建國 5515
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏便宜
建國可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 66 百分位。最新一季 ROE 約 14.4%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 3 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 4 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -12.8%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -4.4%，較去年同月下滑。
估值
良好本益比便宜，但股價淨值比偏貴。
品質
強勢ROE頂尖，營業利益率良好。
成長
偏弱月營收年增率普通。
動能
強勢2 項指標都頂尖。
籌碼
偏弱外資 20 日買超強度落後。
今天有什麼變化？
資料日 2026-09-24，與前一交易日 2026-09-23 相比
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
建國（5515）合理價估算與歷史估值定位
現價比建國過去五年的本益比慣常評價低了約 37%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 10.3 倍，對應股價約 101 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 83.5 至 128 元）；以每股淨值倍數中位數 0.9 倍換算約 27.2 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，建國的應得價約 32.6 元；加上建國自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 28.4 至 39.6 元，現價高於慣常區間上緣約 33%。調整基本面後，建國目前比全市場約 81% 的股票貴（同業中約比 82% 貴）昂貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
建國（5515）EPS 與獲利能力
建國 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）4.12 元，近四季合計 9.86 元，2025 年全年 EPS 4.48 元。
2026 年第 2 季毛利率 19.3%、營業利益率 11.8%、稅後淨利率 41.5%、單季 ROE 14.4%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | 4.12 | 19.3% | 11.8% | 41.5% | 14.4% |
| 2026 年第 1 季 | 1.96 | 19.4% | 13.3% | 19.6% | 7.2% |
| 2025 年第 4 季 | 1.57 | 18.1% | 10.5% | 15.4% | 6.3% |
| 2025 年第 3 季 | 2.21 | 20.3% | 14.3% | 23.6% | 9.8% |
| 2025 年第 2 季 | 0.24 | 12.1% | 6.8% | 2.8% | 1.0% |
| 2025 年第 1 季 | 0.46 | 15.3% | 8.9% | 6.4% | 1.9% |
| 2024 年第 4 季 | 0.93 | 14.4% | 8.9% | 8.9% | 4.1% |
| 2024 年第 3 季 | 0.68 | 11.8% | 4.9% | 11.2% | 3.2% |
歷年全年 EPS
- 2025 年4.48 元
- 2024 年2.91 元
- 2023 年1.33 元
- 2022 年0.72 元
- 2021 年1.57 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
建國 2026 年 8 月營收 6.38 億元，較去年同月衰退 4.4%；近 12 個月中有 9 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 6.38 | -4.4% |
| 2026 年 7 月 | 6.98 | +30.8% |
| 2026 年 6 月 | 7.04 | +24.6% |
| 2026 年 5 月 | 6.68 | +22.4% |
| 2026 年 4 月 | 6.32 | +7.6% |
| 2026 年 3 月 | 9.47 | +84.0% |
| 2026 年 2 月 | 4.74 | -9.1% |
| 2026 年 1 月 | 5.94 | +43.0% |
| 2025 年 12 月 | 6.67 | -28.7% |
| 2025 年 11 月 | 7.05 | +12.7% |
| 2025 年 10 月 | 6.82 | +7.8% |
| 2025 年 9 月 | 6.91 | +34.3% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
建國（5515）股利政策與殖利率
建國近 12 個月已除息的現金股利合計 3.3 元，交易所以 2026-09-24 收盤價計算的殖利率為 6.26%，2026 年已除息 1 次、現金股利合計 3.3 元。
