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禾榮科
體質待觀察，暫無訊號亮起。
禾榮科可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 1% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.5%。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.8%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -100.0%，較去年同月下滑。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -37% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者富邦證券 自起點累積 1143 張（已賣 7%），近期略減
- 主要派發者玉山-台南 峰值囤過 178 張、已倒 52%，剩 85 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.06pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.65pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -1114 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦證券 +1,143
- 元大-敦南 +252
- 元大-新竹經國 +211
- 國票-安和 +209
- 台新-高雄 +176
- 統一-敦南 +158
派發
- 玉山-台南 剩 85
- 凱基-台北 剩 36
- 港商野村 剩 77
- 凱基-竹科 剩 36
- 富邦-台北 剩 42
- 元大-竹南 剩 20
交易台
- 美商高盛 -1,456
- 台灣摩根士丹利 -782
- 美林 -529
- 大和國泰 -412
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
禾榮科是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
7799 對應證券為禾榮科技股份有限公司，英文名 HERON NEUTRON MEDICAL CORP.，為台灣證券交易所上市普通股，產業別為生技醫療業。公司成立於2017年8月8日，總部位於新竹科學園區新竹縣竹北市生醫五路66之2號；董事長許金榮，總經理沈孝廉，發言人王文振。公司於2024年11月27日登錄興櫃，2025年9月15日正式上市，上市承銷價每股600元。公司2025年8月上市前業績發表會揭露員工人數75人（截至2025/08/01），當時已發行股數15,798,000股；公開市場資料顯示上市後實收資本額約15.79億元、已發行股數約1.58億股。主要股東方面，多家新聞與產業媒體指出漢民集團／漢民科技為最大股東，上市前持股約八成，上市現增後預期降至約七成；此項持股比例屬媒體報導，未能在本次搜尋中取得2026年最新股東名冊逐項驗證。公司在2024年取得核安會使用許可、QMS認可及AB-BNCT醫療器材許可證；2025年第二季末公司新聞稿稱無金融負債、帳上現金約5.8億元。
主要業務
禾榮科是營運公司，核心業務為加速器型硼中子捕獲治療（AB-BNCT）全方位解決方案，結合中子放射照射系統、治療計畫系統、治療用含硼藥物BPA、治療前正子影像診斷標幟18F含硼藥物FBPA、人員訓練、輻射防護、醫療品保與維修維護。公司稱中子放射照射系統約90%自主開發，治療計畫系統採自主Monte-Carlo計算引擎，BPA與FBPA由公司自主開發並委託國內CDMO或藥廠生產。商業模式包含：一、AB-BNCT設備買斷；二、設備租賃或BOT；三、設備維修維護，簡報揭露放射治療設備每年固定維護費約設備售價5%至9%；四、治療用BPA藥物銷售；五、治療前診斷用FBPA藥物銷售。公司尚處商業化早期，歷史營收規模小且尚未形成穩定產品占比；公開資料顯示2025年全年營收約629.6萬元，2026年5月累計合併營收約338.9萬元，尚不足以代表成熟營收結構。主要下游客戶與合作醫療場域包括中國醫藥大學新竹附設醫院、臺北榮民總醫院及未來海內外癌症治療中心；終端應用鎖定復發性頭頸癌、難治型腫瘤、放射抗性腫瘤、顱底與脊髓腫瘤，以及後續可能擴展至肺癌、乳癌、腦與中樞神經系統腫瘤等。
