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邁達康
體質穩，估值中性，暫無訊號亮起。
邁達康可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 69 百分位。最新一季 ROE 約 2.7%。
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估值中性。本益比位居全市場第 39 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 62 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.1%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -15.6%，較去年同月下滑。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-02-28 起 · 股價 +36% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者永豐金-台南 自起點累積 546 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者元大證券 峰值囤過 584 張、已倒 74%，剩 151 張，依近期速度約 1510 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +9.17pp、中實戶人數 -4 戶、散戶佔比 -2.84pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -2 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 永豐金-台南 +546
- 永豐金-新店 +502
- 康和-高雄 +393
- 新光-高雄 +304
- 元大-高雄 +254
- 兆豐-台中港 +229
派發
- 元大證券 剩 151
- 富邦-員林 剩 92
- 統一 剩 24
- 華南永昌 剩 27
- 台新-府城 剩 78
- 富邦-建國 剩 79
交易台
- 第一金-自由 -458
- 富邦-青埔 -342
- 亞東-板橋 -231
- 台新-新興 -228
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 576 | +6.2% | +5.3% | 70.1% | -17.8% |
| 20-40 | 284 | +3.4% | +2.7% | 67.3% | +4.2% |
| 40-60 | 395 | +3.9% | -2.2% | 40% | -29.9% |
| 60-80 現在在這裡 | 565 | +1% | +2.4% | 58.1% | -22.3% |
| 80-100 | 997 | +24.8% | +13.6% | 67.2% | +11.7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 16.63，落在自身歷史第 62.5 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 433 天樣本中，120 日後平均上漲 6.1%、勝率 51.5%，落後大盤 13.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 16 次，觸發後 60 日平均 +11.28%，勝率 56.2%，平均贏大盤 +6.81 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 42 次，觸發後 60 日平均 +1.84%，勝率 51.3%，平均贏大盤 -2.99 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 11 次，觸發後 60 日平均 +0.92%，勝率 55.6%，平均贏大盤 -4.74 個百分點。
邁達康是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
9960 對應證券為邁達康網路事業股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股。公司成立於 2000-02-14，2004-12-06 上櫃，總部位於高雄市苓雅區海邊路 29 號 2 樓之 1。董事長為吳冲，總經理及發言人為黃瓊瑤。年報揭露截至 2026-04-26 流通在外普通股 33,592,500 股，實收股本 335,925 千元；截至 2026-03-31 員工 101 人，2025 年度員工 104 人。2025 年報刊載主要股東名單為吳冲 12.02%、五傑投資 9.22%、元大商業銀行受託保管吳倩怡投資專戶 8.52%、星裕國際 8.23%、吳林淑蕙 5.32%、石碧真 4.91%、大立高分子實業 4.66%、成偉食品 2.81%、吳文 2.74%、大立高分子工業 2.00%。但 2026-05-19 信立化學公開收購期滿公告顯示實際成交 10,000,000 股，約占邁達康已發行股數 29.77%，交割及付款於 2026-05-26 前辦理，因此截至本研究日信立化學已成為重大股東的可能性高。公司 100% 持有彭博實業、INNOVA PRODUCTS, INC.，並透過海外子公司持有 Dacome HK、巨將貿易深圳等。
主要業務
