近四季合計 EPS 約 0.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。