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中菲
體質穩，估值偏便宜，暫無訊號亮起。
中菲可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 78 百分位。最新一季 ROE 約 4.1%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 18 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 60 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 18.2%（買超）。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -16% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者玉山證券 自起點累積 1225 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者凱基 峰值囤過 277 張、已倒 47%，剩 146 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +3.56pp、中實戶人數 +3 戶、散戶佔比 -3.23pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -98 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 玉山證券 +1,225
- 兆豐-鹿港 +517
- 統一-新竹 +399
- 凱基-站前 +362
- 群益金鼎-基隆 +148
- 合庫證券 +91
派發
- 凱基 剩 146
- 中國信託 剩 139
- 彰銀-台中 剩 121
- 彰銀 剩 45
- 群益金鼎-東大 剩 44
- 元大-新盛 剩 37
交易台
- 台新-台北 -397
- 元富 -345
- 元大-敦化 -260
- 土銀-建國 -149
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 356 | +35.8% | +37.9% | 96.3% | +19.6% |
| 20-40 | 380 | +17.4% | +13.8% | 69.2% | +5.2% |
| 40-60 現在在這裡 | 792 | +26.1% | +18.8% | 88% | +16% |
| 60-80 | 645 | +26.3% | +29.2% | 85.9% | +10.1% |
| 80-100 | 888 | +15.2% | +12.9% | 76.9% | -11.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 12.13，落在自身歷史第 59.7 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 280 天樣本中，120 日後平均上漲 11.6%、勝率 81.4%，超越大盤 6.3%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 40 次，觸發後 60 日平均 +10.05%，勝率 80%，平均贏大盤 +6.09 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 70 次，觸發後 60 日平均 +5.04%，勝率 72.7%，平均贏大盤 +1.71 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 44 次，觸發後 60 日平均 +6.7%，勝率 72.7%，平均贏大盤 +3.36 個百分點。
中菲是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
中菲電腦股份有限公司，股票代號5403，為台灣櫃買中心上櫃普通股，產業別為資訊服務業。公司成立於1981年11月21日，1999年10月15日上櫃，總部位於台北市內湖區行愛路151號8樓，另有高雄分公司。董事長為莊斯威，總經理為張樹義，發言人為財務長吳淑如。公開資料顯示實收資本額約新台幣7.82億元，2026年6月中發行股數約7,817.6萬股。2024年年報揭露2024年度營業收入淨額31.56462億元、毛利12.31671億元、毛利率39%、稅後純益6.19165億元、EPS 8.44元；2025年全年營收約34.0509億元、EPS約8.57元；2026年第1季EPS約1.42元，2026年1至5月累計營收約13.48億元、年減約5.17%。員工規模方面，2024年年報揭露2025年3月31日員工合計428人，平均年齡38.49歲、平均服務年資9.72年。主要股東依2024年年報截至2025年3月29日之揭露，包括莊斯威、合作金庫商業銀行受託保管限制型股、邱宏怡、孫學漪、莊至揚、林恆宇、莊至傑、莊茹茵、喬德惠、黃英花等；莊氏家族成員間具親屬關係。公司持有中慧通金融科技30%，已列為關聯企業而非子公司。
主要業務
中菲為資訊服務與系統整合公司，商業模式是針對金融、證券、保險、物流、流通、製造、服務等客戶，提供客製化應用軟體開發、系統整合、硬體與套裝軟體代理經銷、維護、教育訓練、IDC主機代管、資訊委外、異地備援與雲端相關服務。2024年營收結構為商品銷售16.8583億元、占53.41%，勞務收入14.70632億元、占46.59%。主要產品與服務包括證券業前中後台系統、複委託與海外有價證券系統、券商CRM、銀行特定金錢信託與財富管理系統、保管銀行/信託管理、保險投資型保單與投資系統、物流與進銷存管理、自營整合帳務平台、企業訊息通知整合平台、IBM Power/Linux/Windows伺服器與網路資安產品導入、資料庫/備份/監控/虛擬化等套裝軟體導入，以及IDC資源共享中心服務。2024年年報表示其銀行信託解決方案已獲國內外銀行約三十餘家採用，市占率約8成；綜合券商證券業前後台系統已獲十數家綜合券商採用，市占率約3成。2024年無單一客戶占全年銷貨總額10%以上；主要銷售對象包括富邦人壽、台灣銀行、全球人壽等，客戶群也涵蓋彰化銀行、凱基證券、元富證券、便利商店、嘉里大榮物流等。
