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玉山金 2884

金融保險業

體質強,估值中性。

品質
頂級
估值
中性
關鍵訊號
45.60
45.6 收盤價(元) K 線載入中…

玉山金可以買嗎?先看體質與估值定位

  • 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 98% 的個股。最新一季 ROE 約 4.0%。

  • 估值中性。本益比位居全市場第 52 百分位。以自身歷史看,目前本益比約在第 77 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.2%(賣超)。

今天有什麼變化?

資料日 2026-09-24,與前一交易日 2026-09-23 相比

量化訊號 0 個訊號-1
1 日漲跌 +0.0%
5 日漲跌 -3.6%
20 日漲跌 +18.3%
外資 20 日 -2.2%
投信 20 日 +8.4%
融資使用率 0.1%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數,每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價,收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌,約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量,正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量,口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例,越高代表散戶槓桿越重

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 玉山金 加入觀察清單,下次回來直接看訊號變化。

玉山金(2884)合理價估算與歷史估值定位

估值數據更新:2026-09-26 22:11(夜間) 現價 45.6 元

本益比換算(五年)淨值比換算(五年)模型慣常區間
現價 45.6
色帶=各估值方法換算出的慣常價位區,短豎線=區間中點,黑線=現價。現價越靠色帶右側,代表以該方法看相對越貴。

現價落在玉山金過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價:若回到本益比中位數 18.8 倍,對應股價約 45.4 元(五年間偏低到偏高的評價,換算為 42.1 至 48.6 元);以每股淨值倍數中位數 1.9 倍換算約 32.4 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變,因此這是估值定位,不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算,玉山金的應得價約 31.5 元;加上玉山金自己長期的溢價習慣後,慣常區間為 37.4 至 41.9 元,現價高於慣常區間上緣約 9%。調整基本面後,玉山金目前比全市場約 77% 的股票貴(同業中約比 90% 貴)偏貴

目標價?本頁不提供喊價式目標價:估值能判斷的是相對貴或便宜,無法預測價格何時收斂,實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位,把它當成價格承諾就過度解讀了。

以上為統計換算與歷史評價定位,非投資建議;投資一定有風險,進場前請自行評估。

玉山金(2884)EPS 與獲利能力

財報資料截至 2026 年第 2 季

玉山金 2026 年第 2 季每股盈餘(EPS)0.70 元,近四季合計 2.40 元,2025 年全年 EPS 2.12 元。

2026 年第 2 季毛利率 86.9%、營業利益率 45.5%、稅後淨利率 36.9%、單季 ROE 4.0%。

玉山金近 8 季每股盈餘與獲利率
季別EPS(元)毛利率營業利益率稅後淨利率ROE
2026 年第 2 季0.7086.9%45.5%36.9%4.0%
2026 年第 1 季0.6282.9%43.6%34.5%3.6%
2025 年第 4 季0.5076.7%34.1%28.6%3.1%
2025 年第 3 季0.5883.1%40.1%35.0%3.7%
2025 年第 2 季0.4976.6%37.1%30.5%3.1%
2025 年第 1 季0.5581.4%41.4%34.0%3.4%
2024 年第 4 季0.3264.1%26.4%20.1%2.1%
2024 年第 3 季0.5179.5%37.7%31.4%3.4%

歷年全年 EPS

  • 2025 年2.12 元
  • 2024 年1.63 元
  • 2023 年1.42 元
  • 2022 年1.11 元
  • 2021 年1.58 元

月營收(截至 2026 年 8 月)

玉山金 2026 年 8 月營收 98.39 億元,較去年同月成長 19.3%;近 12 個月中有 12 個月年增率為正。

玉山金近 12 個月營收與年增率
月份營收(億元)去年同月增減
2026 年 8 月98.39+19.3%
2026 年 7 月87.61+4.7%
2026 年 6 月93.63+25.3%
2026 年 5 月92.59+24.8%
2026 年 4 月100+47.8%
2026 年 3 月84.41+10.2%
2026 年 2 月74.79+4.0%
2026 年 1 月92.46+40.5%
2025 年 12 月77.74+15.0%
2025 年 11 月80.94+46.6%
2025 年 10 月81.54+55.1%
2025 年 9 月80.15+16.8%

EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告(單季數字),月營收取自每月 10 日前的營收公告,單位為新台幣。本段只整理數據現況,不構成投資建議。

玉山金(2884)股利政策與殖利率

殖利率截至 2026-09-24

玉山金近 12 個月已除息的現金股利合計 1.4 元,交易所以 2026-09-24 收盤價計算的殖利率為 3.07%,2026 年已除息 1 次、現金股利合計 1.4 元。

近五年中有 5 年配發現金股利,最近一次除息日為 2026-07-01(114年),年度合計最早可回溯到 2022 年。

玉山金歷年股利合計
除息年度現金股利(元/股)股票股利(元/股)次數
2026 年1.4—1
2025 年1.20.11
2024 年1.20.21
2023 年0.190.381
2022 年0.670.671

近期除息紀錄

玉山金近期每次除息的金額
除息日股利所屬期間現金股利(元/股)股票股利(元/股)
2026-07-01114年1.4—
2025-07-22113年1.20.1
2024-07-25112年1.20.2
2023-07-27111年0.190.38
2022-07-28110年0.670.67

股利以除息(權)交易日歸入年度,金額含盈餘分配與公積發放;殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字,與未來配息無關。本段只整理數據現況,不構成投資建議。

玉山金(2884)三大法人買賣超與融資融券

法人與信用交易資料截至 2026-09-24

截至 2026-09-24,三大法人近 5 個交易日合計賣超玉山金 6,611 張(外資 -17,785、投信 +8,604、自營商 +2,570),近 20 個交易日合計買超 64,451 張。

融資餘額 6,609 張,近 20 日增加 1,858 張,融券餘額 282 張(近 20 日減少 517 張),融資使用率 0.1%(截至 2026-09-24)。

近 5 日合計 -6,611 張 外資 -17,785 · 投信 +8,604 · 自營商 +2,570
近 20 日合計 +64,451 張 外資 -22,003 · 投信 +83,497 · 自營商 +2,956
玉山金近 20 個交易日三大法人買賣超(張)與融資融券餘額
日期外資投信自營商合計融資餘額融券餘額
09-24-2,037+3,052+339+1,3546,609 282
09-23-5,007+3,005+530-1,4726,764 287
09-22+1,424+570+385+2,3796,730 333
09-21+5,086+771+848+6,7066,868 322
09-18-17,251+1,206+469-15,5777,087 369
09-17+3,450+8,685+527+12,6626,711 328
09-16+6,518+7,852+64+14,4346,804 299
09-15-9,521+4,558+487-4,4768,379 277
09-14-13,037+4,386-293-8,9448,375 283
09-11+9,208+1,514+502+11,2257,945 309
09-10+1,375+7,183-166+8,3926,815 225
09-09-20,077+3,132-231-17,1766,966 202
09-08+4,935+11,346+537+16,8186,471 335
09-07-8,347+8,973+441+1,0675,301 252
09-04+8,187+5,238-685+12,7405,747 341
09-03+8,980+671+1,237+10,8887,461 274
09-02+6,875+5,673-230+12,3184,985 191
09-01-9,518+4,096+501-4,9224,914 133
08-31+12,894+1,554-2,075+12,3724,401 816
08-28-6,139+32-229-6,3364,751 799

買賣超單位為張(1 張 = 1,000 股),外資含外資自營商,自營商含自行買賣與避險部位;融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況,不等於後續漲跌方向,本段不構成投資建議。

籌碼流向

偏多 +0.86
偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

  • 統一 持 110140 張
  • 派發者剩 56142 張、最長約 153 日倒完

窗口 2026-04-24 起 · 股價 +40% · 分點至 2026-09-24· 集保至 2026-09-24

  • 最大持有者統一 自起點累積 110140 張(已賣 2%),近期略減
  • 主要派發者美林 峰值囤過 50795 張、已倒 37%,剩 31920 張,依近期速度約 28 日倒完
  • 集保大戶(絕對持股)千張大戶佔比 +3.61pp、中實戶人數 +87 戶、散戶佔比 -3.30pp,籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -147489 張(依分點身分推估、多為對沖,未必看空——非個案確認)
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點,可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點;「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出,多見於避險、對沖或短線部位,不直接等同看空。
承接
統一凱基台新-建北富邦證券港商麥格理港商野村
派發
美林元大證券玉山-台中彰銀陽信-台南元大-大同
交易台
獨立尺度
美商高盛凱基-台北台灣摩根士丹利臺銀
股價 承接與派發共用尺度可互比;交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位:張

