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幫我設定 FinLab，分析 3014 聯陽，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=3014
聯陽
體質強，估值偏便宜，暫無訊號亮起。
聯陽可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 92% 的個股。最新一季 ROE 約 6.9%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 22 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 27 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -10.2%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -1.1%，較去年同月下滑。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -1% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者永豐金-匯立 自起點累積 1941 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者華南永昌 峰值囤過 1725 張、已倒 26%，剩 1280 張，依近期速度約 582 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.01pp、中實戶人數 -6 戶、散戶佔比 +1.87pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -1137 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 永豐金-匯立 +1,941
- 香港上海匯豐 +1,102
- 美林 +983
- 群益金鼎 +888
- 港商野村 +825
- 永豐金證券 +599
派發
- 華南永昌 剩 1,280
- 新加坡商瑞銀 剩 277
- 兆豐-鹿港 剩 178
- 國泰證券 剩 198
- 臺銀-臺南 剩 146
- 凱基-信義 剩 117
交易台
- 台灣摩根士丹利 -2,693
- 元大證券 -1,808
- 凱基-台北 -1,424
- 摩根大通 -825
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1381 | +33.7% | +25.4% | 71.3% | +23.2% |
| 20-40 現在在這裡 | 699 | +27% | +9.5% | 79.7% | +1.5% |
| 40-60 | 291 | +20% | -2% | 43% | -5.1% |
| 60-80 | 383 | +9.3% | -3.5% | 42% | -15% |
| 80-100 | 0 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 13.08，落在自身歷史第 27.3 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(6 天)
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 1092 天樣本中，120 日後平均上漲 11.9%、勝率 61.8%，超越大盤 6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 29 次，觸發後 60 日平均 +9.19%，勝率 57.1%，平均贏大盤 +4.8 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 73 次，觸發後 60 日平均 +11.88%，勝率 62.9%，平均贏大盤 +6.05 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 70 次，觸發後 60 日平均 +6.07%，勝率 62.3%，平均贏大盤 +1.87 個百分點。
聯陽是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
