Ask AI to review this stock
Copy the prompt to get recent events, historical reactions, and a short research brief.
Tell your AI:
Help me set up FinLab and analyze 6838 台新藥. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=6838
6838
quality needs a look, fair valuation, no active signal today.
Is 台新藥 a buy? Fundamentals and valuation first
-
Weak profitability.Operating margin is in the 9th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -1.1%.
-
Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 4.1% of volume (net buy).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -17% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 華南永昌-豐原 has accumulated 1,243 lots since the start (sold 0%), holding.
- Main distributor 群益金鼎-大甲 peaked at 248 lots, has sold 28%, 179 left, ~33 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.88pp, mid holders -1, retail -0.10pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -244 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 華南永昌-豐原 +1,243
- 美商高盛 +303
- 中國信託-嘉義 +190
- 合庫-基隆 +132
- 群益金鼎-新竹 +131
- 群益金鼎-東湖 +108
Distributing
- 群益金鼎-大甲 179 left
- 台灣摩根士丹利 147 left
- 新加坡商瑞銀 50 left
- 永豐金-板新 100 left
- 凱基-台北 61 left
- 元大-大里 16 left
Desks
- 凱基-台南 -313
- 國泰-敦南 -222
- 永豐金-新竹 -175
- 凱基-中山 -167
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
8 times historically; 60-day forward avg +0.47%, win rate 50%, beating the market by -8.45 pts on average.
What does 台新藥 do? Company profile
Overview
6838 對應證券為台新藥股份有限公司普通股，英文名 Formosa Pharmaceuticals, Inc.，股票於 2024-08-13 在台灣證券交易所上市，先前於 2021-10-07 登錄興櫃。公司成立於 2010-12-06，總部位於台北市松山區復興北路57號8樓之6。董事長為程正禹，總經理兼執行長為許力克（Erick Co），發言人為魏景成。依 2026 年第一季合併財報，普通股股本為新台幣 1,509,771 千元，流通在外普通股 150,977,100 股。依 2024 年年報截至 2025-03-31，員工 19 人，其中總經理 1 人、技術及研發人員 11 人、管理及其他人員 7 人。主要股東依 2024 年年報 2025-03-29 資料為台耀化學 61,387,653 股、持股 40.66%，中華開發貳生醫創業投資有限合夥 3.98%，山水生技創投有限合夥 1.61%，富邦金控創業投資 1.59%，羅綸有 1.28%，益世華投資 1.21%，摩洛加投資 1.01%，宏誠創業投資 0.99%，國泰創業投資 0.83%，中租實業 0.65%。公司擁有日本子公司 Activus Pharma Co., Ltd. 99.23% 股權。
Business
台新藥是臨床階段生物製藥公司，核心策略為 Double A：APNT 奈米微粒製劑技術平台與 ADC 抗體藥物複合體管線。主要營收模式為新藥授權簽約金、開發/法規/銷售里程碑金、銷售權利金、授權夥伴供貨收入及製劑開發服務收入。2024 年營收新台幣 143,356 千元，結構為授權收入 128,001 千元、占 89.29%，勞務收入 7,534 千元、占 5.25%，銷售收入 7,821 千元、占 5.46%；2025 年第一季營收為 594 千元，2026 年第一季營收為 45,422 千元。領先產品 APP13007/BYQLOVI 為丙酸氯倍他索 0.05% 眼科奈米懸浮液，用於眼科手術後發炎與疼痛，採每日兩次、連續 14 天療程；該產品於 2024-03 獲美國 FDA 核准，2026-03 獲加拿大 Health Canada 核准。APP13007 由 APNT 平台開發，該平台主張可改善低水溶性或高活性成分在局部、口服、吸入等劑型的溶離與生體可用率。APP13007 採對外授權模式，產品在台灣委託製造後外銷予各地授權夥伴，由授權夥伴在當地銷售。已揭露合作區域涵蓋美國 Harrow、中國大陸及港澳遠大醫藥、中東及北非 Tabuk、以色列 Tzamal、加拿大及墨西哥 Apotex、葡萄牙 DÁVI、瑞士 Medvisis、印度等 11 個新興市場 Cipla、歐洲及巴西 Adalvo、東協 Rxilient、南韓及越南 Samil、澳洲及紐西蘭 Arrotex 等。其他管線包括 APP13002 眼懸液與吸入液、TSY-0110 Kadcyla 生物相似 ADC、TSY-0210 抗感染藥、MPT0E028，以及 2025 年自 Almac Discovery 引進的 ALM-401/TSY-310 EGFR/ROR1 雙特異性 ADC。公司未自建 cGMP 廠，掌握核心 know-how 並委託符合 cGMP 的台灣藥廠生產。
Outlook 2025–2028