承接

  • 統一 +110,140
    已賣 2%
  • 凱基 +90,905
    已賣 2%
  • 台新-建北 +90,395
    已賣 0%
  • 富邦證券 +75,839
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 港商麥格理 +63,046
    已賣 2%· 仍在加碼
  • 港商野村 +56,795
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 美林 剩 31,920
    已倒 37%· 約 28 日倒完
  • 元大證券 剩 23,046
    已倒 28%· 約 153 日倒完
  • 玉山-台中 剩 796
    已倒 88%· 約 11 日倒完
  • 彰銀 剩 436
    已倒 78%· 近期停手
  • 陽信-台南 剩 1,058
    已倒 32%· 近期停手
  • 元大-大同 剩 503
    已倒 67%· 近期停手

交易台

  • 美商高盛 -83,893
    避險台·會回補
  • 凱基-台北 -39,979
    隔日沖·賣壓
  • 台灣摩根士丹利 -39,835
    避險台·會回補
  • 臺銀 -26,415
    未分類
還在倒 56,142 張 最長約 153 個交易日見底
近期買賣力道 +65,696 吸 / -14,325 倒 買盤略勝
避險台淨空 -147,489 張 潛在回補買盤,非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價(右軸)

方向一致:大戶佔比上升,散戶佔比下降。

描述籌碼流向,非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延;集保為週頻。庫存為自起點的相對重建,非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估,非個案確認;淨空未必代表看空。

歷史證據:接下來通常怎麼走

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比,換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」,再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額(對大盤)
0-20 676+13.4% +13.3% 99.9% -1.9%
20-40 379+14.4% +12.8% 90.5% +8.9%
40-60 437+23.7% +24.7% 90.6% +6.2%
60-80 現在在這裡888+16.8% +16.7% 91.7% -12.2%
80-100 724+8.3% +11.4% 67.8% -6.1%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算(expanding),不含未來資訊;前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊,僅供分布參考。

目前本益比約 18.92,落在自身歷史第 77.1 百分位,屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天,依估值位階(本益比自身歷史三分位)與 60 日動能方向分成六格,看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+5.3%
勝率 73.3% 超額 -0.8%
664 天
+10.4%
勝率 88.7% 超額 +2.5%
636 天
現在
+5.5%
勝率 71.9% 超額 -1.7%
1023 天
向下
+10%
勝率 86.4% 超額 +2.4%
316 天
+15.8%
勝率 93.5% 超額 -9.1%
245 天
+5.7%
勝率 76.1% 超額 -8%
339 天

目前處於「昂貴(自身歷史後 1/3) × 60 日動能向上」情境,歷史 1023 天樣本中,120 日後平均上漲 5.5%、勝率 71.9%,落後大盤 1.7%。

天數:歷史上落在此情境的交易日天數;報酬為還原股價計算,不含交易成本。60 日動能:以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷,向上代表近期上漲趨勢,向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月,每月平均約 406 檔個股符合條件;這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬,等權平均為 6.95%,平均贏過大盤 2.25 個百分點,在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬,再對月份平均;超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號(歷史統計供參)

這些訊號現在沒有發生,列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高(突破日)

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高;20 日內重複觸發只計一次

歷史 44 次,觸發後 60 日平均 +3.41%,勝率 72.1%,平均贏大盤 +1.75 個百分點。

月營收年增率 ≥ 20%(公告截止日起算)

未觸發

單月營收年增率達 20% 以上;事件日為公告截止日後第一個交易日,避免提前用到未公告資訊

歷史 77 次,觸發後 60 日平均 +2.93%,勝率 61.8%,平均贏大盤 -0.66 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資(不含自營商)買賣超連續 5 日為正,事件日為第 5 日;20 日內重複觸發只計一次

