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達發
體質穩，估值中性，暫無訊號亮起。
達發可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 74 百分位。最新一季 ROE 約 3.6%。
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估值中性。本益比位居全市場第 67 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.0%（買超）。
籌碼流向
主力派發中 — 偏空
窗口 2026-02-28 起 · 股價 -8% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24
- 最大持有者元大證券 自起點累積 424 張（已賣 4%），近期略減
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 710 張、已倒 90%，剩 71 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.39pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 +0.01pp，集中度維穩
承接
- 元大證券 +424
- 華南永昌 +248
- 花旗環球 +223
- 兆豐-台中港 +216
- 香港上海匯豐 +213
- 富邦證券 +199
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 71
- 美商高盛 剩 166
- 美林 剩 228
- 凱基-台北 剩 220
- 兆豐證券 剩 241
- 新加坡商瑞銀 剩 189
交易台
- (牛牛牛)亞證券 -961
- 第一金 -491
- 中國信託 -282
- 永豐金-竹科 -270
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 19 次，觸發後 60 日平均 -2.92%，勝率 46.2%，平均贏大盤 -4.14 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 -0.62%，勝率 40%，平均贏大盤 -10.91 個百分點。
達發是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
達發科技為聯發科技集團旗下 IC 設計公司，成立於 2001-08-14，上市日期 2023-10-19，總部位於新竹縣竹北市台元二街12號14樓之1；董事長兼總經理為謝清江，發言人為謝孟翰。TWSE 資料顯示實收資本額為新台幣 1,675,055,540 元，已發行普通股 167,505,554 股。2025 年年報揭露 2025 年底員工 1,564 人，其中研發 1,330 人、管理 112 人、行銷 61 人、製造 61 人；截至 2026-02-28 員工 1,573 人。2025 年 7 月 11 日主要股東包括聯發科技 66.41%、聯發資本 3.58%、Inu Limited 1.54%、國泰人壽 1.27%、Star Semiconductor Holdings Limited 1.08%、復華資本科技創業投資有限合夥 0.82%、謝清江 0.68%、KAiA Capital Fund I L.P. 0.64%、凃水城 0.57%、遠雄國際投資 0.35%。
主要業務
公司定位為無晶圓廠 IC 設計公司，專注「有線網通基礎建設」與「無線邊緣 AI」。2025 年營業收入新台幣 209.26195 億元，年增 9.4%；產品別揭露為無線及寬頻通訊晶片等占 99.95%，其他占 0.05%。有線網通基礎建設包含固網寬頻、乙太網、光通訊：固網寬頻以 GPON、10G-PON 為主，並開發 25G/50G-PON；乙太網包含 1G/2.5G/10Gbps PHY 與交換器晶片；光通訊包含 50G、100G PAM4 DSP 與 TIA，可支援最高 800G 光模組並服務雲端服務供應商。無線邊緣 AI 包含近程無線與衛星定位：近程無線涵蓋藍牙音訊、藍牙傳輸，終端應用包括 TWS、頭戴式耳機、音箱、麥克風、助輔聽、電競 HID、IoT；衛星定位應用於穿戴、追蹤器、無人機、割草機器人、車用座艙娛樂、ADAS、車載資通訊與低軌衛星地面接收等。商業模式為自行研發晶片與軟硬體方案，委託晶圓代工、封裝測試後銷售給母公司／集團平台、經銷代理商、國內外通信設備商、全球品牌客戶、電信營運商相關供應鏈與雲端服務供應商。2025 年銷售集中度方面，年報以匿名揭露 A 客戶占 16.14%且與發行人關係為母公司，B 客戶占 12.95%且與發行人無關係；無單一客戶超過 30%。
2025–2028 展望