3014 對應證券為聯陽半導體股份有限公司，英文名 ITE Tech. Inc.，為台灣證券交易所上市普通股，產業別為半導體業。公司成立於 1996/05/29，上市日期 2002/10/29，總公司位於新竹科學園區創新一路13號3樓，另有新竹創新辦公室與台北新店辦公室。2025年報揭露董事長為胡鈞陽，總經理為董明憲，發言人為林秀哲。2026/03/30 流通在外普通股為165,987,124股，核定股本250,000,000股；依面額10元估算流通在外股本約新台幣16.60億元。2025年報列示截至年報刊印日員工455人，其中研發人員253人、間接人員202人，平均年齡44.99歲、平均服務年資13.97年。2026/03/30 主要股東包括聯華電子13,959,978股、持股8.41%；三商美邦人壽3,593,000股、持股2.17%；先進星光基金系列國際股票指數基金2,210,399股、持股1.33%；台北富邦商業銀行2,166,000股、持股1.31%；梵加德新興市場股票指數基金2,064,000股、持股1.24%；坎布里亞新興股東收益ETF1,958,468股、持股1.18%；胡鈞陽1,780,361股、持股1.07%。2025年度營收新台幣69.46962億元、年增4.74%，毛利率55.14%，稅後淨利15.31億元，EPS 9.51元；2026年第1季營收17.34052億元、毛利率57.21%、本期淨利4.58703億元、基本EPS 2.85元。
主要業務
聯陽為專業IC設計公司，主要業務為研究、開發、生產、製造與銷售電腦或運算器晶片組、Super I/O與特定用途輸出入IC、高整合IC、RISC或運算器IC及系統產品、數據通訊IC、數位電視IC、快閃記憶體控制IC、多媒體應用IC、類比電路應用IC，以及相關系統與軟硬體整合服務。2025年度產品營收幾乎全數來自IC：IC銷售額新台幣69.41650億元、占營業淨額99.92%；其他收入531.2萬元、占0.08%。核心產品包括桌上型電腦輸出入控制晶片Super I/O、筆記型電腦嵌入式控制晶片Embedded Controller、USB Type-C與PC周邊IC、Bridge、Level Shift、Mux、uBMC、高速影音介面IC、USB 3.x高速影像橋接SoC、HDMI/MIPI/DisplayPort/LVDS轉換IC、系統單晶片SoC、家電與車用HMI顯控晶片、電子紙硬體時序控制器與客製化ASIC。商業模式為Fabless IC設計：公司負責IC設計、產品規劃、品質保證與客戶技術服務，晶圓製造、封裝與測試委外給專業代工廠。2025年內銷占77.28%，亞洲外銷占22.54%，歐洲0.14%，美洲0.04%。2025年報估計聯陽於全球桌機與筆電相關主要產品市占率超過40%。主要終端應用為桌上型電腦、筆記型電腦、Chromebook、Windows on ARM裝置、平板、AIO、工業電腦、電競PC與筆電、DRAM/SSD/風扇燈控、電子紙裝置、視訊會議、遊戲直播、直播電商、專業影音、智能家電、車用儀表、車用HUD、車內顯示與智慧建築。主要銷貨客戶在年報以A客戶、B客戶匿名揭露，2025年A客戶銷售額29.23901億元、占42.09%，B客戶18.16135億元、占26.14%，兩大客戶合計占68.23%，客戶集中度偏高。
2025–2028 展望
2025年實績顯示，AI PC與Windows 10停止更新帶動PC換機需求，全球PC市場約成長3%至4%，聯陽營收續創新高至69.46億元，但受新台幣升值、客戶提前備貨造成上下半年需求節奏失衡、限制型股票費用與價格競爭影響，毛利率小降至55.14%、稅後淨利年減5.86%。2026年公司展望重點在AI PC能否隨Windows 12或新一代AI作業系統進一步擴散；公司將緊密追蹤Intel、AMD與ARM平台，維持PC/NB EC與I/O產品技術同步，並擴大USB-C、USB ReDriver、PCIe Gen-4 MUX、eSPI to LPC Bridge、I3C ARGB燈控、安全控制晶片、CAN Bus/AIOT多功能晶片等周邊IC。高速影音方面，HDMI 2.1、MIPI、DisplayPort、LVDS Converter、USB3.0影像擷取SoC與8K/高幀率影音轉換IC，受惠於視訊會議、遊戲直播、直播電商、專業影音與AI影音運算需求。HMI SoC方面，智能家電、車用儀表、HUD、車內顯示、工控與智能樓宇的彩色顯示與觸控整合是中長期成長方向。2027至2028年屬推估：若AI PC換機、USB-C/高速影音規格升級、車用與家電HMI滲透延續，聯陽可望維持產品組合升級與ASIC/客製化方案機會；但營收與毛利成長將取決於PC總量、ODM/品牌客戶導入節奏、晶圓與封測成本、匯率、同業低價競爭、中國國產化替代、客戶集中度及大型半導體公司併購整合帶來的競爭壓力。公司已揭露的長期策略包括參與領導廠商規格制定、增加產品相互搭配程度、擴展至Server/IoT、USB Device/Docking、32-bit高階EC、與品牌及重點客戶合作ASIC、建立聯陽SoC開發平台生態圈。
產業上下游
- 聯華電子股份有限公司 2303 主要晶圓代工供應商，亦為聯陽法人董事及最大股東；2025年對聯陽進貨金額約新台幣10.51168億元，占進貨淨額65.26%。