歷史 74 次,觸發後 60 日平均 +3.38%,勝率 66.7%,平均贏大盤 +0.72 個百分點。

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玉山金是做什麼的?公司基本資料

金融保險業/金融控股業 台灣證券交易所上市

公司簡介

2884 對應證券為玉山金控上市普通股。玉山金融控股股份有限公司成立與上市日期均為 2002-01-28,總部位於台北市松山區民生東路3段115號1樓及117號14樓;核心子公司玉山銀行創立於1992年。官方揭露實收資本額為新台幣161,740,000,000元,董事長為黃男州,總經理為陳茂欽。2025年年報列示金控及子公司截至2026-01-31員工人數9,842人,2025年全年員工人數9,777人。主要子公司包括玉山銀行、玉山證券、玉山創投、玉山投信;玉山銀行另持有玉山銀行中國、柬埔寨聯合商業銀行、金財通商務科技服務等。2025-12-31持股達1%以上股東包括玉山商業銀行受託信託財產專戶4.64%、榮淵投資4.34%、匯豐台灣託管摩根士丹利國際有限公司投資專戶3.14%、元大台灣高股息基金專戶2.32%、元大台灣高股息低波動ETF專戶1.73%、元大台灣卓越50 ETF專戶1.58%、先進星光總合國際股票指數基金專戶1.38%、新制勞工退休基金1.30%、梵加德新興市場股票指數基金專戶1.28%、挪威中央銀行投資專戶1.17%、新加坡政府投資專戶1.17%、信康投資1.00%、舊制勞工退休基金1.00%。

主要業務

玉山金控本體以管理及投資金融相關事業為主,投資範圍涵蓋銀行、信用卡、信託、保險、證券、期貨、創投及主管機關認定之金融相關事業。主要營運由玉山銀行貢獻,業務包括存放款、聯貸、匯兌、保證、信用卡、外匯、外幣存放款、投資與理財、信託、財富管理、衍生性金融商品、電子支付與企業財務諮詢等;玉山證券提供國內外證券經紀、期貨選擇權、信用交易、承銷、興櫃登錄、IPO/上櫃輔導、併購財務顧問、自營與OSU業務;玉山創投投資未上市櫃及興櫃企業並提供管理與產業諮詢;玉山投信提供投信基金募集、全權委託與投顧業務。2025年金控合併營業比重依年報表列為利息收入新台幣107,496,725仟元、65.68%,手續費收入36,945,410仟元、22.57%,其他淨收益19,232,321仟元、11.75%;同年金控淨收益917.10億元、稅後盈餘343.42億元、EPS 2.12元、ROA 0.80%、ROE 13.05%,玉山銀行稅後盈餘327.86億元,玉山證券26.1億元,玉山創投1.2億元,玉山投信7月加入後挹注0.92億元。終端客群包括個人金融、信用卡與數位金融客戶、財富管理與私人銀行高資產客戶、中小企業、大型企業、海外台商、證券投資人、基金投資人及創投被投資企業。

2025–2028 展望

2025年玉山金在AI與半導體帶動台灣出口、民間投資與財富管理需求增溫的環境下,淨收益與稅後盈餘創新高,銀行總資產達4兆4,667億元、總存款3兆7,784億元、總放款2兆6,302億元,財富管理淨手續費收入154.20億元、年增14.15%,逾放比0.15%、放款覆蓋率826.42%。2026年官方展望重點為金控2.0與整合:一是併購三商美邦人壽若獲主管機關核准並完成交割,將補齊壽險版圖,使銀、保、證成為三大獲利引擎,資產規模預期突破6兆元;二是2025年收購保德信投信並更名玉山投信後,配合亞洲資產管理中心政策,資產管理與銀行財富管理、私人銀行業務可望形成交叉銷售;三是擴大北美與亞洲據點,深化海外台商與法人金融服務;四是數位轉型、資料治理、雲端與AI賦能,例如AI房貸顧問、投資i-chat等生成式AI服務。2027至2028屬推估:若壽險整併順利,成長動能將來自保險CSM產品、銀行通路銷售、資產負債管理改善、財富管理與投信產品擴張、海外分行網絡擴大、證券承銷與經紀市占率提升;但整併期間亦會面臨壽險資本適足、IFRS 17與ICS 2.0接軌、利率與匯率波動、台股與美股評價波動、海外授信風險、AI/半導體景氣循環、傳產客戶受中國低價競爭與關稅政策影響、資安與法遵成本上升等挑戰。

