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德宏

5475 電子零組件業 截至 2026-07-29 每日盤後更新

體質穩，估值偏貴。

1 個訊號亮起
營收≥20%
本頁數據每天盤後更新。把 德宏 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。 德宏 今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →
估值 5品質 65成長 95動能 49籌碼 95

德宏可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 58 百分位。最新一季 ROE 約 3.4%。

  • 估值偏貴。本益比落在全市場第 99 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 93 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 18.7%（買超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 160.1%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏空 -0.20
偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

  • 大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
  • 台灣摩根士丹利 持 5847 張
  • 派發者剩 1430 張、最長約 142 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 -49% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24

  • 最大持有者台灣摩根士丹利 自起點累積 5847 張（已賣 4%），仍在加碼
  • 主要派發者凱基-站前 峰值囤過 1076 張、已倒 46%，剩 586 張、近期停手
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.26pp、中實戶人數 -13 戶、散戶佔比 +6.05pp，籌碼下沉散戶
  • 外資避險型分點淨空淨空 -114 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
台灣摩根士丹利美商高盛凱基-台北元富港商野村國泰-敦南
派發
凱基-站前永豐金證券華南永昌統一-士林富邦-板橋新光-新竹
交易台
獨立尺度
群益金鼎元大證券國票-長城宏遠證券
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 台灣摩根士丹利 +5,847
    已賣 4%· 仍在加碼
  • 美商高盛 +1,597
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 凱基-台北 +1,512
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 元富 +945
    已賣 0%
  • 港商野村 +805
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 國泰-敦南 +798
    已賣 11%

派發

  • 凱基-站前 剩 586
    已倒 46%· 近期停手
  • 永豐金證券 剩 485
    已倒 42%· 約 82 日倒完
  • 華南永昌 剩 439
    已倒 37%· 約 142 日倒完
  • 統一-士林 剩 72
    已倒 71%· 近期停手
  • 富邦-板橋 剩 84
    已倒 63%· 近期停手
  • 新光-新竹 剩 120
    已倒 39%· 約 48 日倒完

交易台

  • 群益金鼎 -3,225
    未分類
  • 元大證券 -2,362
    未分類
  • 國票-長城 -1,962
    未分類
  • 宏遠證券 -1,572
    未分類
還在倒 1,430 張 最長約 142 個交易日見底
近期買賣力道 +7,007 吸 / -448 倒 買盤略勝
避險台淨空 -114 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 160.08%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 73 次 （自 2007-04-23）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 55.6%, 樣本數 72, 中位數 +1.62%, 超額 +6.53%, 贏大盤勝率 51.4%；60 日: 勝率 60%, 樣本數 70, 中位數 +4.04%, 超額 +30.64%, 贏大盤勝率 52.9%；120 日: 勝率 50.7%, 樣本數 67, 中位數 +5.58%, 超額 +53.37%, 贏大盤勝率 47.8%

事件後 120 日，歷史上平均 +61.24%

20 日 +8.03%
60 日 +35.81%
120 日 +61.24%
20 日
60 日
120 日
勝率
55.6%
60%
50.7%
樣本數
72
70
67
中位數
+1.62%
+4.04%
+5.58%
超額
+6.53%
+30.64%
+53.37%
贏大盤勝率
51.4%
52.9%
47.8%

過去 67 次觸發，120 日後平均上漲 61.24%、超越大盤 53.37 個百分點，勝率 50.7%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 137+226.7% +190% 55.5% +156%
20-40 108+252.1% +201.5% 95.4% +157.9%
40-60 74+153.8% +109.3% 95.9% +68.7%
60-80 7樣本不足
80-100 現在在這裡52-59.2% -60.7% 0% -50.2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 473.91，落在自身歷史第 93.4 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
-36.9%
勝率 3.2% 超額 -29.5%
63 天
+96.2%
勝率 67.1% 超額 +52.9%
70 天
-7.2%
勝率 30.9% 超額 -12.3%
55 天
向下
+362.8%
勝率 50.8% 超額 +299.4%
256 天
+221.7%
勝率 61.1% 超額 +165.5%
36 天
現在
樣本不足
(0 天)

