網家 8044
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
網家可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 30% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.0%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 95 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 94 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -6.5%（賣超）。
估值
偏弱股價淨值比便宜，但本益比昂貴。
品質
偏弱營業利益率普通，ROE落後。
成長
中性月營收年增率普通。
動能
偏弱近 60 日報酬普通，近 240 日報酬落後。
籌碼
偏弱外資 20 日買超強度落後。
今天有什麼變化？
行情至 09-24 · 三大法人至 09-24 · 融資券至 09-24
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
網家（8044）合理價估算與歷史估值定位
估值至 09-24
現價比網家過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 10%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 0.9 倍換算約 30 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，網家的應得價約 73.4 元；加上網家自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 26.3 至 31.3 元，現價低於慣常區間下緣約 9%。調整基本面後，網家目前比全市場約 2% 的股票貴（同業中約比 7% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
網家（8044）EPS 與獲利能力
網家 2026 年第 2 季每股盈餘（EPS）-0.67 元，近四季合計 -3.79 元，2025 年全年 EPS -4.62 元。
2026 年第 2 季毛利率 15.7%、營業利益率 0.4%、稅後淨利率 -0.9%、單季 ROE -1.0%。
| 季別 | EPS（元） | 毛利率 | 營業利益率 | 稅後淨利率 | ROE |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 年第 2 季 | -0.67 | 15.7% | 0.4% | -0.9% | -1.0% |
| 2026 年第 1 季 | -0.39 | 15.4% | 0.8% | -0.2% | -0.2% |
| 2025 年第 4 季 | -2.07 | 12.9% | -2.5% | -4.0% | -5.0% |
| 2025 年第 3 季 | -0.66 | 14.1% | -0.8% | -1.1% | -1.0% |
| 2025 年第 2 季 | -1.10 | 13.5% | -1.2% | -2.9% | -2.4% |
| 2025 年第 1 季 | -0.79 | 13.2% | -1.1% | -0.5% | -0.5% |
| 2024 年第 4 季 | -1.59 | 11.6% | -1.9% | -1.9% | -2.6% |
| 2024 年第 3 季 | -1.21 | 14.1% | -1.1% | -1.4% | -1.5% |
歷年全年 EPS
- 2025 年-4.62 元
- 2024 年-4.09 元
- 2023 年-5.00 元
- 2022 年-0.42 元
- 2021 年0.84 元
月營收（截至 2026 年 8 月）
網家 2026 年 8 月營收 30.44 億元，較去年同月成長 11.3%；近 12 個月中有 8 個月年增率為正。
| 月份 | 營收（億元） | 去年同月增減 |
|---|---|---|
| 2026 年 8 月 | 30.44 | +11.3% |
| 2026 年 7 月 | 29.74 | +3.0% |
| 2026 年 6 月 | 34.15 | +15.5% |
| 2026 年 5 月 | 29.50 | +8.3% |
| 2026 年 4 月 | 30.00 | +10.3% |
| 2026 年 3 月 | 31.78 | +7.3% |
| 2026 年 2 月 | 29.79 | -3.6% |
| 2026 年 1 月 | 34.31 | +18.4% |
| 2025 年 12 月 | 35.53 | +1.3% |
| 2025 年 11 月 | 43.27 | -0.8% |
| 2025 年 10 月 | 31.06 | -1.1% |
| 2025 年 9 月 | 29.10 | -1.5% |
EPS、獲利率與 ROE 取自公司公告的合併財務報告（單季數字），月營收取自每月 10 日前的營收公告，單位為新台幣。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
網家（8044）股利政策與殖利率
網家近 12 個月沒有除息紀錄，交易所以 2026-09-24 收盤價計算的殖利率為 0.00%，2022 年已除息 1 次、現金股利合計 0.51 元。
| 除息年度 | 現金股利（元/股） | 次數 |
|---|---|---|
| 2022 年 | 0.51 | 1 |
近期除息紀錄
| 除息日 | 股利所屬期間 | 現金股利（元/股） |
|---|---|---|