近五年中有 5 年配發現金股利，最近一次除息日為 2026-06-25（114年），年度合計最早可回溯到 2022 年。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2026 年 | 3.3 | 1 |
| 2025 年 | 2.15 | 1 |
| 2024 年 | 1.0 | 1 |
| 2023 年 | 1.0 | 1 |
| 2022 年 | 1.02 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2026-06-25 | 114年 | 3.3 |
| 2025-07-03 | 113年 | 2.15 |
| 2024-07-04 | 112年 | 1.0 |
| 2023-07-18 | 111年 | 1.0 |
| 2022-08-01 | 110年 | 1.02 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
建國（5515）三大法人買賣超與融資融券
截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計買超建國 149 張（外資 +189、投信 0、自營商 -39），近 20 個交易日合計賣超 1,034 張，已連續 3 日買超。
融資餘額 2,547 張，近 20 日增加 97 張，融券餘額 2 張（近 20 日減少 6 張），融資使用率 5.0%（截至 2026-09-24）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-24 | +135 | 0 | -17 | +118 | 2,547 | 2 |
| 09-23 | +48 | 0 | -5 | +43 | 2,493 | 2 |
| 09-22 | +61 | 0 | -1 | +61 | 2,398 | 2 |
| 09-21 | -46 | 0 | -24 | -69 | 2,421 | 3 |
| 09-18 | -10 | 0 | +7 | -3 | 2,432 | 3 |
| 09-17 | +22 | 0 | +1 | +23 | 2,437 | 6 |
| 09-16 | -33 | 0 | +4 | -29 | 2,437 | 6 |
| 09-15 | -69 | 0 | -1 | -71 | 2,434 | 6 |
| 09-14 | -43 | 0 | -27 | -70 | 2,452 | 6 |
| 09-11 | -68 | 0 | +1 | -66 | 2,449 | 6 |
| 09-10 | -468 | 0 | +3 | -465 | 2,451 | 3 |
| 09-09 | -28 | 0 | -7 | -35 | 2,397 | 7 |
| 09-08 | -14 | 0 | -15 | -28 | 2,384 | 7 |
| 09-07 | -128 | 0 | +1 | -127 | 2,403 | 8 |
| 09-04 | -109 | 0 | -20 | -129 | 2,432 | 8 |
| 09-03 | +1 | -1 | -3 | -3 | 2,470 | 8 |
| 09-02 | -52 | 0 | -1 | -53 | 2,474 | 8 |
| 09-01 | -14 | 0 | -10 | -25 | 2,463 | 8 |
| 08-31 | -57 | 0 | -16 | -73 | 2,445 | 8 |
| 08-28 | -47 | 0 | +16 | -31 | 2,450 | 8 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-24 起 · 股價 +31% · 分點至 2026-09-24· 集保至 2026-09-24
- 最大持有者合庫-高雄 自起點累積 838 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 1131 張、已倒 49%，剩 573 張，依近期速度約 17 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.13pp、中實戶人數 -3 戶、散戶佔比 -0.94pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -537 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 合庫-高雄 +838
- 摩根大通 +718
- 元大-成功 +604
- 中國信託 +496
- 元大-內湖 +449
- 台新-九如 +298
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 573
- 凱基-台北 剩 309
- 凱基-站前 剩 475
- 元大-中崙 剩 110
- 群益金鼎 剩 146
- 永豐金證券 剩 36
交易台
- 元大證券 -459
- 永豐金-竹科 -281
- 台新 -257
- 康和-台中 -253
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 109 | -7.2% | -9.4% | 12.8% | -8.1% |
| 20-40 | 709 | +17.4% | +0.9% | 53% | -8% |
