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榮昌
體質穩，估值偏便宜，暫無訊號亮起。
榮昌可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 63 百分位。最新一季 ROE 約 2.8%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 23 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 44 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.7%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -11.3%，較去年同月下滑。
籌碼流向
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -32% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者凱基-高雄 自起點累積 162 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 157 張、已倒 69%，剩 48 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.45pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.90pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -1 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 凱基-高雄 +162
- 台灣企銀-建成 +123
- 凱基-台中 +74
- 台灣摩根士丹利 +59
- 元大-土城學府 +57
- 台新 +54
派發
- 凱基-台北 剩 48
- 富邦-陽明 剩 57
- 摩根大通 剩 32
- 元大-龍潭 剩 28
- 美林 剩 28
- 港商野村 剩 12
交易台
- 富邦-高雄 -249
- 中國信託-嘉義 -209
- 永豐金-敦南 -157
- 兆豐-彰化 -95
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 360 | +8.2% | +9% | 77.5% | -24.5% |
| 20-40 | 371 | +0.1% | -0.1% | 49.6% | -15.1% |
| 40-60 現在在這裡 | 429 | +11.7% | +1.9% | 53.1% | -18.9% |
| 60-80 | 231 | +22% | +19.6% | 96.1% | +4.1% |
| 80-100 | 630 | +22.6% | +17.7% | 77.3% | +11.5% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 13.27，落在自身歷史第 44.3 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 256 天樣本中，120 日後平均上漲 7.1%、勝率 60.2%，落後大盤 2.5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 14 次，觸發後 60 日平均 +3.37%，勝率 57.1%，平均贏大盤 -3.08 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 67 次，觸發後 60 日平均 +3.78%，勝率 65%，平均贏大盤 +2.81 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 11 次，觸發後 60 日平均 +0.08%，勝率 36.4%，平均贏大盤 -1.72 個百分點。
榮昌是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
榮昌科技為營運公司普通股，股票代號3684，櫃買中心上櫃，產業別為通信網路業。公司成立於1995年6月12日，公開發行日為2009年9月11日，興櫃日為2009年12月31日，上櫃日為2014年3月28日。總公司登記/公開資訊地址為新北市新店區寶橋路233-2號8樓，電話02-2917-7353，官網為grand-tek.com。董事長為陳家榮，總經理為洪健文，發言人為郭尚仁。公開資訊基本資料顯示實收資本額約新台幣300,016,740元、普通股發行股數30,001,674股、無特別股。114年年報揭露截至2025年3月31日員工194人；截至2025年3月24日前十大股東包括詮欣股份有限公司23.15%、陳家榮14.82%、臻榮投資4.02%、肇鶴投資3.85%、洪健文3.54%、王幸芝3.54%、陳依琳2.51%、陳湛文2.40%、詹大慶1.81%、廷發投資1.77%。關係企業含Gtan Wireless Technology、東莞勁天榮昌精密電子、GTT USA、Grand-Tek Viet Nam Technology等，業務涵蓋戶外天線、次系統整合、電腦網路線、電子塑膠、五金製品及連接器加工、生產及銷售。
主要業務
榮昌以線材組與射頻連接器起家，後續拓展戶外用天線、天線系統、工業級戶外次系統與無線準系統，並提供客製化電子零件整合設計與製造服務。114年年報對2024年度營收分類為高頻連接線新台幣249,499千元、占26.61%；無線通訊整合次系統634,295千元、占67.64%；其他53,930千元、占5.75%；合計937,724千元。股東報告書另以產品群呈現：天線與天線系統39%、高頻線材與智能感測線材27%、次系統及無線準系統28%、NRE 6%。主要產品包括無線通訊應用線組、多重無線技術整合連接器、超高清攝影傳輸線材組、戶外防水高頻線材組、車用射頻訊號交換連接線、5G極短高頻傳輸線、WiFi 6/6E/7整合天線次系統、戶外工業級IIoT次系統、V2X車用路側裝置次系統、NB-IoT天線次系統、5G企業私網與SD-WAN、5G FR1/FR2次系統，以及因應客戶需求的設計、驗證、生產優化與NRE服務。2024年外銷占72.63%、內銷27.37%；地區別為亞洲28.13%、歐洲12.67%、美洲31.83%，公司年報並稱終端客戶仍以美國為主力，約占年度營收80%。2025年前三季公開媒體報導產品線比重為高頻線材與智能感測線材23%、天線與天線系統34%、次系統與無線準系統35%、產品設計服務8%。2025年全年營收約新台幣11.50億元、年增22.6%，創歷史新高；2025年全年EPS約3.5元。