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 18 次，觸發後 60 日平均 +60.79%，勝率 66.7%，平均贏大盤 +50.81 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 33 次，觸發後 60 日平均 +24.24%，勝率 51.6%，平均贏大盤 +19.99 個百分點。

德宏是做什麼的？公司基本資料

電子零組件業；PCB上游材料／玻璃纖維布 上櫃（證券櫃檯買賣中心）

公司簡介

德宏工業股份有限公司成立於1997年3月21日，總部與登記地址位於桃園市楊梅區楊湖路二段718號，1999年3月29日公開發行，2001年1月16日上櫃。公司英文簡稱GLOTECH，統一編號97178087，董事長劉暉麟，總經理劉志浩，發言人陳源水。實收資本額約新台幣12.71億元，已發行普通股127,127,017股，其中含私募5,600,000股，無特別股；簽證會計師事務所為安永聯合會計師事務所，股務代理為中國信託商業銀行代理部。公開資料顯示員工約180人。主要子公司包括英屬維京群島GLOTECH INDUSTRIAL CORP.（玻璃布銷售）、德宏電子（蘇州）有限公司（玻璃布生產銷售）、GLOTECH INTERNATIONAL CORP.（CAYMAN）（投資業務）。董監與經理人持股方面，可確認董事長劉暉麟、董事劉志浩為主要自然人持股者；公開公司登記資料顯示劉暉麟持有約6,633,300股、劉志浩約6,044,527股，但主要股東完整名冊未能由公開網頁完整確認。

主要業務

德宏為台灣主要電子級玻纖布廠之一，主要從事電子級玻璃纖維布之研發、生產、製造及銷售，玻纖布用於銅箔基板、PCB、高頻高速板、封裝基板補強與絕緣材料。MoneyDJ資料指出2024年營收比重為玻璃纖維布97%、其他3%；銷售地區以亞洲為主，2024年亞洲約97%、台灣約3%。公司產品包括電子級玻纖布、工業級玻纖布、電子級石英纖維紗、工業級石英纖維紗、電子級石英纖維布、工業級石英纖維布與LPG複合材料氣瓶。官方網站揭露電子級玻纖布可用於FR-4銅箔基板、高頻高速板、ABF／BT封裝基板、手機與5G天線基板、車用ECU與毫米波雷達、AI伺服器高速互連板、衛星通訊高頻基板；石英纖維紗與石英纖維布主打超低介電損耗、高熱穩定性、高純度二氧化矽與高頻通訊／AI伺服器／半導體封裝應用；複合材料氣瓶由2015年成立之德宇複合材料相關業務延伸，產品涵蓋LPG、CNG與工業壓縮氣體用Type IV非金屬複合氣瓶。商業模式以材料製造銷售為核心，透過台灣與蘇州基地供應全球客戶；Investing.com資料稱主要客戶分布於中國大陸、歐洲、美國、日本、韓國及台灣，但具體客戶名單未公開揭露。

2025–2028 展望

2025至2028年主要展望可分為三條主線。第一，AI伺服器、HPC、高速網通、車用毫米波雷達、衛星通訊與高階PCB升級，推升低介電、低損耗、低熱膨脹係數材料需求，玻纖布成為PCB與封裝基板上游關鍵材料；2025年以來市場多次報導玻纖布供給吃緊、報價上行，德宏2025年營收年增明顯，2026年5月自結單月營收約新台幣1.81億元、年增約214.8%，稅後淨利約5,500萬元、EPS約0.43元，顯示景氣與產品組合改善已開始反映。第二，公司新產品包含石英纖維紗／布，官方產品資料顯示其具低介電損耗、高純度與高溫穩定特性，可切入AI伺服器高速互連、6G通訊、高頻高速PCB與半導體封裝基板；若認證、良率與量產穩定度提升，有機會提高產品組合價值。第三，複合材料氣瓶與工業級石英／玻纖應用可提供非PCB材料的長期選項，但目前營收主體仍高度集中於玻纖布。主要風險包括：高階玻纖紗供給與認證掌握度仍以日系廠商及少數大廠為主；中國大陸玻纖布與上游紗廠擴產可能造成報價循環反轉；公司規模較小、歷史獲利波動大，2025全年EPS仍為虧損，估值與股價波動風險高；下游客戶若去庫存、AI伺服器資本支出放緩、銅箔基板與PCB廠議價壓力升高，均可能使毛利率回落。2027至2028年的具體營收與獲利目標未見公司公開量化指引，因此以上屬基於產品與產業趨勢的研究推估。

