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正能量智能
體質待觀察，估值偏貴，暫無訊號亮起。
正能量智能可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 22% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.8%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 100 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 99 百分位。
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外資近期中性。外資近 20 日買賣超大致持平。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -17.3%，較去年同月下滑。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -4% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者福邦證券 自起點累積 145 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者群益金鼎-永和 峰值囤過 14 張、已倒 43%，剩 8 張，依近期速度約 13 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.02pp，集中度維穩
承接
- 福邦證券 +145
- 國泰證券 +74
- 元大證券 +53
- 永豐金證券 +51
- 凱基 +51
- 大展 +50
派發
- 群益金鼎-永和 剩 8
- 元大-西螺 剩 1
- 元大-仁愛 剩 1
- 國泰-台南 剩 2
- 國泰-新莊 剩 2
- 統一-員林 剩 1
交易台
- 國泰-高雄 -101
- 台新-左楠 -94
- 富邦-花蓮 -90
- 第一金-路竹 -62
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 0 | 樣本不足 | |||
| 40-60 | 0 | 樣本不足 | |||
| 60-80 | 10 | 樣本不足 | |||
| 80-100 現在在這裡 | 162 | +74.9% | +85.9% | 83.3% | +44.3% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 1355.0，落在自身歷史第 98.6 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(0 天)
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目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 83 天樣本中，120 日後平均上漲 23.2%、勝率 71.1%，超越大盤 3.7%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 16 次，觸發後 60 日平均 -3.18%，勝率 31.2%，平均贏大盤 -3.16 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 91 次，觸發後 60 日平均 -0.33%，勝率 42.7%，平均贏大盤 -3.84 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
正能量智能是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
5348 為台灣上櫃普通股，現名正能量智能股份有限公司，原名系通科技股份有限公司，英文名稱 Empower Technology Corporation，英文簡稱 EMT。公司成立於 1990/12/03，1998/04/29 上櫃，2023 年 7 月由系通科技更名為正能量智能。總部與工廠位於苗栗縣竹南鎮科中路31號3樓，統一編號 22099673，官網 https://www.emtgroup.com.tw/。截至 2026-06-17 可查資料，董事長為胡湘麒；總經理於 2025/12/01 由胡湘麒改為蕭世芳。公司 2025 年後產業類別由通信網路業調整為運動休閒。資本額約新台幣 147,759,170 元，已發行普通股約 14,775,917 股；2024 年曾辦理減資彌補虧損，減資金額 141,743,930 元，減資後實收資本額 147,759,170 元。2024 年報揭露截至刊印日員工約 65 人，2024 年底員工 62 人。主要股東依 2025/04/27 前十大股東資料：能率網通持股 4,165,793 股、28.19%，胡湘麒 1,344,363 股、9.10%，闕聖哲 660,953 股、4.47%，錢葉潛龍 615,271 股、4.16%，沈國英 501,537 股、3.39%，柏季投資 354,624 股、2.40%，晶宜科技 342,981 股、2.32%，林瀚東 305,215 股、2.07%，張李傳 238,350 股、1.61%，天二科技與立昌先進科技各 219,467 股、1.49%。公司 2023 年取得正能量運動股份有限公司 51.99% 股權，整合馬拉松世界；2025 年法說資料並揭露取得捷誠科技股份有限公司 100% 股權、與鈦境運動科技合作經濟部產發署 AI 整合創新計畫。
主要業務
