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士開

5324 建材營造 截至 2026-07-29 每日盤後更新

體質待觀察，估值偏貴。

1 個訊號亮起
營收≥20%
本頁數據每天盤後更新。把 士開 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。 士開 今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →
估值 28品質 18成長 98動能 70籌碼 100

士開可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 22% 的個股。最新一季 ROE 約 -1.4%。

  • 估值偏貴。本益比落在全市場第 74 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 87 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 61.5%（買超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 272.0%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏多 +0.98
偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

  • 大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
  • 兆豐-天母 持 10015 張
  • 派發者剩 75 張、最長約 40 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 +18% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24

  • 最大持有者兆豐-天母 自起點累積 10015 張（已賣 0%），仍在加碼
  • 主要派發者美林 峰值囤過 136 張、已倒 25%，剩 102 張、近期停手
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +5.17pp、中實戶人數 +3 戶、散戶佔比 -5.26pp，籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -18 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
兆豐-天母中國信託統一-內湖元大證券華南永昌-小港台灣企銀-屏東
派發
美林美商高盛元大-松江台新-三重臺銀-臺南摩根大通
交易台
獨立尺度
玉山-士林永豐金證券永豐金-板新元大-蘆洲中正
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 兆豐-天母 +10,015
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 中國信託 +3,666
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 統一-內湖 +3,156
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 元大證券 +934
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 華南永昌-小港 +475
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 台灣企銀-屏東 +379
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 美林 剩 102
    已倒 25%· 近期停手
  • 美商高盛 剩 70
    已倒 27%· 近期停手
  • 元大-松江 剩 7
    已倒 89%· 近期停手
  • 台新-三重 剩 24
    已倒 58%· 近期停手
  • 臺銀-臺南 剩 16
    已倒 56%· 約 16 日倒完
  • 摩根大通 剩 15
    已倒 57%· 約 8 日倒完

交易台

  • 玉山-士林 -6,964
    未分類
  • 永豐金證券 -532
    未分類
  • 永豐金-板新 -432
    未分類
  • 元大-蘆洲中正 -383
    未分類
還在倒 75 張 最長約 40 個交易日見底
近期買賣力道 +2,372 吸 / -64 倒 買盤略勝
避險台淨空 -18 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 271.96%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 86 次 （自 2007-06-11）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 47.1%, 樣本數 85, 中位數 -0.5%, 超額 +1.09%, 贏大盤勝率 43.5%；60 日: 勝率 56.5%, 樣本數 85, 中位數 +1.27%, 超額 +5.4%, 贏大盤勝率 47.1%；120 日: 勝率 54.1%, 樣本數 85, 中位數 +3.95%, 超額 +3.1%, 贏大盤勝率 48.2%

事件後 120 日，歷史上平均 +10.37%

20 日 +2.87%
60 日 +9.18%
120 日 +10.37%
20 日
60 日
120 日
勝率
47.1%
56.5%
54.1%
樣本數
85
85
85
中位數
-0.5%
+1.27%
+3.95%
超額
+1.09%
+5.4%
+3.1%
贏大盤勝率
43.5%
47.1%
48.2%

過去 85 次觸發，120 日後平均上漲 10.37%、超越大盤 3.1 個百分點，勝率 54.1%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 152-69.8% -70.5% 0% -99.9%
20-40 4樣本不足
40-60 84-2% -3.4% 25% -82.3%
60-80 211-17% -17.2% 11.8% -51.8%
80-100 現在在這裡512+7.5% +5.9% 60.5% -42.2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 39.44，落在自身歷史第 87.2 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
-53.1%
勝率 0% 超額 -67.7%
32 天
-17.9%
勝率 7.5% 超額 -28.9%
120 天
現在
-1.5%
勝率 39.6% 超額 -20.9%
326 天
向下
-58.5%
勝率 0% 超額 -75.6%
124 天
-1.6%
勝率 35% 超額 -36.4%
180 天
+11.2%
勝率 69.7% 超額 -11.6%
300 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 326 天樣本中，120 日後平均下跌 1.5%、勝率 39.6%，落後大盤 20.9%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 16 次，觸發後 60 日平均 +3.35%，勝率 37.5%，平均贏大盤 -2.59 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 21 次，觸發後 60 日平均 -0.46%，勝率 38.9%，平均贏大盤 -9.46 個百分點。

士開是做什麼的？公司基本資料

建材營造業 上櫃

公司簡介

5324 對應證券為櫃買中心上櫃普通股「士開」，公司全名士林開發股份有限公司。公開股市資料與公司基本資料顯示，公司登記成立日為 1984/01/23，公開發行日約 1992/10/23，上櫃掛牌日為 1997/01/30；公司網站則以士林開發品牌源起稱成立於 1990 年，具三十年以上建築開發經驗，推測係現行士林開發業務/品牌沿革與登記成立日口徑不同。總部/通訊地址為台北市中山北路六段90號8樓；董事長許玉山、總經理林信成；實收資本額約新台幣2,263,790,900元，已發行普通股226,379,090股。員工規模依公司年報合併統計，2024年底約300人、2025年3月31日約283人。主要股東依年報2025/03/28股東名簿：耀澤有限公司9.08%、銓聖投資股份有限公司9.00%、秋雨創新股份有限公司7.51%、振捷投資有限公司5.38%、和昇投資有限公司4.46%、協美實業股份有限公司4.41%、陳慧遊2.82%、國賓投資股份有限公司2.55%、賓士投資股份有限公司2.30%、徐堅貞2.18%。