| 2022-07-26 | 110年 | 0.51 |
股利以除息（權）交易日歸入年度，金額含盈餘分配與公積發放；殖利率為交易所依最近一年已發放股利與當日收盤價公告的數字，與未來配息無關。本段只整理數據現況，不構成投資建議。
網家（8044）三大法人買賣超與融資融券
三大法人至 09-24 · 融資券至 09-24
截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計賣超網家 605 張（外資 -610、投信 0、自營商 +6），近 20 個交易日合計賣超 705 張。
融資餘額 3,337 張，近 20 日減少 141 張，融券餘額 76 張（近 20 日減少 17 張），融資使用率 10.0%（截至 2026-09-24）。
| 日期 | 外資 | 投信 | 自營商 | 合計 | 融資餘額 | 融券餘額 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 09-24 | -5 | 0 | 0 | -5 | 3,337 | 76 |
| 09-23 | +43 | 0 | 0 | +43 | 3,335 | 76 |
| 09-22 | -201 | 0 | +6 | -195 | 3,332 | 76 |
| 09-21 | +223 | 0 | -2 | +221 | 3,329 | 76 |
| 09-18 | -670 | 0 | +2 | -668 | 3,339 | 70 |
| 09-17 | +30 | 0 | +1 | +31 | 3,258 | 127 |
| 09-16 | +47 | 0 | 0 | +47 | 3,273 | 129 |
| 09-15 | -123 | 0 | -4 | -127 | 3,281 | 129 |
| 09-14 | +6 | 0 | 0 | +7 | 3,264 | 126 |
| 09-11 | +68 | 0 | 0 | +68 | 3,297 | 126 |
| 09-10 | +46 | 0 | -4 | +43 | 3,326 | 126 |
| 09-09 | -64 | 0 | 0 | -64 | 3,346 | 126 |
| 09-08 | -85 | 0 | 0 | -85 | 3,332 | 126 |
| 09-07 | +50 | 0 | 0 | +50 | 3,338 | 126 |
| 09-04 | +107 | 0 | -3 | +104 | 3,316 | 126 |
| 09-03 | -66 | 0 | 0 | -66 | 3,380 | 120 |
| 09-02 | -60 | 0 | 0 | -60 | 3,375 | 120 |
| 09-01 | -3 | 0 | +5 | +2 | 3,451 | 120 |
| 08-31 | -31 | 0 | 0 | -32 | 3,453 | 100 |
| 08-28 | -18 | 0 | 0 | -18 | 3,478 | 93 |
買賣超單位為張（1 張 = 1,000 股），外資含外資自營商，自營商含自行買賣與避險部位；融資融券餘額為交易所盤後公告值。法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向，本段不構成投資建議。
籌碼流向
三大法人至 09-24 · 融資券至 09-24
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-24 起 · 股價 +0% · 分點至 2026-09-24· 集保至 2026-09-24
- 最大持有者華南永昌 自起點累積 872 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者合庫-彰化 峰值囤過 695 張、已倒 41%，剩 413 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.28pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +0.81pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -253 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 華南永昌 +872
- 元大-仁愛 +685
- 宏遠-中和 +601
- 凱基-台北 +555
- 美林 +432
- 中國信託-永康 +423
派發
- 合庫-彰化 剩 413
- 台新-建北 剩 25
- (牛牛牛)亞-鑫豐 剩 97
- 台灣摩根士丹利 剩 74
- 富邦-南京 剩 18
- 凱基-城中 剩 14
交易台
- 新加坡商瑞銀 -3,117
- 元大證券 -926
- 台新-桃園 -803
- 台中銀-台北 -510
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析至 09-24
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 95 | +10.1% | -21.4% | 40% | -0.8% |
| 20-40 | 136 | -9.4% | -26.9% | 22.8% | -25.9% |
| 40-60 | 337 | +13.6% | +5.7% | 56.4% | -4.4% |
| 60-80 | 446 | +18.7% | +3.2% | 52.5% | +0.1% |
| 80-100 現在在這裡 | 659 | +6.2% | -3.6% | 42.9% | -11.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 92.5，落在自身歷史第 94.5 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(2 天)
