Ask AI to review this stock
Copy the prompt to get recent events, historical reactions, and a short research brief.
Tell your AI:
Help me set up FinLab and analyze 2367 燿華. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=2367
2367
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 燿華 a buy? Fundamentals and valuation first
-
Weak profitability.Operating margin is in the 16th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -2.2%.
-
Valuation is high.PE is in the 88th market percentile; within its own history, PE is around the 98th percentile.
-
Foreign investors are net selling.Foreign 20-day net flow ≈ -0.1% of volume (net sell).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price +68% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 國泰-敦南 has accumulated 7,215 lots since the start (sold 9%), now trimming.
- Main distributor 富邦證券 peaked at 15,475 lots, has sold 87%, 1,945 left, ~157 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -4.89pp, mid holders -21, retail +6.22pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -19,120 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 國泰-敦南 +7,215
- 花旗環球 +2,012
- 國泰-台中 +1,517
- 富邦-建國 +1,102
- 富邦-中壢 +1,075
- 港商麥格理 +1,024
Distributing
- 富邦證券 1,945 left
- 凱基-台北 3,477 left
- 摩根大通 1,466 left
- 港商野村 1,035 left
- 美林 3,704 left
- 永豐金證券 594 left
Desks
- 台灣摩根士丹利 -12,392
- 美商高盛 -3,746
- 元大-新盛 -3,386
- 新光 -2,596
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 236 | +90.3% | +107.6% | 76.7% | +46.8% |
| 20-40 | 318 | +26.6% | +12.8% | 57.2% | -6.6% |
| 40-60 | 264 | +6.6% | +2% | 50.4% | -11.4% |
| 60-80 | 269 | +36.4% | +14.6% | 55.8% | +6.9% |
| 80-100 You are here | 313 | +28.1% | +29.6% | 55.3% | -1.5% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 88.7, at the 98.0th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 220 historical days, 120-day forward avg gained 12.2%, win rate 37.7%, lagged the market by 1.7%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
23 times historically; 60-day forward avg +15.5%, win rate 60.9%, beating the market by +10.21 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
67 times historically; 60-day forward avg +9.08%, win rate 51.8%, beating the market by +6.72 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
65 times historically; 60-day forward avg +5.31%, win rate 52.3%, beating the market by +3.3 pts on average.
What does 燿華 do? Company profile
Overview
2367 對應證券為燿華電子股份有限公司，為臺灣證券交易所上市普通股。公司成立於1984年12月31日，總部與登記地址位於新北市土城區中山路4巷3號，1997年12月13日上市。臺灣證券交易所個股資訊顯示，主要經營業務為印刷電路板，產業類別為電子零組件業，實收資本額為新台幣7,062,531,750元。英文名稱為 UNITECH PRINTED CIRCUIT BOARD CORP.。截至2026年6月17日可查資料，董事長為張元銘；總經理已於2026年4月1日由洪顯青退休後改由叢守璞接任。2024年永續報告書揭露，燿華電子截至2024年底擁有4,567位全職員工，台灣廠區員工結構以直接人員為主。主要營運據點包括臺灣土城與宜蘭、中國江蘇南通，以及泰國紅統府新廠。股東與內部人方面，公開董監事經理人持股資料顯示，國領投資股份有限公司為主要董事法人股東，2026年5月持股約44,884張、約6.36%；張元輔、陳正雄、柯文生、張元銘、叢守璞等董事或高階經理人亦持有公司股份。公開資料未確認有單一持股逾10%的大股東。