主要業務

公司為營運公司，主業包含不動產開發、俱樂部、客房及餐飲。2024年度營收淨額新台幣2,591,833仟元，營收結構為營建收入1,918,373仟元、占74%；客房住宿421,891仟元、占16%；餐飲服務156,655仟元、占6%；會員服務68,942仟元、占3%；其他25,972仟元、占1%。主要產品/服務包括商務大樓與集合住宅開發、一般旅館客房與餐飲、俱樂部與餐廳中西式餐飲及會員服務。商業模式上，營建事業以大台北地區為優先市場，透過購地自建、地主合作興建、都市更新/危老重建方式取得案源，再進行市場研調、土地開發、規劃設計、行銷企劃、發包施工、完工交屋與售後服務；公司依規定不自行從事營造業，工程發包予合格營造廠。旅館與餐飲事業則以客房出租、餐飲供應、會議場地與會員服務為收入來源。主要客戶方面，建案銷售對象以自用型、置產型住宅買方及個人客戶為主，年報表示銷貨對象多屬不同個人，最近二年度無占比10%以上之具名客戶；旅館/餐飲下游客戶為散客、旅行團、企業活動與會員客群，訂房通路以官網及第三方網站為主。

2025–2028 展望

2025至2028年展望以台北市核心地段都更/危老開發案為主軸。公司年報揭露之推案與開發進度包括：城心曜曜位於大同區、基地約1,009坪、總銷約60億元、已售約七成五，預估2027年中完工交屋；碧湖雲景位於內湖區、基地約928坪、總銷約55億元，2024年第三季已正式開工後潛銷，預估2029年完工交屋；信義安和位於大安區、基地約680坪、總銷約50億元，已送件報核並辦理都更程序；瑞安街案位於大安區、基地約529坪、總銷約30億元，屬都更168專案；中山北路六段案/士開157案位於士林區、基地約388坪、總銷約10億元，屬都更168專案；松德路案位於信義區、基地約1,127坪、總銷約60億元，並持續推動富錦街案、東豐街案、安和路案、信義象山案等都更整合。成長動能來自台北市精華區土地稀缺、老屋更新需求、家庭小型化/高齡化帶動都會區住宅剛性需求、綠建築與節能設計價值提升，以及旅遊復甦帶動住宿/餐飲需求。公司策略為聚焦台北市精華區，必要時擴及交通便利重劃區與重大建設周邊；產品以住宅為主，並爭取商辦/廠辦案件，提高產品附加價值與售後服務。主要風險包括央行選擇性信用管制、房地合一稅/平均地權條例/囤房稅等打炒房政策、2025至2027年新屋大量交屋造成供給壓力、利率與資金成本偏高、土地取得困難、營建原物料與工資高檔、缺工缺料、水電雙漲、ESG與碳成本、旅館供給增加與餐飲人力流動率高。2028以後實際入帳時點仍高度取決於都更審議、建照取得、施工進度、銷售速度與交屋時程。

產業上下游

上游
  • 地主、個人地主、土地仲介、政府標售土地 不動產開發上游；土地來源包含國有財產署/政府標售、自行開發、仲介買賣、合建及都市更新權利人，非單一上市櫃供應商。
  • 達欣工程股份有限公司 2535 年報永續章節提及城心曜曜工地利害關係人為達欣工程；可視為營造承攬/工程施工上游之一，但年報主要供應商以D、E、F公司代號揭露，未完整公開具名供應商。
  • 建築材料供應商 年報稱建築材料均慎選國內外優良供應商，主要大宗建材多由上市、櫃公司供應，但未揭露具名廠商；包含鋼筋、水泥、混凝土、機電、水電、裝潢、低碳建材等。
  • 生鮮食品、飲料、客房用品供應商 旅館與餐飲事業上游；供應生鮮食材、飲料、一般用品與客房用品，年報稱供應情況穩定且與主要原料廠商長期合作。
  • 建築師事務所及設計團隊 都更與建案規劃設計上游；公司都市更新頁揭露PGA周簡建築師事務所、林秀芬建築師事務所、陳克聚建築師事務所、三門聯合建築師事務所等設計團隊，均非台股上市櫃公司。
下游
  • 住宅與商辦買方/交屋客戶 不動產開發下游客戶；以個人自住、換屋、置產型買方為主，年報稱銷貨對象多屬不同個人，無占比10%以上之具名客戶。
  • 代銷業者及房屋仲介通路 不動產銷售通路；年報描述下游仲介商及代銷業者已形成完整通路，但未揭露士林開發合作之具名業者。
  • 旅館散客、旅行團、企業/會議客戶、會員 旅館、餐飲、俱樂部與會員服務下游客戶；非上市櫃公司。
  • 第三方訂房網站與官網通路 客房銷售通路；年報稱訂房管道以官網與其他第三方網站為主，未揭露具名平台；常見平台多為境外或非台股上市櫃公司。

競爭對手

資料來源（8）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於士開（5324）的常見問題

士開(5324)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
士開股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-07-29 收盤 11.95 元，本益比 39.4、股價淨值比 1.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 87 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
士開的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 11.95 元與本益比 39.4 回推，士開近四季合計 EPS 約 0.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。