產業上下游

上游
  • 台灣玻璃工業 1802 電子級玻纖紗／高階玻纖材料供應鏈代表廠，市場報導指出高階AI與高頻高速用玻纖紗台灣廠商中較受下游看好者包含台玻；是否為德宏直接供應商未公開確認。
  • 富喬工業 1815 玻纖紗與玻纖布同業及上游材料鏈相關公司，市場常與德宏同列玻纖布／AI PCB材料族群；是否為直接供應關係未公開確認。
  • 日東紡 日本上市玻纖材料大廠，報導指出AI與高頻高速用最高階玻纖紗在載板與PCB端仍以日東紡為主；非台股掛牌，且與德宏之直接供應關係未公開確認。
  • 偶合劑及化學助劑供應商 MoneyDJ資料列示德宏主要原料包含玻纖紗、偶合劑等；具體供應商名稱未公開揭露。
  • 高純度石英原料及熔融抽絲設備供應商 石英纖維紗／布需高純度石英原料與高溫熔融抽絲製程設備；具體供應商未公開揭露。
下游
  • 台光電子材料 2383 高頻高速銅箔基板與AI伺服器材料代表廠，屬德宏玻纖布終端應用之下游CCL族群；是否為直接客戶未公開確認。
  • 聯茂電子 6213 銅箔基板廠，玻纖布為CCL關鍵補強與絕緣材料；是否為德宏直接客戶未公開確認。
  • 台燿科技 6274 高頻高速銅箔基板廠，屬玻纖布下游應用鏈；是否為直接客戶未公開確認。
  • 南亞塑膠工業 1303 同時具銅箔基板與玻纖布相關材料布局，既可能為同業競爭者，也屬PCB材料鏈下游客戶族群；與德宏直接交易未公開確認。
  • 欣興電子 3037 ABF載板與PCB大廠，德宏電子級玻纖布與石英纖維布官方列示可用於封裝基板與高階PCB；是否直接供貨未公開確認。
  • 景碩科技 3189 BT／ABF封裝基板廠，屬玻纖布與高階石英纖維材料終端應用鏈；是否直接客戶未公開確認。

競爭對手

  • 南亞塑膠工業 1303 MoneyDJ列為德宏玻纖布主要競爭對手之一；台股上市。
  • 台灣玻璃工業 1802 台灣玻纖材料代表廠，MoneyDJ列為主要競爭對手之一；台股上市。
  • 建榮工業材料 5340 玻纖布／電子材料同業，MoneyDJ列為主要競爭對手之一；台股上櫃。
  • 富喬工業 1815 玻纖紗／玻纖布同業，MoneyDJ列為主要競爭對手之一；台股上市。
  • 日東紡 日本玻纖材料龍頭，報導指出高階AI與高頻高速用玻纖紗仍具領先地位；非台股掛牌。
  • 橡樹 MoneyDJ列為競爭廠商之一，但公開資料未能確認其台股掛牌代號，故stock_id設為null。
資料來源（14）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於德宏（5475）的常見問題

德宏(5475)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
德宏股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-07-29 收盤 109 元，本益比 473.9、股價淨值比 14.6。目前本益比位於 2018 年以來自身分佈的第 93 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
德宏的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 109 元與本益比 473.9 回推，德宏近四季合計 EPS 約 0.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。