- He Jian Technology (SuZhou) Co., Ltd. 主要晶圓代工供應商；中國蘇州公司，年報列為其他關係人，2025年對聯陽進貨金額約新台幣3.57009億元，占22.16%。
- 華邦電子股份有限公司 2344 年報列示之晶圓供應商之一。
- 日月光投資控股股份有限公司 3711 年報列示封裝供應商包含日月光與矽品；日月光投控為台股上市封測集團，矽品已納入日月光體系。
- 超豐電子股份有限公司 2441 年報列示之封裝與測試供應商之一。
- 華泰電子股份有限公司 2329 年報列示之封裝與測試供應商之一。
- 京元電子股份有限公司 2449 年報列示之測試供應商之一。
- 久元電子股份有限公司 6261 年報列示之測試供應商之一。
- 鴻谷科技股份有限公司 年報列示之測試供應商之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 晶測電子股份有限公司 年報列示之測試供應商之一；未確認為台股上市櫃公司。
- Siliconware Technology (Suzhou) Limited 年報列示之封裝供應商之一；中國蘇州公司，非台股掛牌。
- A客戶 主要銷貨客戶，年報匿名揭露；2025年銷售額約新台幣29.23901億元，占銷貨淨額42.09%，未揭露實際公司名稱，無法判定是否台股掛牌。
- B客戶 主要銷貨客戶，年報匿名揭露；2025年銷售額約新台幣18.16135億元，占銷貨淨額26.14%，未揭露實際公司名稱，無法判定是否台股掛牌。
- PC/NB品牌與ODM/OEM客戶 聯陽年報表示PC/NB IC需與品牌客戶及ODM/OEM廠商技術同步，但未揭露具名客戶；終端涵蓋桌機、筆電、Chromebook、Windows on ARM、工業電腦與電競產品。
- 影音、家電、車用與工控客戶 高速影音IC與HMI SoC下游客戶群，應用於視訊會議、遊戲直播、專業影音、智能家電、車用儀表、HUD與工控顯示；年報未揭露具名客戶。
競爭對手
- 新唐科技股份有限公司 4919 台股上市IC設計公司，具微控制器、電腦周邊控制與安全晶片相關產品，與聯陽在PC控制IC、MCU與部分周邊控制領域具競爭或替代關係。
- 迅杰科技股份有限公司 6243 台股上櫃IC設計公司，產品包含筆電鍵盤控制器與嵌入式控制相關IC，與聯陽Notebook EC、鍵盤控制IC領域具直接競爭關係。
- 創惟科技股份有限公司 6104 台股上櫃IC設計公司，USB控制與高速介面IC為主要產品之一，與聯陽USB Type-C、USB Bridge、影音橋接與周邊介面產品部分競爭。
- 瑞昱半導體股份有限公司 2379 台股上市IC設計公司，具PC、網通、影音與周邊介面IC產品線，與聯陽在PC周邊與多媒體介面市場部分重疊。
- 義隆電子股份有限公司 2458 台股上市IC設計公司，觸控、指向裝置與人機介面IC為主要領域，與聯陽HMI、筆電周邊控制與部分輸入控制應用具競爭或替代關係。
- 矽統科技股份有限公司 2363 台股上市IC設計公司，歷史上與PC晶片組、系統晶片相關；目前與聯陽直接競爭程度需依產品線實際接案判斷。
- 凌陽科技股份有限公司 2401 台股上市IC設計公司，具多媒體、控制與系統晶片產品，與聯陽影音、SoC及消費性電子應用部分重疊。
- 聯發科技股份有限公司 2454 台股上市大型IC設計公司，產品線涵蓋消費性、連網與平台SoC；在部分SoC、影音與平台型晶片可能形成大型競爭者壓力，但非聯陽Super I/O/EC核心產品的純直接同業。
- 譜瑞-KY股份有限公司 4966 台股上市高速傳輸介面IC公司，與聯陽在高速介面、影音或訊號轉換相關應用可能部分競爭。
- 祥碩科技股份有限公司 5269 台股上市高速傳輸IC設計公司，USB與高速介面控制晶片為主要領域之一，與聯陽USB-C及周邊高速介面產品具部分競爭。
資料來源（10）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於聯陽（3014）的常見問題
- 聯陽(3014)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 聯陽股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-29 收盤 121 元，本益比 13.1、股價淨值比 3.2。目前本益比位於 2014 年以來自身分佈的第 27 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 聯陽的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 121 元與本益比 13.1 回推，聯陽近四季合計 EPS 約 9.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。