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凌航

3135 半導體業 截至 2026-07-29 每日盤後更新

體質強，估值偏便宜。

1 個訊號亮起
營收≥20%
本頁數據每天盤後更新。把 凌航 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。 凌航 今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →
估值 54品質 95成長 95動能 46籌碼 43

凌航可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 91% 的個股。最新一季 ROE 約 31.8%。

  • 估值偏便宜。本益比落在全市場第 11 百分位，相對多數個股便宜。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.3%（賣超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 150.0%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏空 -0.66
偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

  • 大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
  • 第一金-華江 持 883 張
  • 派發者剩 1793 張、最長約 620 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 +17% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24

  • 最大持有者第一金-華江 自起點累積 883 張（已賣 1%），近期略減
  • 主要派發者摩根大通 峰值囤過 1199 張、已倒 51%，剩 593 張、近期停手
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -14.06pp、中實戶人數 +5 戶、散戶佔比 +11.13pp，籌碼下沉散戶
  • 外資避險型分點淨空淨空 -734 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
第一金-華江元大-金華國泰-敦南兆豐-板橋彰銀永豐金-埔里
派發
摩根大通美商高盛凱基-台北元大-蘆洲中正富邦-建國統一-城中
交易台
獨立尺度
統一永豐金證券凱基-民權元大證券
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 第一金-華江 +883
    已賣 1%
  • 元大-金華 +750
    已賣 0%
  • 國泰-敦南 +556
    已賣 9%
  • 兆豐-板橋 +262
    已賣 2%
  • 彰銀 +203
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 永豐金-埔里 +199
    已賣 0%

派發

  • 摩根大通 剩 593
    已倒 51%· 近期停手
  • 美商高盛 剩 383
    已倒 67%· 約 25 日倒完
  • 凱基-台北 剩 424
    已倒 63%· 約 31 日倒完
  • 元大-蘆洲中正 剩 184
    已倒 82%· 約 14 日倒完
  • 富邦-建國 剩 159
    已倒 79%· 近期停手
  • 統一-城中 剩 192
    已倒 71%· 近期停手

交易台

  • 統一 -4,039
    未分類
  • 永豐金證券 -1,748
    未分類
  • 凱基-民權 -1,739
    未分類
  • 元大證券 -1,068
    未分類
還在倒 1,793 張 最長約 620 個交易日見底
近期買賣力道 +580 吸 / -773 倒 賣壓略勝
避險台淨空 -734 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 150.02%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 11 次 （自 2025-08-11）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 90%, 樣本數 10, 中位數 +11.94%, 超額 +15.11%, 贏大盤勝率 80%；60 日: 勝率 100%, 樣本數 8, 中位數 +81.45%, 超額 +53.49%, 贏大盤勝率 87.5%；120 日: 勝率 100%, 樣本數 5, 中位數 +192.23%, 超額 +140.32%, 贏大盤勝率 80%

事件後 120 日，歷史上平均 +184.19%

20 日 +21.21%
60 日 +74.85%
120 日 +184.19%
20 日
60 日
120 日
勝率
90%
100%
100%
樣本數
10
8
5
中位數
+11.94%
+81.45%
+192.23%
超額
+15.11%
+53.49%
+140.32%
贏大盤勝率
80%
87.5%
80%

過去 5 次觸發，120 日後平均上漲 184.19%、超越大盤 140.32 個百分點，勝率 100%。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

凌航是做什麼的？公司基本資料

半導體業；記憶體模組與儲存解決方案 台灣證券交易所上市

公司簡介

凌航科技股份有限公司成立於1998年7月30日，英文名 Goldkey Technology Corp.，總部位於新北市中和區中原街101號10樓。公司前身業務以 SIM/GSM 卡及相關 IC 設計為主，2007年引進新經營團隊後轉型投入 DRAM 動態隨機存取記憶體產業，2009年完成股權移轉與組織重組並導入超頻記憶體、嵌入式記憶體應用。公司於2021年8月4日公開發行，2021年11月起登錄興櫃，2025年8月6日上市買賣並終止興櫃。董事長暨總經理為曾珍；發言人為林語宸。2025年財報顯示普通股股本約新台幣7.749億元，2026年法說會揭露實收資本額約新台幣9億元；2025年底權益總計約21.23億元。2024年年報截至2024年5月31日從業員工60人；第三方股市資料顯示2026年初員工約59人，仍需以公司最新年報確認。2024年年報列示前十大股東包括盛耘投資有限公司28.15%、瑞瑞投資股份有限公司17.89%、泰特科技股份有限公司6.82%、滿潤投資有限公司3.72%、泰源投資有限公司3.70%、宇樂有限公司2.71%、吳惠玲2.48%、潤亨投資有限公司1.64%、江素卿1.55%、鑫怡投資有限公司1.50%；該股東資料日期為2024年4月28日，上市現增後比例可能已變動。2025年全年營收77.04億元、營業毛利7.74億元、毛利率約10.0%、稅後淨利4.459億元、EPS 6.33元；2026年第1季營收39.58億元、EPS 10.76元；2026年5月單月營收18.42億元、2026年1至5月累計營收96.52億元。