2025 年公司營收新台幣 209.26 億元、EPS 17.32 元，主要由有線網通基礎建設與無線邊緣 AI 雙軸推動。2026Q1 自結營收新台幣 54.55 億元，季增 19.9%、年增 4.4%，毛利率 52.7%，營業利益率 14.9%，EPS 4.47 元。2025-2028 成長動能包括：1. AI 資料中心帶動高速光通訊需求，50G PAM4 DSP 已服務多家 CSP，100G PAM4 DSP／TIA 產品往 400G/800G 光模組與數據中心互連推進，市場報導稱公司預期 2026 年光通訊營收可達前一年的三倍以上，未來數年仍有倍數成長機會；2. 固網寬頻由 GPON、10G-PON 升級至 25G/50G-PON，公司已具 OpenWrt、RDK-B、prplOS 等開源系統能力，並與聯發科 Wi-Fi 7/未來 Wi-Fi 8 平台整合，歐洲、日本、韓國、北美寬頻運營商升級是重要需求來源；3. 乙太網受低軌衛星地面設備、AI 伺服器管理、Wi-Fi 7 AP、路由器與交換器升級帶動，10G PHY、2.5G switch、PoE 合作平台有放量空間；4. 藍牙音訊往低延遲、高音質、AI 降噪、LE Audio Broadcast、Auracast、電競、商務與 OTC 助輔聽延伸，並與 Fraunhofer IIS 發表多聲道空間音訊方案，切入 XR 與高階行動裝置；5. 衛星定位往低功耗、高精度 RTK/DR、AI/ML 定位 SoC、車規 AEC-Q100、低軌衛星、車隊管理、工業與車用市場延伸。主要風險包括：全球消費電子與網通需求循環、CSP 資本支出變動、低軌衛星建置時程、產品認證與量產時程、藍牙與乙太網競爭加劇、研發費用持續高占比、匯率與關稅、晶圓供應集中；年報揭露 2025 年第一大與第二大供應商進貨占比分別達 43.77%與 37.15%，雖公司稱供應關係穩定且有多家供應管道，仍需留意供應鏈集中風險。
產業上下游
- 匿名晶圓供應商甲公司／乙公司 年報未揭露實名；2025 年主要原料為晶圓，第一大供應商乙公司占進貨 43.77%，第二大供應商甲公司占 37.15%，皆與公司無關係。
- 匿名封裝測試廠 年報說明公司為 IC 設計公司，委託晶圓廠生產並由下游封測廠封裝測試，但未揭露具名封測供應商。
- 九暘電子股份有限公司 8040 達發旗下／集團乙太網合作夥伴；九暘布局 PoE／快速乙太網，與達發 Gigabit Ethernet、PHY、Switch 平台互補。
- 亞信電子股份有限公司 3169 乙太網相關策略投資／技術合作對象之一；此項主要來自法說整理資料，官方年報未完整具名說明，可信度中等。
- Aeonsemi 非台股掛牌或未確認掛牌；年報與市場資料提及達發結合其 10G PHY 技術，10G 實體層晶片已開始出貨。
- Fraunhofer IIS 德國研究機構，非上市台股；與達發合作將 LC3plus 編解碼器與 Cingo 空間音訊整合至 AB1595 藍牙 SoC，布局 XR／多聲道無線音訊。
- 聯發科技股份有限公司 2454 母公司、最大股東及集團平台合作方；年報銷售客戶以 A 客戶匿名揭露且關係為母公司，2025 年銷售占 16.14%；亦與達發整合 Wi-Fi、10G-PON、車用平台等方案。
- 全球 Tier-1 電信運營商 非特定台股掛牌公司；固網寬頻 10G-PON、GPON、Wi-Fi 7/10G-PON 整合方案下游客戶，歐洲、日本、韓國、北美為重要市場。
- 全球雲端服務供應商 CSP 多為海外大型雲端業者，未具名；光通訊 50G/100G PAM4 DSP、TIA、400G/800G 光模組與 AI 資料中心需求來源。
- 低軌衛星營運商與地面設備供應鏈 未具名；乙太網 PHY、交換器與衛星定位晶片應用於低軌衛星地面接收設備，市場報導稱低軌衛星為 2026 年核心成長動能之一。
- 全球品牌消費電子與專業音訊客戶 未具名；採用藍牙音訊、藍牙傳輸、助輔聽、電競 HID、無線麥克風、XR 音訊等晶片方案。
- ODM／OEM 網通設備夥伴 未具名；協助電信營運商與中小型寬頻業者推出光纖閘道器、路由器、交換器與 Wi-Fi 7/10G-PON 整合設備。
競爭對手
- 瑞昱半導體股份有限公司 2379 年報列為主要競爭廠商之一；在乙太網、網通與部分連網晶片領域競爭。
- 高通 Qualcomm 美國上市公司，非台股；年報列為主要競爭廠商之一，在藍牙、無線連接與通訊晶片方案競爭。
- 博通 Broadcom 美國上市公司，非台股；年報列為主要競爭廠商之一，在寬頻、乙太網、光通訊與網通晶片領域競爭。
- Marvell Technology 美國上市公司，非台股；未列於年報競爭者段落，但在資料中心光通訊 DSP、乙太網與高速連接晶片領域為國際競爭者，屬產業推估。
- MaxLinear 美國上市公司，非台股；在寬頻接取、PON、乙太網與通訊晶片領域具競爭性，屬產業推估。
資料來源（17）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於達發（6526）的常見問題
- 達發(6526)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質中上、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 達發股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-29 收盤 507 元，本益比 29.1、股價淨值比 4.7。
- 達發的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 507 元與本益比 29.1 回推，達發近四季合計 EPS 約 17.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。