產業上下游

上游
  • 存款戶與法人資金供給者 金融業主要資金來源之一,包含個人、企業、機構與外幣存款客戶;非單一掛牌公司。
  • 資本市場投資人與債券投資人 提供股權與公司債資金,玉山金年報列示有多期無擔保公司債;非單一企業。
  • 中央銀行與金融同業市場 影響資金成本、流動性與利率環境,並為銀行同業拆借與支付清算環境的重要上游條件;非公司。
  • 勤業眾信聯合會計師事務所 2025年年報列示之簽證會計師事務所,提供審計服務;未上市。
  • Moody's Investors Service Inc. 年報列示之信用評等機構,屬海外評等機構,非台股掛牌。
  • S&P Global Ratings 年報列示之信用評等機構,母公司為美國上市公司S&P Global Inc.,非台股掛牌。
下游
  • 玉山商業銀行股份有限公司 玉山金核心銀行子公司,承接個人金融、企業金融、外匯、信用卡、財富管理與信託等業務;未上市。
  • 玉山綜合證券股份有限公司 證券子公司,提供經紀、承銷、自營、OSU與財務顧問服務;未上市。
  • 玉山創業投資股份有限公司 創投子公司,投資未上市櫃及興櫃企業並提供管理與產業諮詢;未上市。
  • 玉山證券投資信託股份有限公司 2025年由保德信投信更名而來,提供投信基金、全權委託與投顧業務;未上市。
  • 三商美邦人壽保險股份有限公司 2867 玉山金已通過以股份轉換方式取得100%股權之合意併購案;截至2026-06-17仍以主管機關核准與交割進度為關鍵,完成後將成為保險業務引擎。
  • 個人、企業、財富管理與海外台商客戶 玉山金各子公司金融服務的終端客戶群,包含零售金融、中小企業、大型企業、高資產客戶與跨境客戶;非單一公司。

競爭對手

資料來源(8)

本段公司基本資料整理自公開資訊(公司年報、財報、新聞與法人報告),非 finlab 回測數據;2025–2028 展望含前瞻推估,僅供參考。

關於玉山金(2884)的常見問題

玉山金(2884)現在可以買嗎?
本頁不提供買賣建議,只整理截至 2026-09-24 的數據現況:品質頂級、估值中性、外資賣超,暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落,投資一定有風險,進場前請自行評估。
玉山金股價合理嗎?本益比多少?
截至 2026-09-24 收盤 45.6 元,本益比 18.9、股價淨值比 2.6。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 77 百分位,歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
玉山金的每股盈餘(EPS)是多少?
玉山金 2026 年第 2 季單季 EPS 0.70 元,近四季合計 2.40 元,2025 年全年 2.12 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
玉山金最新月營收表現如何?
玉山金 2026 年 8 月營收 98.39 億元,較去年同月成長 19.3%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
玉山金配息多少?殖利率多少?
玉山金近 12 個月已除息的現金股利合計 1.40 元,交易所公告殖利率 3.07%(截至 2026-09-24);2026 年現金股利合計 1.40 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段,殖利率依過去股利計算,與未來配息無關。
玉山金外資最近是買超還是賣超?
截至 2026-09-24,三大法人近 5 個交易日合計賣超玉山金 6,611 張(外資 -17,785、投信 +8,604、自營商 +2,570 張),近 20 日合計買超 64,451 張;融資餘額 6,609 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段,法人動向是籌碼現況,不等於後續漲跌方向。
玉山金合理價是多少?
以近五年本益比的慣常評價換算:若回到中位數 18.8 倍,對應股價約 45 元(五年間偏低到偏高的評價換算為 42 至 49 元);另以每股淨值倍數中位數 1.9 倍換算約 32 元。這是歷史評價換算的估值定位,評價倍數會隨基本面與市場環境改變,因此不是目標價;視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段(截至 2026-09-24)。
玉山金目標價怎麼估?
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算:玉山金若回到五年中位評價,約對應 45 元(詳見合理價估算段)。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜,無法預測價格何時收斂,實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%(截至 2026-09-24)。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價(etl:adj_close)計算,已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數(含息)為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算,不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日,避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊,統計僅描述歷史分布,樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途,不構成投資建議。投資一定有風險,過去績效不代表未來表現,交易前請自行評估並承擔風險。