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 332 天樣本中，120 日後平均上漲 3%、勝率 44.9%，落後大盤 8.8%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 25 次，觸發後 60 日平均 +5.23%，勝率 56%，平均贏大盤 +2.67 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 60 次，觸發後 60 日平均 +13.76%，勝率 68.4%，平均贏大盤 +11.28 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 70 次，觸發後 60 日平均 -2.25%，勝率 36.2%，平均贏大盤 -5.8 個百分點。
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網家是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
網路家庭國際資訊股份有限公司，股票簡稱網家，代號8044，為台灣上櫃普通股。公司成立於1998-07-14，2005-01-24上櫃，總部位於台北市敦化南路二段105號12樓。董事長為詹宏志，總經理為張瑜珊，發言人為林佳慧。依公司2025年報，截至2026-04-30核定股本為新台幣25億元，流通在外普通股205,647,065股，實收股本新台幣2,056,470,650元。2025年報刊印日員工人數為1,208人，2025年度平均員工人數1,248人。主要股東（2026-04-19）包括統一企業股份有限公司持股61,694,120股、30.00%，賽特資訊服務股份有限公司18,907,864股、9.19%，渣打國際商業銀行營業部受託保管利國皇家銀行（新加坡）有限公司投資專戶5,617,655股、2.73%，周以明4,327,880股、2.10%，詹宏志2,880,746股、1.40%。公司於2025年第一季引入統一集團私募資金新台幣24.7億元，統一企業成為第一大股東。2025年度擬不分配股利。
主要業務
網家為綜合網路服務與電商集團，核心業務包括電子商務、金融科技與賦能服務。2025年度營業收入淨額新台幣36,858,477千元，其中電子商務新台幣34,996,785千元、占94.9%，其他新台幣1,861,692千元、占5.1%。銷售地區以台灣內銷為主，2025年度內銷新台幣36,196,848千元、占98.20%，外銷新台幣661,630千元、占1.80%。旗下服務包括B2C平台PChome 24h購物、C2C交易市集露天市集、日本跨境電商比比昂、Pi拍錢包、分期趣、慢點付、TapPay金流服務、易安網、網家速配、自營倉儲與第三方倉儲服務。PChome 24h購物主打3C家電、生活百貨、食品等超過500萬種商品，其中逾200萬種為在庫商品；公司稱其為全台電商唯一Apple全系列授權經銷商，也是多個3C品牌新機首選上市平台。商業模式包含自營及平台式商品銷售、倉配履約、第三方物流3PL、零售媒體廣告RMN、支付與金融科技服務、跨境代標代購與金流服務。2025年公司B2C電商受價格競爭與毛利壓力影響仍虧損，但3C品類受iPhone新機、Nintendo Switch 2、NVIDIA RTX 50系列顯卡等新品需求帶動；電子書銷售額年增30%；A7智慧物流園區出貨量占PChome 24h購物倉庫出貨訂單數約90%；PChome Ads之RMN業務雙11檔期營收達三位數年增。銷貨客戶高度分散，2024及2025年度無單一客戶銷貨淨額達10%。
2025–2028 展望
2025年是網家營運調整與統一入股後整合年：全年合併營收新台幣368.6億元，年減1.9%，年減幅收斂；合併稅後淨損新台幣8.1億元，虧損主因為B2C電商市場競爭、毛利承壓、一次性調整費用及海外子公司發展費用。2026年初營運訊號較2025年改善，公開營收資料顯示2026年1至5月累計營收新台幣155.38億元，年增約7.95%至7.96%，2026年第1季EPS為-0.39元，虧損較前期收斂。2026至2028年的主要成長動能預期來自：一、統一集團資源整合，包含OPENPOINT、7-ELEVEN取貨、線上線下OMO與商品供應鏈；二、3C核心品類與生活百貨品類優化，提高高毛利商品比重；三、A7智慧物流園區稼動率提升與3PL對外服務，將倉配資產服務化；四、PChome超速配擴大都會區最後一哩路差異化；五、第一方數據、AI搜尋推薦與RMN零售媒體廣告變現；六、比比昂跨境電商透過Amazon Business API、全家APP與伊藤忠商事策略投資強化日本IP與限定商品供應；七、21st FinTech、TapPay、Pi拍錢包、分期與訂閱制金融科技場景擴大。產業面，台灣電商已由高速成長進入成熟競爭期，公司年報引用資料指出2025年台灣零售業網路銷售額約新台幣6,716億元、年增2.8%，電商滲透率約13.9%；點數經濟規模預估由2024年新台幣553億元成長至2028年新台幣770億元，2025至2028年CAGR約8.6%。主要風險包括台灣電商價格戰與流量成本上升、外資平台與快商務競爭、實體零售通路線上化分流、勞動與物流成本上升、B2C本業轉盈時間不確定、海外與金融科技投資期拉長、資安個資與詐騙風險、跨境物流及匯率波動。
產業上下游
- Apple Inc. 美國上市公司；PChome 24h購物為Apple全系列授權經銷商，Apple產品為3C核心品類重要供應來源。
- 華碩 2357 台股上市公司；筆電、電競與3C商品供應商，亦與21st FinTech推出筆電訂閱方案。