2025 至 2028 年主要成長動能在於 APP13007 全球商業化放量與授權區域擴張。2025 年公司將美國商業化權利由 Eyenovia 調整為 Harrow，Harrow 在美國眼科產品與通路較完整，合約包含銷售里程碑、權利金及其他對價；公司公告指出 APP13007 授權區域已超過 80 國，且已完成加拿大、瑞士、沙烏地阿拉伯及台灣等藥證申請送件，其中加拿大已於 2026-03 取得核准。若美國重新上市與各國取證上市順利，2026-2028 年可望逐步貢獻里程碑金、供貨收入與權利金。第二動能為 APNT 平台延伸至 APP13002、急性乾眼症或其他眼科/吸入/口服製劑合作，若臨床與授權成功，平台價值將由單一產品擴大。第三動能為 ADC 管線，TSY-0110 以 Kadcyla 生物相似藥為目標，並規劃國際授權與歐盟臨床試驗；TSY-310/ALM-401 則切入 EGFR/ROR1 雙特異性 ADC 實體瘤領域，但仍屬較早期、高風險管線。主要風險包括：新藥研發與藥證審查不確定性、授權夥伴商業化執行能力、APP13007 美國市場是否能在品牌眼科類固醇競爭與支付環境中取得處方量、委外生產與供應鏈品質/成本控制、里程碑收入波動造成營收不穩、持續虧損與研發資金需求、專利/法規/藥物安全性及匯率風險。2025-2028 的具體營收與獲利數字未見公司正式長期財測，故不估算。
Supply Chain
- 台耀化學股份有限公司 4746 母公司與最大股東，2025-03-29 持股 40.66%；亦為 TSY-0110、TSY-0210 等技術來源之一，並在 2024 年年報列為 2024 年半成品進貨供應商，占進貨淨額 100%。
- 台康生技股份有限公司 6589 TSY-0110 ADC 生物相似藥合作與抗體供應來源；年報揭露 TSY-0110 由台康生技提供抗體。
- Activus Pharma Co., Ltd. 日本子公司，未在台股掛牌；台新藥透過併購取得 APNT 奈米微粒製劑技術平台及 APP13007、APP13002 等資產，並持有 Activus Pharma 99.23%。
- 歐洲藥廠 未揭露具名、非台股掛牌或無法確認；年報揭露 APP13007 主成分來源為歐洲藥廠，相關供應商符合 PIC/S GMP 規範。
- 亞洲藥廠 未揭露具名、非台股掛牌或無法確認；年報揭露 TSY-0110 化學藥物 DM1 來源為亞洲藥廠，相關供應商符合 PIC/S GMP 規範。
- Almac Discovery 非台股掛牌；2025 年台新藥引進 ALM-401/TSY-310，一款靶向 EGFR/ROR1 的雙特異性 ADC 候選藥物。
- Harrow, Inc. 美國 NASDAQ 上市公司，代號 HROW；2025 年取得 APP13007/BYQLOVI 美國獨家商業化及經銷權，取代原 Eyenovia 美國授權安排。
- 遠大醫藥 香港上市公司，港股代號 0512；取得 APP13007 中國大陸及港澳商業化權利。
- Apotex Inc. 加拿大藥廠，未在台股掛牌；取得 APP13007 加拿大及墨西哥市場權利，加拿大已於 2026-03 獲 Health Canada 核准。
- Tabuk Pharmaceuticals Manufacturing Company 沙烏地阿拉伯藥廠，未在台股掛牌；取得 APP13007 中東及北非部分市場權利。
- Tzamal Biopharma Ltd. 以色列公司，未在台股掛牌；取得 APP13007 以色列市場權利。
- DÁVI Farmacêutica 葡萄牙藥業公司，未在台股掛牌；取得 APP13007 葡萄牙市場權利。
- Medvisis Switzerland AG 瑞士公司，未在台股掛牌；取得 APP13007 瑞士及列支敦斯登市場權利。
- Cipla Limited 印度上市藥廠，非台股掛牌；取得 APP13007 印度、尼泊爾、斯里蘭卡、孟加拉、馬來西亞、緬甸、肯亞、奈及利亞、南非、阿根廷及哥倫比亞等新興市場權利。
- Adalvo Limited 非台股掛牌；取得 APP13007 歐洲及泛歐洲多國與巴西市場權利。
- Rxilient Medical Pte. Ltd. 新加坡公司，未在台股掛牌；取得 APP13007 新加坡、泰國、印尼、菲律賓等東協市場權利。
- Samil Pharmaceuticals Co., Ltd. 韓國上市公司，韓股代號 000520.KS，非台股掛牌；取得 APP13007 南韓與越南市場權利。
- Arrotex Pharmaceuticals Pty Ltd. 澳洲藥業公司，未在台股掛牌；取得 APP13007 澳洲及紐西蘭市場權利。
Competitors
- 藥華藥股份有限公司 6446 台股上市新藥公司，與台新藥同屬台灣生技新藥商業化族群；適應症不同，屬資本市場與新藥授權/商業化能力的廣義同業。
- 中裕新藥股份有限公司 4147 台股上櫃新藥公司，具已上市藥物與授權商業化經驗；治療領域不同，屬廣義新藥研發同業。
- 合一生技股份有限公司 4743 台股上櫃新藥公司，具新藥開發、取證與商業化經驗；治療領域不同，屬廣義新藥研發競爭者。
- 逸達生物科技股份有限公司 6576 台股上櫃新藥公司，營收仰賴授權、製劑技術與海外市場推進，與台新藥商業模式部分相近但治療領域不同。
- 台康生技股份有限公司 6589 台股上市生物藥與生物相似藥公司；同時為 TSY-0110 合作/供應鏈夥伴，在生物相似藥與 ADC/CDMO 能力上亦可視為廣義同業。
- 泰福生技股份有限公司 6541 台股上市生物相似藥公司，與台新藥 TSY-0110 生物相似 ADC 管線在生物相似藥開發、法規與國際授權能力上具廣義可比性。
- 美時化學製藥股份有限公司 1795 台股上市特殊學名藥與國際通路公司，非新藥研發主軸，但在藥品國際授權、供應及商業化能力上為廣義製藥同業。
- Harrow, Inc. 美國 NASDAQ 上市公司 HROW，現為 APP13007 美國授權夥伴；若從眼科藥品市場看，Harrow 亦代表美國眼科品牌藥通路與競爭生態中的關鍵公司。
- Eyenovia, Inc. 美國 NASDAQ 上市公司 EYEN，曾為 APP13007 美國授權夥伴；其營運變化導致台新藥調整美國商業化策略。
- Bausch + Lomb Corporation 美國/加拿大上市眼科公司，非台股掛牌；在眼科術後抗發炎、乾眼及眼科處方藥市場為國際競爭者。
Sources（13）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.