主要業務

凌航是中游記憶體/儲存模組應用開發與製造商，將上游 DRAM、NAND Flash、控制晶片、電源 IC、被動元件、PCB 等零組件進行模組加工、測試、驗證與客製化設計，提供一站式記憶體與儲存解決方案。主要產品包括 DRAM IC、Flash IC、DRAM Module、SSD、eMMC、工業級記憶體模組、伺服器 RDIMM、DDR5/DDR4/DDR3 模組、PCIe Gen4/Gen5 NVMe SSD、SATA SSD、USB/SD/microSD 儲存產品等。公司同時經營自有品牌 Neo Forza、ODM 代工與國際系統整合市場，聚焦 B2B 系統廠、B2G 政府標案、電競市場、工控與 AI/Edge 應用。2025年主要產品收入為 DRAM 記憶體產品62.342億元、約占商品銷貨收入80.9%；快閃記憶體產品14.625億元、約占19.0%；其他零件0.068億元、約占0.1%。相較2023年年報揭露的2023年營收結構 DRAM 65.84%、快閃記憶體33.50%、其他0.66%，2025年 DRAM 比重大幅提高。應用範圍涵蓋工業電腦控制系統、車載系統、利基型產品、嵌入式系統、桌機、筆電、伺服器、工作站、醫療設備 CT/MRI、POS、IPC、通訊設備、自動化設備、安全監控、智慧醫療、軍事、航太、博弈與穿戴裝置。客戶型態包括國際系統大廠、國內 IPC 廠、國際知名電競品牌、記憶體通路商、代理商、系統製造商與政府/教育標案；公司年報未公開主要客戶與供應商真實名稱，以 A/B/C/D 客戶及甲/乙/丙供應商匿名揭露。2025年收入認列以商品運抵客戶指定地點或起運、客戶取得使用與再銷售權利時點為主，另有少量加工收入。

2025–2028 展望

2025至2028年展望的核心在於記憶體景氣循環、AI/HBM 排擠效應、DDR5 平台轉換、工控與邊緣 AI 應用滲透。公司2026年法說會指出，三大記憶體原廠優先供應 HBM，傳統/標準型記憶體產能受壓縮，DDR5 可能缺貨至2027年，DDR4 亦受產能排擠；需求端則由 AI token 成長、CSP 對高頻寬記憶體需求、AI PC/NB、工控、網通與邊緣 AI 裝置推動。凌航策略為布局 DDR5 高階市場、優化產品組合、確保較高利潤庫存水位，並逐步提高高階工控、AI、Edge 等高價值運算市場營收占比，法說會列示2027目標即為提升工控/AI/Edge 占比。新產品與技術方向包括 DDR5 Server DIMM、DDR5 RDIMM、CKD DIMM、CAMM2/LPCAMM2、SOCAMM2、LPDDR5/LPDDR5X、AI Server 用大容量低延遲高 IOPS eSSD、PCIe Gen5 企業級 SSD、寬溫與抗硫化工業模組、車載與醫療高可靠度模組、斷電保護 PLP 與 SED 加密等。成長動能包括：1. 2025年營收年增約40%，2026年1至5月累計營收年增283.21%，顯示記憶體報價上升與需求增加已反映在營運；2. 高階 DRAM 與 SSD 規格升級推動 ASP；3. 工控、醫療、車載、機器人/物理 AI 等高門檻應用有較長產品生命週期與較高客戶黏著度；4. 公司具 IC 分類、模組設計、客製測試與全球銷售經驗。主要風險包括：記憶體為高度循環產業，價格快速反轉會影響毛利與庫存評價；上游 DRAM/NAND 原廠寡占，供貨與價格議價受制於國際大廠；2025年底存貨達26.19億元、占資產50%，若景氣反轉或產品跌價，庫存跌價風險上升；銷售及採購多以美元計價，匯率波動會影響毛利；主要客戶與供應商雖未達單一過半，但2023年匿名主要客戶 B 占銷貨33.95%、A 占22.83%，仍需留意客戶集中度；AI 相關需求若不如預期、區域衝突、原廠政策改變與新技術導入時程延誤，均會影響2026至2028年成長延續性。2027至2028年的具體營收與獲利數字公司未正式提供，本研究不做數字預測。