2025–2028 展望
2025至2028年展望以金融數位轉型、金融上雲、資安合規、信託/財富管理商品複雜化、複委託與海外投資需求、API與異質平台整合、IDC與備援委外需求為主要成長動能。公司2024年年報列示計畫開發商業智慧BI、CRM、e-business、SAN系統整合、企業異地備援建管服務、財富管理系統2.0（HTML5+RWD），並將APP行動商務、大數據、Hadoop、CRM、社群金融、APIM中介管理平台、Java版信託與保管銀行系統列為重要研發方向。2025年公司預計投入研發費用約新台幣2.2億元，2024年研發費用2.09323億元，占軟體服務收入17.65%，2025年第1季為5,396萬元、占軟體服務收入18.63%，顯示研發支出維持高比重。公司於2023年與台灣微軟合作金融業上雲服務，若金管會金融上雲與金融機構混合雲導入持續推進，可能帶動雲端架構、資安、合規與維運專案。2024年年報亦提到高雄辦公室作為軟體開發中心，以訓練及培養新進軟體工程師，因應軟體開發業務成長。風險與挑戰包括：系統整合市場技術門檻相對不高、競爭者多且可能以低價搶案；2024年對群環採購占全年進貨約49%，雖公司稱已逐漸分散，但仍有供應商集中風險；金融客戶核心系統專案驗收時點可能造成季度營收波動；資訊安全事件、金融法規變動、雲端合規要求、人才招募與留任成本均可能影響專案交付與毛利率。2028年公司未發布具體量化財測，因此2026至2028的成長判斷屬依公開趨勢與公司研發/業務方向之推估。
產業上下游
- 群環科技股份有限公司 2024年年報揭露為中菲最大進貨廠商，2024年進貨金額約8.10365億元，占進貨淨額49.38%，主要供應高階伺服器、主機、電腦設備與週邊產品；群環為公開發行公司，非台股上市櫃，故stock_id填null。
- 邁達特數位股份有限公司 6112 2024年年報揭露為進貨占比逾10%供應商，2024年進貨金額約2.02423億元，占進貨淨額12.33%；提供資訊服務、雲端與軟硬體代理/加值服務，為台股上市公司。
- 北祥科技服務股份有限公司 2024年年報揭露2025年第1季進貨金額約6,568.1萬元，占當期進貨13.78%；公司為興櫃7785，非上市櫃，故stock_id填null。
- IBM 中菲方案包含IBM Power平台、IBM i/AIX等硬體平台建置與導入；IBM為美國上市公司，非台股上市櫃。
- Microsoft 中菲與台灣微軟合作金融業上雲服務，金融客戶雲端、資安與合規解決方案可能使用Microsoft Azure等技術；Microsoft為美國上市公司，非台股上市櫃。
- Oracle等資料庫/套裝軟體供應商 中菲年報描述系統整合會應用資料庫、工具、套裝軟體與仲介軟體，如Oracle、Sybase等；此為技術平台與軟體供應關係，非台股上市櫃。
- 台灣銀行 2024年年報揭露為主要客戶之一，2024年銷貨金額約2.19818億元、占7%；2025年第1季約8,162.7萬元、占10%。台灣銀行非上市櫃。
- 富邦人壽 2024年年報揭露為主要客戶之一，2024年銷貨金額約2.79125億元、占9%；富邦人壽為富邦金控旗下保險公司，本身非上市櫃。
- 全球人壽 2025年第1季銷貨金額約1.54437億元、占18%，為當期主要客戶；全球人壽非台股上市櫃。
- 彰化銀行 2801 年報列示為銀行金融/保管銀行及基金業務主要客戶之一；屬台股上市銀行。
- 凱基證券 年報列示為證券業主要客戶之一，使用證券業前後台或相關金融資訊系統；凱基證券本身非上市櫃，母公司凱基金控為上市公司。
- 元富證券 年報列示為證券業主要客戶之一，使用證券業前後台或相關金融資訊系統；元富證券本身非上市櫃。
- 嘉里大榮物流 2608 年報列示為流通/物流相關主要客戶之一，對應物流、進銷存或資訊系統服務需求；為台股上市公司。
競爭對手
- 精誠資訊 6214 台灣大型資訊服務與系統整合業者，深耕金融、政府、高科技、零售、醫療等產業，為中菲在資訊服務、金融IT、雲端與資安整合領域的重要同業。
- 凌群電腦 2453 系統整合與資訊服務上市公司，與中菲同屬台灣系統整合/資訊服務競爭群。
- 三商電腦 2427 系統整合與資訊服務上市公司，在政府、金融與企業IT專案上具競爭關係。
- 華經資訊 2468 資訊服務與系統整合上市公司，屬中菲同業競爭者。
- 資通電腦 2471 資訊軟體與系統整合上市公司，ERP、金融與企業資訊系統服務與中菲部分業務重疊。
- 敦陽科技 2480 資訊服務、系統整合、維運與資安代理上市公司，與中菲在企業IT整合與維護服務上競爭。
- 邁達特數位 6112 上市資訊服務、雲端與代理加值服務商；同時為中菲供應商之一，也在企業IT與雲端整合市場具競爭關係。
- 普鴻資訊 6590 上櫃金融資訊服務與資安解決方案公司，與中菲在金融IT、金融支付/資訊系統與資安服務領域部分重疊。
資料來源（22）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於中菲（5403）的常見問題
- 中菲(5403)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 中菲股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-29 收盤 92.8 元，本益比 12.1、股價淨值比 3.0。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 60 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 中菲的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 92.8 元與本益比 12.1 回推，中菲近四季合計 EPS 約 7.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。