2025–2028 展望
2025至2028年主要成長動能來自產品組合由被動零組件、天線供應，升級到次系統、無線準系統與FATP最終端組裝測試服務，帶動單價與整合價值提高。公司114年年報對2025年展望指出，聚焦車用與工業用IoT，營收占比目標突破50%，持續擴充硬體、軟體、韌體能力；美國鐵路及電網基建已完成場域驗證，台灣系統類產品FATP測試組裝線建置完成。研發方向鎖定5G、6G、WiFi 6E、WiFi 7等新興通訊世代在工業戶外次系統的應用，並規劃增購UWB、BLE、40G量測設備與5G多工模擬基站，研發投入約當營收2%至3%。2026年後的外部成長題材包括WiFi 7升級、5G企業私網、SD-WAN、低軌衛星整合型通訊、智慧電力、鐵路通訊、高速公路通訊、車聯網、智慧倉儲與機器手臂等工業AI/IoT應用；媒體報導公司預期2026年WiFi 7天線出貨客戶有倍數成長機會，智能感測線材預估自2026年第3季起發酵並延續到2027年。長期供應鏈布局上，台灣與越南聚焦美國市場，中國廠區聚焦歐洲與東協市場，形成台灣、中國、越南雙供應鏈/多基地架構，以因應美國關稅、China+1/Taiwan+1與客戶產地轉移要求。主要風險包括：通訊與天線市場競爭者眾多且價格競爭激烈；低軌衛星、WiFi 7、5G專網與美國基建專案存在客戶認證、出貨時程與題材落空風險；關鍵零組件價格波動、原物料漲價、交期延長與運輸成本上升可能侵蝕毛利；美國關稅與地緣政治可能改變區域營收與產地配置；主要客戶雖分散但仍有年度單一客戶超過10%的情形，專案量產節奏會造成季度營收波動。
產業上下游
- 無線寬頻網路IC晶片供應商 年報列示無線通訊產業上游包括無線寬頻網路IC晶片、衛星定位與感測器晶片、記憶體、主被動元件、PCB、散熱模組、天線、塑膠及金屬機殼等；主要國際晶片平台包含Qualcomm、Broadcom、NXP、Samsung、Hisilicon等，未揭露為榮昌直接供應商。
- 聯發科 2454 台股上市無線通訊晶片業者；年報在無線WAN/LAN晶片產業主要參與者中提及，屬產業上游平台供應商，但未確認為榮昌直接供應商。
- 瑞昱半導體 2379 台股上市Wi-Fi/網通晶片業者；年報在Wi-Fi相關平台開發者中提及，屬產業上游晶片平台，但未確認為榮昌直接供應商。
- PCB、散熱、機構件與連接器材料供應商 年報揭露公司上游物料包含PCB、散熱模組、天線、塑膠及金屬機殼、高頻傳輸線、外接連接器組件等；主要進貨供應商以甲、乙、丙匿名揭露，2024年最大供應商占進貨淨額13.05%，公司稱主要原料採購維持二家以上供應商。
- 全球前三大企業網通客戶 公開媒體報導榮昌已掌握全球前三大企業網通客戶並提供整合天線；客戶名稱未公開，應視為未上市或未確認掛牌資料。
- 美系ODM/JDM與基礎建設客戶 年報指出主要美系客戶包括ODM/JDM，受美國關稅議題要求轉移到越南生產基地；美國終端應用涵蓋鐵路、電網、高速公路通訊、企業網通與戶外工業應用，客戶名稱未揭露。
- 電信、企業私網、智慧交通與工業IoT設備商 公司產品用於WiFi路由器、蜂巢式通訊微型基站、衛星導航/微波通訊設備、智能感測設備、智慧交通基礎建設、車聯網、軌道交通監控、無人機、船舶海事、航太與智慧轉運等終端設備。
- 匿名主要銷貨客戶M、S.I.及其他客戶 114年年報揭露2024年度客戶M占銷貨淨額15.67%、S.I.占8.55%、其他占75.78%，但基於商業機密未揭露實名與是否上市櫃。
競爭對手
- 耀登科技 3138 台股上櫃；天線、射頻量測與通訊應用廠，與榮昌在天線、低軌衛星地面設備與射頻驗證相關應用有競爭或替代關係。
- 譁裕實業 3419 台股上市；天線與無線通訊相關產品廠，公開同業整理列為榮昌在無線天線/次系統領域競爭者。
- 昇達科技 3491 台股上櫃；射頻、微波與低軌衛星相關零組件廠，與榮昌在衛星通訊、射頻系統與戶外通訊應用上有部分競爭及供應鏈比較關係。
- 啟碁科技 6285 台股上市；網通設備與衛星通訊終端整合大廠，屬下游系統整合/設備端競爭者，也可能在部分終端解決方案與榮昌競爭。
- 台揚科技 2314 台股上市；微波、衛星通訊與無線寬頻設備相關公司，公開同業資料列為衛星微波相關競爭者。
- 建舜電子製造 3322 台股上櫃；連接器、線材與天線相關產品，與榮昌高頻連接線、天線相關產品有部分競爭。
- 聯德控股-KY 4912 台股上市；連接器、線束與天線/無線通訊相關零組件供應商，公開同業整理列為無線天線領域競爭者。
- 貿聯-KY 3665 台股上市；線束、連接線與高階傳輸線大廠，與榮昌高頻線材、智能感測線材領域有部分競爭。
- 正文科技 4906 台股上市；寬頻網通與無線通訊設備商，屬無線通訊設備與系統應用同業。
- 智易科技 3596 台股上市；寬頻、Wi-Fi、電信網通設備商，屬榮昌產品下游與部分系統解決方案競爭同業。
- 明泰科技 3380 台股上市；網通設備與無線寬頻設備商，屬相關網通設備同業。
- 建漢科技 3062 台股上市；無線網通設備與系統整合廠，屬相關通訊設備同業。
- 智邦科技 2345 台股上市；網通交換器與企業/資料中心網路設備大廠，屬廣義網通設備與企業網路應用同業。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於榮昌（3684）的常見問題
- 榮昌(3684)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 榮昌股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-29 收盤 47.9 元，本益比 13.3、股價淨值比 1.9。目前本益比位於 2017 年以來自身分佈的第 44 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 榮昌的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 47.9 元與本益比 13.3 回推，榮昌近四季合計 EPS 約 3.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。