公司早期以無線寬頻、微波通訊、GPS 消費性電子產品研發製造為主，近年轉型為運動休閒與運動事業整合平台。2024 年營收淨額 271,492 仟元，稅後淨損 6,278 仟元，EPS -0.71 元；2025 年全年合併營收 268,119 仟元，營業毛利 79,816 仟元，營業損失 21,959 仟元，本期淨損 13,843 仟元，歸屬母公司業主淨損 22,069 仟元，EPS -1.49 元。2024 年產品營收比重為：運動商品 63%、GPS 27%、MMDS 降頻器/雙向收發機/WiFi/4G/無線寬頻 9%、其他 1%；2025 年法說資料顯示 2025 年前三季營收結構進一步轉向零售，零售約 72%、運動穿戴裝置約 15%、通訊產品約 10%、其他約 3%。主要產品與服務包括：馬拉松世界社群網站與 APP、線上馬拉松、MW 自有網路電商、實體門市、運動用品買賣；GPS 穿戴與手持裝置如高爾夫球錶、潛水錶、三鐵錶、賽車紀錄器、自行車錶、GPS 軌跡紀錄器；通訊產品如相容 4G LTE/3G 的第二代光載分散式天線系統，用於改善室內手機訊號覆蓋；另有特殊車用 TPMS 胎壓偵測器與 OEM/代工生產。商業模式已由單一硬體 ODM/OEM 製造，轉為硬體設計製造、運動零售、社群會員、線上線下 OMO 通路、運動數據與平台服務並行。主要客戶包括匿名揭露的客戶 A、客戶 B 等品牌或通路客戶，年報未揭露具名客戶；終端應用包含跑步、登山、自行車、三鐵、高爾夫、潛水、賽車、物流配送定位、室內通訊覆蓋與電信系統整合。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以轉型執行成效為核心。已知 2025 年公司仍虧損，但毛利率受零售與運動商品比重提高而改善；2026 年 1 至 5 月合併營收約 120,307 仟元，年增約三成，顯示低基期下營收回升。成長動能包括：一、馬拉松世界社群與 APP，法說資料稱註冊會員超過 80 萬人，具備社群、電商、線上賽事與實體門市基礎；二、複製跑步社群模式至登山與自行車社群，強化 OMO 虛實整合與會員經濟；三、運用社群與穿戴數據發展大數據、AI、虛擬運動與沉浸式運動體驗；四、GPS 產品技術升級，2025 年規劃觸控 AMOLED GPS 高爾夫球錶、彩屏 GPS 潛水錶、GNSS 摩托賽車紀錄器、太陽能 GPS 軌跡紀錄器，並整合 PPG/SpO2、氣壓高度計、加速度/磁力/陀螺儀、防水、線性天線、省電 SoC、GNSS 晶片與太陽能輔助供電；五、通訊產品方面，4G LTE 室內覆蓋與 5G 互補，光載分散式天線系統仍可在特定室內覆蓋、隧道、大樓與海外市場尋找利基；六、2025 年取得捷誠科技 100% 股權及與鈦境運動科技合作 AI 計畫，可能擴大集團運動科技與製造資源。主要風險與挑戰包括：GPS 穿戴市場由 Garmin、Amazfit、COROS 等品牌主導，產品迭代快且價格競爭激烈；公司規模小、研發資源有限，須倚賴外部合作加快研發；日本市場曾受日圓貶值、氣候事件與同質產品競爭影響，造成 2024 年 GPS 穿戴銷售不如預期；電商市場趨於飽和，需持續創新會員與通路經營；通訊產品介接電信網路，面臨各國法規、寡占電信市場與客戶對小型供應商信任度不足；公司仍有虧損紀錄，2026 年董事會再決議辦理私募普通股案，未來資金運用與轉型收益落地需持續觀察。2027 至 2028 年未見公司正式財務指引，本研究僅能定性推估：若社群零售、登山/自行車社群、AI 運動裝置與新併入子公司整合順利，營收與毛利率有改善空間；若硬體代工萎縮、零售費用高於預期或會員變現不足，仍可能延續虧損。
產業上下游
- 供應商A 年報以代號揭露之主要供應商之一，實際公司名稱因契約或揭露限制未公開；2024 年進貨占比約 10.48%，2025 年截至第一季約 6.05%。
- 供應商B 年報以代號揭露之主要供應商之一，實際公司名稱未公開；2024 年進貨占比約 12.24%，為 2024 年最大具名代號供應商。
- 供應商C 年報以代號揭露之主要供應商之一，實際公司名稱未公開；2024 年進貨占比約 11.26%，2025 年截至第一季約 15.59%。
- PCB、金屬機構、IC、電晶體與電子零組件供應商 公司主要原料為印刷電路板、金屬機構料件、IC、電晶體等電子零組件；公司採分散採購，至少維持兩家以上供應商以降低缺料風險，未揭露具名公司。
- GNSS、SoC、感測器與穿戴裝置零組件供應商 GPS 穿戴新產品需導入省電 SoC、GNSS 晶片、PPG/SpO2、高度計、加速度/磁力/陀螺儀、防水與太陽能輔助供電等零組件；供應商未具名揭露。
- 客戶A 年報以代號揭露之主要銷貨客戶，實際名稱未公開；2024 年銷貨占比約 23.35%，2025 年截至第一季約 8.45%。
- 客戶B 年報以代號揭露之主要銷貨客戶，實際名稱未公開；2024 年銷貨占比約 9.16%。
- 系統整合商、室內訊號改善業者與電信業者 光載分散式天線系統與無線寬頻產品之下游客戶族群，應用於室內、大樓、隧道等行動通訊覆蓋改善；具名客戶未揭露。
- 馬拉松世界會員、跑步/登山/自行車與三鐵消費者 運動商品零售、線上馬拉松、社群 APP、實體門市與電商之終端消費者；非上市櫃公司。
- 正能量運動股份有限公司 正能量智能持股 51.99% 之子公司，經營馬拉松世界、APP、線上馬拉松、實體門市與自有電商，為集團運動零售與社群平台核心；未上市。
競爭對手
- Garmin GPS 運動穿戴與自行車錶、高爾夫錶、潛水錶等全球主要品牌；非台股掛牌，為美國上市/瑞士註冊企業。
- Amazfit／Zepp Health 智慧手錶與運動穿戴品牌，年報列為 GPS 產品線主要市場品牌之一；非台股掛牌，Zepp Health 為美國上市公司。
- COROS 運動 GPS 手錶品牌，年報列為主要品牌競爭者之一；非台股掛牌。
- Bryton 百銳騰 台灣自行車 GPS 車錶與運動裝置品牌，屬穿戴/自行車運動科技競爭者；未查得台股上市櫃代號。
- 明泰科技 3380 台股上市通信網路設備廠，在無線通訊、網通設備領域與公司通訊產品有部分同業比較性，但非運動平台直接競爭者。
- 仲琦科技 2419 台股上市網通設備廠，在寬頻與通訊設備領域具同業比較性，但產品組合與正能量智能不完全相同。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於正能量智能（5348）的常見問題
- 正能量智能(5348)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資中性，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 正能量智能股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-29 收盤 16.4 元，本益比 1355.0、股價淨值比 2.1。目前本益比位於 2022 年以來自身分佈的第 99 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 正能量智能的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 16.4 元與本益比 1355.0 回推，正能量智能近四季合計 EPS 約 0.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。