- 宏碁 2353 台股上市公司；PChome平台常見電腦與周邊品牌供應商，屬3C品類供應鏈。
- NVIDIA Corporation 美國上市公司；RTX 50系列顯卡新品需求為2025年3C銷售動能之一，透過品牌或通路商供貨。
- Nintendo Co., Ltd. 日本上市公司；Nintendo Switch 2等遊戲機新品需求為2025年3C與遊戲商品銷售動能之一。
- 中華郵政 國營事業、未上市；PChome林口A7智慧物流園區位於中華郵政物流園區，為倉儲物流基礎設施關係方。
- 伊藤忠商事 日本上市商社、非台股；策略投資比比昂並提供日本IP、品牌與供應鏈資源。
- Amazon Business Amazon旗下企業採購平台，母公司為美國上市；比比昂於2025年進行API串接以擴充日本商品供給。
- 一般消費者 PChome 24h購物、比比昂、露天市集、金融科技與支付服務的主要終端客群；銷貨客戶分散，無單一客戶達10%。
- 品牌商與平台供應商 使用PChome平台銷售、RMN廣告、數據儀表板、倉儲與3PL賦能服務的商業客戶，多數未逐一揭露。
- 統一超商 2912 台股上市公司；7-ELEVEN通路支援PChome超速配、OPENPOINT點數折抵與OMO取貨場景，是下游觸點與策略通路夥伴。
- 全家便利商店 5903 台股上櫃公司；全家會員APP開設比比昂日貨專區，提供跨境電商下游流量與超商場景。
- 中華電信 2412 台股上市公司；Hami Point點數折抵合作，提供會員點數與OMO導流場景。
- 德誼數位 未上市；21st FinTech訂閱方案策略夥伴之一，協助手機與3C訂閱場景落地。
- 捷安特／巨大 9921 台股上市公司；與21st FinTech合作單車訂閱制，屬金融科技訂閱服務下游應用場景。
競爭對手
- 富邦媒 8454 台股上市公司，momo購物網營運主體，為台灣B2C電商與快速到貨服務的主要直接競爭者。
- 蝦皮購物／Sea Limited Sea Limited為美國上市公司、非台股；蝦皮為台灣大型外資電商平台，與PChome在流量、價格、品類與平台商家競爭。
- Yahoo奇摩購物／Yahoo Taiwan 外資網路平台、非台股；在台灣B2C與平台式電商市場與PChome競爭，且與統一集團電商資源有競合關係。
- 酷澎 Coupang 美國上市公司、非台股；在台灣投入跨境與快速配送電商服務，對價格、物流與用戶體驗形成競爭。
- 樂天市場台灣 日本Rakuten集團相關平台、非台股；平台式電商與品牌商家流量競爭者。
- 東森國際 2614 台股上市公司；旗下東森購物與電視/網路購物通路在生活百貨、家電與會員經濟上與網家部分競爭。
- LINE Pay 7722 台股掛牌公司；在行動支付與支付場景經營上與Pi拍錢包、TapPay等金融科技服務部分競爭。
- 街口支付 未上市；台灣電子支付業者，與Pi拍錢包等支付服務在用戶、通路與支付場景上競爭。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於網家（8044）的常見問題
- 網家(8044)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-24 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 網家股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-24 收盤 23.85 元，本益比 92.5、股價淨值比 0.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 95 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 網家的每股盈餘（EPS）是多少？
- 網家 2026 年第 2 季單季 EPS -0.67 元，近四季合計 -3.79 元，2025 年全年 -4.62 元。逐季 EPS、毛利率與淨利率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 網家最新月營收表現如何？
- 網家 2026 年 8 月營收 30.44 億元，較去年同月成長 11.3%。近 12 個月的逐月營收與年增率見本頁「EPS 與獲利能力」段。
- 網家配息多少？殖利率多少？
- 網家近 12 個月沒有除息紀錄，交易所公告殖利率 0.00%（截至 2026-09-24）；2022 年現金股利合計 0.51 元、除息 1 次。歷年股利與每次除息日見本頁「股利政策與殖利率」段，殖利率依過去股利計算，與未來配息無關。
- 網家外資最近是買超還是賣超？
- 截至 2026-09-24，三大法人近 5 個交易日合計賣超網家 605 張（外資 -610、投信 0、自營商 +6 張），近 20 日合計賣超 705 張；融資餘額 3,337 張。逐日買賣超與融資融券見本頁「三大法人買賣超與融資融券」段，法人動向是籌碼現況，不等於後續漲跌方向。
- 網家合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 0.9 倍，對應股價約 30 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 26 至 40 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-24）。
- 網家目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：網家若回到五年中位評價，約對應 30 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-24）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。