| 40-60 | 549 | +25.7% | +16% | 96.5% | -2.9% |
| 60-80 | 799 | +25.6% | +21.4% | 75% | +6.1% |
| 80-100 | 600 | +7.5% | -5.4% | 45% | -4.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 5.34，落在自身歷史第 3.9 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 530 天樣本中，120 日後平均上漲 6.1%、勝率 56.8%，落後大盤 4.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 32 次，觸發後 60 日平均 +2.23%，勝率 51.6%，平均贏大盤 -1.44 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 82 次，觸發後 60 日平均 +5.66%，勝率 60.3%，平均贏大盤 +1.45 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 72 次，觸發後 60 日平均 +3.86%，勝率 51.4%，平均贏大盤 -0.63 個百分點。
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建國是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
5515 對應證券為建國工程股份有限公司普通股，市場別為上市。公司前身可追溯至 1931 年陳火生創辦之合發商行，1946 年改組為建國營造廠，1960 年取得甲級營造廠資格並更名為建國工程股份有限公司；公開資料亦列公司成立日為 1960/11/21。總部位於台北市大安區敦化南路二段67號20樓。董事長為吳昌修，總經理為甘茂盛，發言人為孔思嘉。曾於 1999/02/01 上櫃，2003/10/06 轉上市。最新可查公開資料顯示實收資本額約新台幣20.16億元、普通股約201,600,084股；104人力銀行揭露員工人數約500人，此為徵才平台資料，非交易所正式員工統計。主要股東與董監持股方面，公開資料可見建輝投資事業股份有限公司、陳啟德、陳宸慶等為重要持股者；2024 年董監改選公告揭露陳啟德持股18,844,139股、建輝投資代表人席次持股46,011,532股、陳宸慶持股14,285,515股，Goodinfo 2025 年董監持股摘要亦顯示建輝投資約46,012張、陳啟德約18,844張。
主要業務
建國工程為營造承攬公司，主要業務為設計、監修、承造各種大小工程及買賣建築材料。公司核心產品不是標準化商品，而是工程服務與統包工程，類型包含住宅建設、社會住宅、商辦大樓、旅館、科技廠房、公共建築、醫療大樓、文教衛福設施等。MoneyDJ 依公司年報整理指出 2024 年營收比重為工程100%；玉山證券資料顯示 2025 年營收比重為工程99.99%、其他0.01%。2025 年年報文字資料顯示 2025 年營業收入淨額約新台幣70.96億元，年增約15.92%，營業毛利約11.81億元，營業利益約7.30億元，本期淨利約9.04億元；毛利增加主因為部分統包社宅案及商辦廠房處於階段性大量施工階段。公司商業模式以承攬公共與民間建築工程、依工程進度與合約認列收入為主，工期、原物料成本、分包成本、勞動力、工程品質與安全管理是獲利關鍵。下游客戶包含政府機關與公法人、建設公司、壽險業者、企業廠辦業主；公司官網案例列示國家住宅及都市更新中心、桃園市政府住宅發展處、新北市政府城鄉發展局、臺北市都市發展局、國泰建設、富邦人壽、承鼎精密等業主。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望偏向中高能見度但需留意成本與景氣風險。成長動能包括：一、公共工程與社會住宅，公司 2025 股東會相關報導指出公共工程仍為未來成長動力，2025 年承攬重心為商辦／廠辦與社宅，且社宅過往實績有助於爭取新北、高雄等地案源；二、商辦、廠辦與科技產業建廠需求，若台灣半導體與高科技供應鏈持續投資，廠辦工程可帶來承攬機會，但關稅與全球景氣可能間接影響企業投資；三、在手工程支撐營收能見度，2025 年 6 月財訊快報報導公司在建工程21案，住宅5案、公共工程9案、廠辦7案，總承攬額552億元、在建工程案量383億元，公司規劃 2025 年三大業務工程承攬量約100至150億元；四、工法與效率提升，公司官網揭露其發展高強度鋼筋工法、鋁模系統、節能設計，並結合創建機電與鋁模事業以強化一體化整合能力，報導亦提及以鋁模取代木模、減少泥作工作量以因應缺工。主要風險包括房市信用管制使民間住宅推案減少、營建缺工常態化、鋼筋／水泥／砂石／混凝土與分包成本波動、公共工程投標競爭導致毛利壓力、工期延誤與安全風險、極端氣候造成施工與供應鏈延誤，以及綠色建材要求提高但業主預算未同步增加時可能壓縮營造廠利潤。2026 至 2028 年具體營收與獲利數字未見公司正式公開預測，以上為依在手案、產業政策與公開訪談推估。
產業上下游
- 中鋼 2002 鋼筋、鋼構與鋼材為建築工程主要原料之一；中鋼為台股上市鋼鐵代表公司，未確認為建國工程直接供應商。
- 東和鋼鐵 2006 型鋼、鋼筋等建材供應鏈代表公司；未確認為建國工程直接供應商。
- 豐興 2015 鋼筋與型鋼供應鏈代表公司；未確認為建國工程直接供應商。
