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幫我設定 FinLab，分析 1423 利華，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=1423
利華
體質待觀察，估值偏便宜，暫無訊號亮起。
利華可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 23% 的個股。最新一季 ROE 約 0.4%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 7 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 14 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.4%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -4.7%，較去年同月下滑。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -7% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者台灣企銀-建成 自起點累積 2463 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 89 張、已倒 80%，剩 18 張，依近期速度約 22 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.53pp、中實戶人數 +4 戶、散戶佔比 -3.50pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -17 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 台灣企銀-建成 +2,463
- 兆豐-復興 +147
- 元大-高雄 +103
- 台新-九如 +59
- 花旗環球 +53
- 台新-台中 +39
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 18
- 國泰-台南 剩 51
- 元大-北三重 剩 3
- 中國信託-文心 剩 1
- 元大-鳳山 剩 2
- 凱基-三峽 剩 2
交易台
- 統一-桃園 -567
- 元大-仁愛 -387
- 元大-忠孝 -171
- 合庫-西台中 -157
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 369 | +46.6% | +11.2% | 84.3% | +18.4% |
| 20-40 | 218 | +13.1% | +11.6% | 89.9% | -21.7% |
| 40-60 | 173 | +45% | +21.2% | 95.4% | +8.2% |
| 60-80 | 303 | +24.7% | +24.2% | 94.4% | -8.2% |
| 80-100 | 300 | +12.7% | +6.4% | 71.3% | -10.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 9.48，落在自身歷史第 14.5 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 247 天樣本中，120 日後平均上漲 10.6%、勝率 85%，超越大盤 4.9%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 31 次，觸發後 60 日平均 +5.41%，勝率 56.7%，平均贏大盤 -1.76 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 53 次，觸發後 60 日平均 +2.81%，勝率 61.2%，平均贏大盤 +1.37 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 37 次，觸發後 60 日平均 +3.17%，勝率 57.1%，平均贏大盤 -1.49 個百分點。
利華是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
利華為利華羊毛工業股份有限公司，統一編號11311608，成立於1964年7月23日，1979年4月2日於台灣證券交易所上市，屬上市普通股。公司總部登記於台北市忠孝東路四段310號12樓；主要生產據點為桃園新屋廠，歷史上曾設基隆六堵廠。董事長為應柔爾，總經理及發言人依2026年公開資料為洪志成，代理發言人為楊遵五。實收資本額為996,480,000元，已發行普通股99,648,000股。公開求職資料顯示新屋廠員工約96人，但該數字可能非最新年報口徑。主要內部人及大股東包含中城投資股份有限公司約15.85%、恆昌投資股份有限公司約13.71%、利泰投資股份有限公司約11.67%，董事長應柔爾為中城投資法人代表。2025年稅後淨利約4.33968億元、EPS約4.36元，但主要來自營業外收益，非羊毛本業；2026年3月董事會決議2025年度每股現金股利3.6元。