產業上下游

上游
  • 三星電子 Samsung Electronics 上游全球 DRAM/NAND Flash 原廠之一；年報說明 DRAM 上游為寡占市場，並於 SSD 方案描述採用三星 NAND 世代產品。非台股掛牌，韓國上市。
  • SK hynix 海力士 上游全球 DRAM/NAND Flash 原廠之一；年報列為全球前三大 DRAM 廠，並於 SSD 方案描述採用海力士 NAND。非台股掛牌，韓國上市。
  • Micron 美光 上游全球 DRAM/NAND Flash 原廠之一；年報列為全球前三大 DRAM 廠，並於 SSD 方案描述採用美光 NAND。非台股掛牌，美國上市。
  • Kioxia 鎧俠 上游 NAND Flash 原廠之一；年報於 SSD 方案描述採用鎧俠 NAND。非台股掛牌，日本上市。
  • 長江存儲 YMTC 上游 NAND Flash 供應來源之一；年報於 SSD 方案描述採用長江存儲 NAND。未在台股掛牌。
  • 控制 IC、電源 IC、被動元件、PCB 供應商 年報說明公司將控制晶片、電源 IC、被動元件、PCB 等電子元件進行模組加工；具體供應商名稱未揭露，主要供應商以甲/乙/丙匿名表示。
下游
  • 國際知名電競品牌客戶 年報揭露 B 客戶為國際知名電競大廠，2023年占銷貨淨額33.95%；公司未公開實名，故 stock_id 設為 null。
  • 國內外記憶體通路商、代理商與系統製造商 年報說明銷售對象包括記憶體通路商、電競模組製造商或通路商、系統製造商及代理商；個別公司未揭露。
  • 國內 IPC 廠與工控客戶 證交所與公司資料均稱凌航已切入國內 IPC 廠供應鏈、聚焦工控與嵌入式應用；未揭露具體客戶名稱。
  • 政府、教育與國際系統整合標案客戶 公司提供企業級/教育標案與國際系統整合市場訂製服務，2023年取得印度政府電子白板及筆電採購專案；相關客戶多為政府或系統整合通路，非台股掛牌或未揭露。

競爭對手

  • 威剛科技 3260 台股上櫃記憶體模組與儲存產品廠；凌航年報列為國內主要同業，2023年同業比較營收規模最大。
  • 宜鼎國際 5289 台股上櫃工業級記憶體與嵌入式儲存廠；凌航年報列為國內主要同業，與凌航在工控、嵌入式及邊緣應用市場競爭。
  • 宇瞻科技 8271 台股上櫃記憶體模組、SSD 與工控儲存廠；凌航年報列為國內主要同業。
  • 創見資訊 2451 台股上市記憶體模組、儲存與消費品牌廠；凌航年報列為國內主要同業。
  • 十銓科技 4967 台股上櫃記憶體模組與 SSD 品牌廠；凌航年報列為國內主要同業，與凌航在電競記憶體與消費/通路產品競爭。
  • 廣穎電通 4973 台股上櫃儲存與記憶體產品廠；凌航年報列為國內主要同業。
  • Kingston 全球記憶體模組與儲存品牌大廠；凌航年報列為國外同業，未在台股掛牌。
  • Samsung 全球記憶體原廠與品牌廠；凌航年報列為國外同業之一，韓國上市、非台股。
  • Crucial Micron 旗下記憶體與 SSD 品牌；凌航年報列為國外同業，非台股。
  • Western Digital 全球儲存品牌廠；凌航年報列為國外同業，美國上市、非台股。
  • SMART Modular 國外工業與企業級記憶體模組廠；凌航年報列為國外同業，非台股掛牌。
資料來源（14）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於凌航（3135）的常見問題

凌航(3135)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
凌航股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-07-29 收盤 148 元，本益比 10.5、股價淨值比 4.1。
凌航的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 148 元與本益比 10.5 回推，凌航近四季合計 EPS 約 14.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。