- 台泥 1101 水泥為建築工程主要原料之一；台泥為台股上市水泥代表公司，未確認為建國工程直接供應商。
- 亞泥 1102 水泥供應鏈代表公司；未確認為建國工程直接供應商。
- 國產 2504 預拌混凝土與建材供應鏈代表公司；未確認為建國工程直接供應商。
- 專業分包商與機電、模板、土方、砂石供應商 年報／產業資料指出建築工程重要投入包含砂石、混凝土、水泥、鋼筋鋼構及專業發包工程；多數專案分包商未逐一公開，故 stock_id 設為 null。
- 國家住宅及都市更新中心 社會住宅業主／公法人，非台股上市櫃公司；公司官網列示崇實安居等社宅案業主。
- 桃園市政府住宅發展處 社會住宅業主／政府機關，非上市櫃公司；公司官網列示平鎮一號、楊梅一號基地社宅案。
- 新北市政府城鄉發展局 公共住宅／青年社宅業主，政府機關，非上市櫃公司。
- 臺北市都市發展局 公共住宅統包工程業主，政府機關，非上市櫃公司。
- 國泰建設 2501 民間住宅／建築工程業主；公司官網列示國泰華威豐年案業主為國泰建設。
- 富邦人壽保險股份有限公司 壽險業建築工程業主；公司官網列示富邦人壽長春段主體新建總包工程。富邦人壽本身非台股上市公司，其母集團富邦金控為上市公司但此處不以母公司代填。
- 承鼎精密股份有限公司 科技廠房業主；公司官網列示承鼎精密廠房新建工程。公開資料未確認其為台股上市櫃公司。
競爭對手
- 工信 5521 MoneyDJ 列為建國工程同業主要競爭者之一，屬營建工程同業。
- 中工 2515 MoneyDJ 列為同業主要競爭者之一，為大型營造與工程承攬公司。
- 欣陸 3703 MoneyDJ 列為同業主要競爭者之一，旗下包含營造與工程相關事業。
- 隆大 5519 MoneyDJ 列為同業主要競爭者之一，營建工程與建設相關同業。
- 新建 2516 MoneyDJ 列為同業主要競爭者之一，營造工程同業。
- 達欣工 2535 MoneyDJ 列為同業主要競爭者之一，公共工程、住宅商辦、廠房工程承攬競爭者。
- 德昌 5511 MoneyDJ 列為同業主要競爭者之一，上櫃營造公司。
- 潤弘 2597 MoneyDJ 列為同業主要競爭者之一，具工程與營造承攬能力。
- 雙喜 5516 MoneyDJ 列為同業主要競爭者之一，上櫃營造公司。
- 久舜 5547 MoneyDJ 列為同業主要競爭者之一，上櫃營造公司。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於建國（5515）的常見問題
- 建國(5515)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-24 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 建國股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-24 收盤 52.7 元，本益比 5.3、股價淨值比 1.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 4 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 建國的每股盈餘（EPS）是多少？
- 建國 2026 年第 2 季單季 EPS 4.12 元，近四季合計 9.86 元，2025 年全年 4.48 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 建國最新月營收表現如何？
- 建國 2026 年 8 月營收 6.38 億元，較去年同月衰退 4.4%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 建國配息多少？殖利率多少？
- 建國近 12 個月已除息的現金股利合計 3.30 元，交易所公告殖利率 6.26%（截至 2026-09-24）；2026 年現金股利合計 3.30 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 建國外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計買超建國 149 張（外資 +189、投信 0、自營商 -39 張），近 20 日合計賣超 1,034 張；融資餘額 2,547 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 建國合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 10.3 倍，對應股價約 101 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 83 至 128 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.9 倍換算約 27 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-24）。
- 建國目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：建國若回到五年中位評價，約對應 101 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-24）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。