Business
燿華為專業PCB製造商，核心產品包含雙層印刷電路板、傳統多層板、HDI高密度互連板、任意層HDI、軟硬結合板、軟硬結合HDI板與高頻板。官方永續報告書說明，終端應用涵蓋智慧型手機、平板、穿戴式裝置、高階筆電、GPS、POS、ICT設備、高速運算、5G通訊、AI伺服器、智慧汽車與低軌道衛星。MoneyDJ彙整之2024年產品營收結構為：HDI 49%、軟硬板32%、傳統板10%、高頻板7%、Anylayer 2%；應用別為汽車37%、IT 28%、其他27%、IoT 6%、智慧型裝置2%。2024年產品銷售地區以美洲44.19%最高，其次為中國大陸16.17%、東北亞12.21%、歐洲11.32%、其他地區8.33%、台灣7.79%。商業模式為B2B零組件製造，依客戶規格提供PCB設計支援、製程開發、打樣、認證與量產，主要服務全球科技品牌、OEM、ODM、汽車電子、低軌衛星、通訊與工業電子客戶。公司重視高階製程與可靠度，產品需通過車用、通訊、環保與客戶供應鏈認證，收入受終端需求、客戶拉貨、稼動率、材料價格、匯率與產能地理配置影響。
Outlook 2025–2028
2025至2028年展望的主軸是產品組合高階化、非中國產能擴張、低軌衛星與AI相關應用放量。2024年永續報告書指出，車載應用已涵蓋高階ADAS與高頻雷達PCB，南通二期完工後擴大車用HDI產能；低軌衛星2024年已占營收近20%，並新增第二家低軌衛星客戶；AI伺服器自2024年起與客戶打樣驗證，預期2025年下半年開始貢獻營收。2025年12月法說與產業新聞指出，2025年營運仍處於調整期，受全球車市疲弱、部分客戶拉貨遞延、稼動率不足、產品組合變化與新台幣升值影響，全年營收可能較2024年下滑近一成，2025年前三季EPS約0.71元，Q3毛利率降至9.87%。但公司同時表示IT應用占比由2024年的28%升至約35%，AI PC與筆電回溫支撐高階HDI需求；泰國紅統府新廠已開幕並進行客戶認證，規劃2026年第一季小量出貨、第二季訂單放大、第三季較正常營運，初期聚焦低軌衛星與伺服器PCB，後續導入車用產品，以滿足客戶China+1與非中國產能需求。2026年6月17日媒體報導股東會後說法指出，公司看下半年優於上半年，聚焦AI、HPC與低軌衛星，低軌衛星營收占比已逼近30%，且訂單逐季成長；此屬新聞報導與公司受訪資訊，仍需後續月營收與毛利率驗證。中長期至2028年，成長動能可能來自低軌衛星地面設備與衛星通訊、AI伺服器高層數與高速材料PCB、AI PC、AR/VR與AI智慧眼鏡、ADAS與高階車用電子、5G/6G與高速通訊。主要風險包括：汽車與消費電子景氣循環、低軌衛星客戶集中與量產節奏不確定、泰國新廠認證與良率爬坡、AI伺服器訂單轉換速度、材料缺料或漲價、匯率、環保與工安要求、兩岸與地緣政治，以及PCB同業在東南亞同步擴產造成價格競爭。
Supply Chain
- 台光電子材料 2383 PCB上游銅箔基板與高頻高速材料代表廠商；未確認為燿華直接供應商，列為產業鏈上游可比/潛在材料供應關係。
- 聯茂電子 6213 PCB上游銅箔基板材料代表廠商；未確認為燿華直接供應商，列為產業鏈上游可比/潛在材料供應關係。
- 台燿科技 6274 高頻高速銅箔基板與電子材料廠，受AI伺服器與高速通訊PCB需求影響；未確認為燿華直接供應商。
- 南亞塑膠 1303 電子材料、銅箔基板與玻纖相關材料供應鏈代表廠商；未確認為燿華直接供應商。
- 金居開發 8358 PCB銅箔材料代表廠商；燿華永續報告書揭露PCB上游包含銅箔，惟未逐一揭露供應商。
- 富喬工業 1815 玻纖布材料代表廠商；燿華永續報告書揭露PCB上游包含玻纖紗、玻纖布，惟未逐一揭露供應商。
- 牧德科技 3563 PCB自動光學檢測設備代表廠商；燿華產業鏈上游包含PCB生產設備，惟未確認為直接設備供應商。
- 全球科技品牌、OEM與ODM客戶 燿華永續報告書說明公司強化與全球科技品牌、OEM、ODM合作；客戶名單多未公開，屬B2B供應鏈下游客戶群。
- 宏達國際電子 2498 燿華永續報告書提及近年與全球AR眼鏡品牌Meta、HTC等合作開發並完成技術驗證；HTC為台股上市公司。
- Meta Platforms 美國上市公司；燿華永續報告書提及與Meta等AR眼鏡品牌合作開發並完成技術驗證。
- 低軌衛星客戶 公司揭露2024年低軌衛星已占營收近20%，且新增第二家低軌衛星客戶；實際客戶名稱未公開，媒體常以美系低軌衛星客戶描述。
- 車用電子與ADAS客戶 下游應用包含高階ADAS、高頻雷達PCB、智慧汽車與BMS等；公司未公開主要車用客戶名稱。
- AI伺服器與高速運算客戶 公司自2024年起與客戶進行AI伺服器打樣驗證，並規劃高階PCB產品貢獻營收；具體客戶未公開。
Competitors
- 臻鼎-KY 4958 台股上市PCB大廠，產品涵蓋軟板、硬板、IC載板與模組等，為燿華在PCB與高階電子應用的主要同業。
- 欣興電子 3037 台股上市PCB與IC載板大廠，於HDI、載板、高階PCB領域具規模競爭力。
- 華通電腦 2313 台股上市PCB廠，於HDI、低軌衛星與通訊相關PCB題材常與燿華並列。
- 健鼎科技 3044 台股上市PCB大廠，產品涵蓋車用、伺服器、網通與消費電子等應用。
- 台郡科技 6269 台股上市軟板廠，於軟板與軟硬結合相關應用與燿華部分產品線競爭。
- 楠梓電 2316 台股上市PCB廠，MoneyDJ競爭廠商名單列為同業。
- 瀚宇博德 5469 台股上櫃PCB廠，MoneyDJ競爭廠商名單列為同業。
- TTM Technologies 美國上市PCB與高可靠度電路板廠，為國際競爭對手。
- Nippon Mektron 日本PCB與軟板廠，為國際競爭對手。
- AT&S 奧地利上市PCB與IC載板廠，為高階PCB國際競爭對手。
- 東山精密 中國A股上市PCB與電子製造廠，非台股掛牌，為中國PCB競爭對手。
- 深南電路 中國A股上市PCB與封裝基板廠，非台股掛牌，為中國高階PCB競爭對手。
Sources（17）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.