主要業務
利華是台灣老牌羊毛加工與毛條廠，主要產品為毛條、防縮毛條、炭化毛、羊毛脂及少量代工或脂肪酸相關收入。公司商業模式為自國外進口羊毛原毛，經洗毛、梳毛、精梳、併條、成球與防縮等加工後，銷售給下游紡紗廠、針織梳毛紗或織布紗廠，終端應用主要為毛紡、針織、織布、服飾與高端羊毛紡織品。2025年產品營收結構為毛條48,485.43千元、占56.78%；防縮毛條36,310.28千元、占42.53%；代工及脂肪酸589.18千元、占0.69%。2025年度營收淨額約85,388千元，較2024年度104,444千元衰退約18%，內銷約51,081千元、外銷約34,307千元；營業損失約65,419千元，顯示羊毛本業規模縮小且仍虧損。公司近年另以太陽光電、廠房不動產租賃、財務投資與六堵廠資產活化補強收益來源。2025年度太陽光電年發電量約1,822MWh，較前一年大幅增加；法說會摘要另揭露建置容量約1,472kW、減碳效果約86萬公斤。
2025–2028 展望
2025年：高端服飾與非必要民生消費需求仍弱，利華羊毛本業營收與出貨量下滑，但受惠轉投資、廠地租賃、太陽光電及財務投資收益，全年獲利大幅增加。2026年：公司年報與法說會對羊毛本業採保守策略，預期銷售量較2025年實際銷量更低，毛條、防縮毛條與未炭化屑毛合計預期銷售量有限；成長動能主要來自功能性、特殊化、環保可追溯毛條產品，減少高耗能防縮加工，外購優質毛條與防縮毛條後再作多功能加工，以及太陽能發電擴充、廠房租賃與資產處分。2027至2028年：公司未公布明確量化財測，合理推估仍將以本業精緻化與資產收益雙軌並行；若全球高端羊毛服飾需求復甦、澳洲羊毛供給偏低推升價格並帶動補庫存，毛條業務可能改善，但若價格上漲無法轉嫁或需求未回升，毛利仍承壓。中長期機會包括政府綠能政策、太陽能發電收益、六堵廠土地或廠房活化處分、節能設備汰換、ESG與動物友善可追溯原料認證需求。主要風險包括美國關稅與全球供應鏈重組造成客戶成本上升、中國大陸內需與房地產問題拖累毛紡需求、日韓傳統毛紡聚落萎縮、澳洲羊毛價格與匯率波動、電力成本與缺電風險、環保與動物福利認證成本、羊毛本業規模過小導致固定成本吸收不足，以及近年獲利高度仰賴營業外收益的可持續性風險。
產業上下游
- 澳洲羊毛拍賣市場與國外羊毛代理商 主要原毛來源；公開資料指出公司原毛多透過澳洲代理商於羊毛公開拍賣市場競標採購，屬非台股掛牌供應來源。
- 伊藤忠商事 日本綜合商社；1992年曾與利華及台灣應氏集團合資成立利華寧波羊毛工業，具歷史策略與供應鏈關係，非台股掛牌。
- 利華寧波羊毛工業有限公司 曾為中國大陸生產及加工關係企業，過去承接炭化毛加工；年報資料顯示投資已涉及清算損失，非台股掛牌。
- 太陽能光電設備與工程供應商 公司近年擴充太陽光電收益，但公開資料未查得具名供應商；非特定台股公司。
- 日本、台灣與中國大陸紡紗廠 毛條與防縮毛條主要銷售地區為日本、台灣及大陸，供紡紗廠紡針織梳毛紗、織布紗或防縮織布紗；公開資料未揭露具名客戶。
- 歐洲羊毛脂買方 羊毛脂銷售以歐洲國家為主；公開資料未揭露具名客戶，非特定台股掛牌公司。
- 廠房租賃承租戶 公司以六堵廠與廠房空間出租或活化產生租賃收益；2025年年報提及截至年底尚有承租戶待搬遷，未揭露具名公司。
- 台灣電力公司 太陽光電發電收益通常與售電或自用節電相關；台電為國營事業，非上市櫃公司。
競爭對手
- 雋揚國際股份有限公司 1439 前身為中和羊毛工業，曾為毛條及防縮毛條競爭者；近年已逐步轉型不動產開發，羊毛本業競爭強度可能下降。
- The Japan Wool Textile Co., Ltd. 日本毛紡業者，MoneyDJ列為利華主要競爭者；非台股上市櫃公司。
- TOABO Corporation 日本毛紡相關業者，MoneyDJ列為利華主要競爭者；非台股上市櫃公司。
- 浙江新澳紡織股份有限公司 中國A股毛精紡紗與羊毛產品企業，屬區域性毛紡供應鏈競爭參考；非台股上市櫃公司。
- 遠東新世紀股份有限公司 1402 台灣大型紡織與聚酯纖維廠，產品結構與利華不完全相同，屬廣義紡織材料與下游供應鏈競爭參考。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於利華（1423）的常見問題
- 利華(1423)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 利華股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-29 收盤 35.75 元，本益比 9.5、股價淨值比 1.0。目前本益比位於 2018 年以來自身分佈的第 15 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 利華的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 35.75 元與本益比 9.5 回推，利華近四季合計 EPS 約 3.8 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。