邁達康以高爾夫球具、配件、服飾、鞋包與家用康復型健身器材銷售為核心，商業模式是電子商務加實體直營門市的 OMO 通路。公司經營 GolfShop.com.tw，提供高爾夫商品銷售、產品資訊、會員服務、客服專線、電子報及高爾夫旅遊資訊；實體端年報列示全台 21 家直營門市，可提供球桿試打與售後服務。家用康復型健身器材則透過美國 Amazon 與 Walmart 電商平台銷售，2021 年投資 INNOVA PRODUCTS, INC. 後成為多角化重點。2025 年合併營收 679,532 千元，較 2024 年 704,358 千元減少 3.52%；合併毛利率 35.44%，營業利益 64,272 千元，稅後淨利 58,632 千元，EPS 1.75 元。公司揭露 2025 年內銷高爾夫球具市場銷售比率約 94%，外銷約 6%，主要為亞洲市場；主要商品為高爾夫球桿、球具配件及家用康復型健身器材。年報揭露 2025 年前五大進貨廠商以代號 A-E 表示，A/B/C/D 廠商分別占進貨 17%、14%、13%、10%，公司說明進貨廠商多為單一品牌總代理商；銷貨端 A 客戶占 2025 年銷貨 23%，其餘 77% 為其他客戶。
2025–2028 展望
2025-2028 展望重點包括：一、核心高爾夫通路維持台灣市場深耕，年報稱邁達康為國內最大高爾夫球具零售商與全國最大專業高爾夫電子商務網站，並揭露採購額約占各知名品牌總代理 20%-30%，未來以提升網站內容服務、拓展銷售通路、推廣自有品牌、加強員工訓練作為策略。二、家用康復型健身器材是主要增量來源，公司明確表示將積極開發新的家用康復型健身器材商品，並全力投入該產業發展；INNOVA 2025 年為公司認列投資收益 14,415 千元，美國及香港子公司營運良好。三、跨境電商與北美通路可能加速，2026 年信立化學以 3.675 億元公開收購 29.77% 股權，收購方說明目的包含強化北美跨境電商、大健康生態鏈，以及讓信立的環保 PU、高機能合成皮與永續材料導入高爾夫包款、運動配件及生活休閒商品；此部分屬收購方規劃，實際綜效仍待觀察。四、2026 年第一季初步營運延續獲利，公告顯示 Q1 營收約 1.85 億元、營業利益 2,342 萬元、稅後淨利 1,793 萬元、EPS 0.53 元。五、主要風險為全球景氣與可支配所得影響高爾夫消費、川普政府關稅貿易戰與供應鏈重整推升成本、俄烏戰爭與氣候變遷造成大宗商品與物流壓力、中國經濟復甦減緩、匯率波動、電商資安與勒索病毒、商品價格競爭，以及子公司單一客戶銷貨占比約 23% 的客戶集中風險。2027-2028 年公司未發布量化財測，故本段長期展望為依年報策略、已公告收購案與產業趨勢推估。
產業上下游
- A 廠商 2025 年報匿名揭露之最大進貨供應商，占全年進貨淨額 17%；公司因契約或交易對象因素以代號揭露，非關係人。
- B 廠商 2025 年報匿名揭露之主要進貨供應商，占全年進貨淨額 14%；非關係人。
- C 廠商 2025 年報匿名揭露之主要進貨供應商，占全年進貨淨額 13%；非關係人。
- D 廠商 2025 年報匿名揭露之主要進貨供應商，占全年進貨淨額 10%；非關係人。
- 台灣或美國高爾夫品牌總代理商與美日高球大盤商 年報說明各品牌供應商多來自台灣或美國總代理商，公司也與美國、日本高球界大盤商策略聯盟取得價格與物流優勢。
- 健身器材生產廠商 家用康復型健身器材供應鏈上游；邁達康／INNOVA 在中游扮演品牌商，透過電商平台銷售。
- 信立化學工業股份有限公司 4303 2026 年公開收購邁達康 10,000,000 股，約 29.77%；收購方規劃以材料創新與量產能力，未來導入環保 PU、高機能合成皮、永續材料至高爾夫包款與運動配件，屬潛在策略供應與大股東關係。
- GolfShop.com.tw 邁達康高球網 公司自有電子商務網站，銷售高爾夫球相關產品與提供會員、資訊、客服及旅遊服務。
- 邁達康全台直營門市 年報列示 21 家直營門市，為高爾夫球相關產品銷售與球桿試打通路。
- Amazon 美國上市公司，非台股；INNOVA 家用康復型健身器材主要國際電商銷售平台之一。
- Walmart 美國上市公司，非台股；INNOVA 家用康復型健身器材主要國際電商銷售平台之一。
- A 客戶 2025 年報匿名揭露之主要銷貨客戶，占全年銷貨淨額 23%；非關係人，公司未揭露實名。
- 台灣高爾夫消費者與會員族群 公司鎖定中高消費力高爾夫族群，透過網站會員、直營門市與售後服務形成終端需求。
競爭對手
- 傳統高爾夫用品店與各品牌專賣／代理通路 直接競爭者多為未上市櫃或品牌代理通路；競爭焦點在價格、商品齊全度、試打服務、售後服務與會員黏著。
- 大型電商平台上的高爾夫用品賣家 非單一台股掛牌公司；與邁達康線上銷售競爭，競爭焦點在價格透明、物流速度、庫存與平台流量。
- 明安國際企業股份有限公司 8938 台股上櫃，高爾夫球桿頭與複合材料製造商；與邁達康同屬高爾夫用品產業鏈，但主要為上游製造，非高爾夫通路直競。
- 復盛應用科技股份有限公司 6670 台股上市，高爾夫球桿頭與運動用品製造商；同屬高爾夫用品供應鏈比較公司，非通路直競。
- 大田精密工業股份有限公司 8924 台股上櫃，高爾夫球具零組件／球桿頭相關製造商；同屬高爾夫用品供應鏈比較公司。
- 鉅明股份有限公司 8928 台股上櫃，高爾夫球桿頭相關製造商；同屬高爾夫用品供應鏈比較公司。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於邁達康（9960）的常見問題
- 邁達康(9960)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質中上、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 邁達康股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-29 收盤 31.1 元，本益比 16.6、股價淨值比 1.6。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 63 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 邁達康的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 31.1 元與本益比 16.6 回推，邁達康近四季合計 EPS 約 1.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。