2025–2028 展望
2025至2028年展望重點在商業化落地、藥證取得與國際擴張。2025年公司完成上市，取得資本市場資金後，強化研發、臨床試驗及國際布局；公司已取得臺北榮總AB-BNCT治療中心訂單，新聞稿揭露總金額達12億元，預計2027年完成交付並認列營收。BPA治療用藥已進入臨床試驗，媒體整理公司說法稱目標2026年底完成或取得藥證，若順利，2027年起可搭配北榮治療中心正式營運並推升藥物與設備收入；惟藥證時程、臨床試驗結果與主管機關審查均具不確定性。公司簡報規劃2026至2028年讓AB-BNCT在國內成為正規放射治療，提供完整解決方案並朝藥證取得、加速器國產化、掌握全套AB-BNCT技術推進。成長動能包括：相較質子／重粒子治療，BNCT具生物靶向、療程次數少、建置空間較小與潛在維護成本優勢；公司估算台灣每年約1.1萬例、全球約150萬例潛在適用BNCT病例，台灣至少需部署7台設備、全球500台以上設備，惟此為公司簡報估算。新產品與新技術包括BPA、FBPA、治療計畫與控制系統、輻射屏蔽、中子源靶系統等專利布局；2025年簡報揭露公司累計專利申請96件、獲證41件。主要風險包括：BPA／FBPA藥證或臨床試驗失敗或延遲、醫療院所採購與建置週期長、單套設備金額高導致收入認列波動、目前營收基期極低且仍虧損、BNCT尚屬早期市場且需醫師接受度與保險／給付支持、海外法規與醫療器材認證不確定、關鍵零組件與CDMO量產供應鏈驗證、與日本及美中韓BNCT技術公司的競爭，以及高股價／高市值下對未來成長折現過高的評價風險。
產業上下游
- 國立清華大學 技術源流與早期BNCT研發相關；媒體報導禾榮科由漢民集團自清華大學與工研院共同發展的AB-BNCT取得技術授權，屬學研機構，非台股掛牌公司。
- 工業技術研究院 技術源流與早期AB-BNCT研發相關；屬法人研究機構，非台股掛牌公司。
- 國內CDMO廠商／藥廠 禾榮科簡報揭露BPA與FBPA由公司自主開發後委託國內CDMO或藥廠生產；未揭露明確廠名，故stock_id為null。
- 高純度鈹靶、濾屏、鉛反射體、鉍匯聚體、含硼PE屏蔽材、加速器與射束線相關供應商 AB-BNCT系統上游材料、零組件與設備供應鏈；公司揭露系統多數自主開發，但未逐一揭露供應商名稱。
- 漢民科技／漢民集團 最大股東與資源支持者；媒體稱上市前持股約八成、上市現增後約七成。漢民科技未在台股上市櫃，stock_id為null。
- 中國醫藥大學新竹附設醫院 AB-BNCT臨床試驗與治療基地，已建置BNCT相關場域；醫療機構，非台股掛牌公司。
- 臺北榮民總醫院 禾榮科已取得AB-BNCT治療中心設備訂單，新聞稿揭露總金額12億元、預計2027年完成交付並認列營收；公立醫療機構，非台股掛牌公司。
- 醫療財團法人竹銘基金會 管理團隊與BNCT醫療生態相關之醫療法人；非台股掛牌公司。
- 海外醫院與癌症治療中心 公司簡報列市場擴展計畫包括美國、日本、新加坡、泰國等；屬未來潛在客戶與合作場域，尚未能確認具體合約。
競爭對手
- 住友重機械工業（Sumitomo Heavy Industries） 日本上市公司，非台股掛牌；其BNCT系統在日本取得PMDA相關認證，為禾榮科AB-BNCT設備國際競爭者。
- Stella Pharma 日本上市公司，非台股掛牌；開發BNCT含硼藥物，與禾榮科BPA／FBPA藥物布局存在競爭或比較關係。
- TAE Life Sciences 美國BNCT技術公司，未確認為上市公司；屬AB-BNCT設備與治療平台國際競爭者。
- Neutron Therapeutics 美國BNCT設備公司，未確認為上市公司；屬國際競爭者。
- Neuboron Medtech／中硼醫療 中國BNCT相關公司，未確認為台股掛牌；屬中國市場BNCT設備與解決方案競爭者。
- Varian Medical Systems／西門子醫療 美國／德國醫療設備集團，非台股掛牌；主要在傳統放療、質子治療等高階放射治療設備領域競爭，屬替代療法競爭者。
- Elekta 瑞典上市醫療設備公司，非台股掛牌；放射治療設備供應商，屬替代療法與醫院資本支出競爭者。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於禾榮科（7799）的常見問題
- 禾榮科(7799)現在可以買嗎？
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。