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加捷生醫

4109 生技醫療業截至 2026-07-29 每日盤後更新

體質待觀察，估值中性。

1 個訊號亮起

營收≥20%

本頁數據每天盤後更新。把加捷生醫加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。加捷生醫今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

加捷生醫可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 34% 的個股。最新一季 ROE 約 1.1%。
估值中性。本益比位居全市場第 60 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 12 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.5%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 40.4%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏多 +0.32

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
台新-台中持 296 張
派發者剩 199 張、最長約 50 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 -19% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24

最大持有者台新-台中自起點累積 296 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者凱基-市政峰值囤過 164 張、已倒 86%，剩 23 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.02pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -0.80pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -19 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

台新-台中凱基-虎尾華南永昌-中正美商高盛元大-內湖群益金鼎-內湖

派發

凱基-市政摩根大通國票-九鼎華南永昌-頭份元大-小港統一-平鎮

交易台

獨立尺度

群益金鼎-新竹聯邦-嘉義福邦證券國泰-敦南

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

台新-台中 +296

已賣 0%· 仍在加碼
凱基-虎尾 +262

已賣 0%· 仍在加碼
華南永昌-中正 +235

已賣 1%
美商高盛 +225

已賣 0%
元大-內湖 +219

已賣 0%
群益金鼎-內湖 +188

已賣 0%

派發

凱基-市政剩 23

已倒 86%· 近期停手
摩根大通剩 78

已倒 35%· 約 31 日倒完
國票-九鼎剩 17

已倒 85%· 約 2 日倒完
華南永昌-頭份剩 24

已倒 66%· 近期停手
元大-小港剩 35

已倒 45%· 近期停手
統一-平鎮剩 40

已倒 35%· 近期停手

交易台

群益金鼎-新竹 -355

未分類
聯邦-嘉義 -284

未分類
福邦證券 -231

未分類
國泰-敦南 -215

隔日沖·賣壓

還在倒 199 張最長約 50 個交易日見底

近期買賣力道 +668 吸 / -197 倒買盤略勝

避險台淨空 -19 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 40.37%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 65 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +3.03%

20 日 +1.72%

60 日 +3.34%

120 日 +3.03%

20 日

60 日

120 日

勝率

46.8%

40.3%

53.2%

樣本數

中位數

-0.46%

-1.71%

+2.11%

超額

+0.74%

+0.98%

-0.87%

贏大盤勝率

48.4%

50%

過去 62 次觸發，120 日後平均上漲 3.03%、落後大盤 0.87 個百分點，勝率 53.2%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 -21.8% 現在

20-40 +1.2%

40-60 -1%

60-80 +0.7%

80-100 +29.8%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	484	-21.8%	-25%	15.1%	-61.4%
20-40	194	+1.2%	+3.2%	56.2%	-12.2%
40-60	382	-1%	-3.5%	39.8%	-10.5%
60-80	350	+0.7%	-4.7%	26.3%	-11.2%
80-100	434	+29.8%	+44.9%	56%	-22.6%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 24.35，落在自身歷史第 11.9 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-9.9%

勝率 34.9% 超額 -26%

189 天

+2.6%

勝率 50% 超額 +1.2%

308 天

+10%

勝率 41% 超額 -1.9%

439 天

向下

現在

-10.1%

勝率 29.4% 超額 -33.6%

497 天

+2.5%

勝率 54.6% 超額 -2.1%

249 天

+8.2%

勝率 47.9% 超額 -21%

282 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 497 天樣本中，120 日後平均下跌 10.1%、勝率 29.4%，落後大盤 33.6%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 20 次，觸發後 60 日平均 -0.9%，勝率 30%，平均贏大盤 -4.35 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 42 次，觸發後 60 日平均 -0.93%，勝率 39%，平均贏大盤 -6.35 個百分點。

加捷生醫是做什麼的？公司基本資料

生技醫療業；食品生技、保健食品、保險經紀、即食餐食與團膳上櫃

公司簡介

4109 對應加捷生醫股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股。公司統一編號 89415241，成立於 1995-05-06，2000-01-10 公開發行，2002-08-08 掛牌上櫃；總部位於高雄市三民區九如一路61號3樓。公司隸屬台鋼集團，官方網站稱旗下版圖跨足生技研發製造、傳銷通路、新零售電商、保險經紀與健康團膳。董事長：謝汶芳，係 2026-05-22 董事會推選接任，舊任為翁重鈞；總經理：曾茗絹；發言人：林慶弘。2025年第三季合併財報列示普通股股本新台幣11.87367億元；公開股東資料顯示 2025-03-25 主要股東包括百佳圓投資股份有限公司20,000,000股、持股16.84%，金智富資產管理股份有限公司9,800,000股、持股8.25%，謝金坤1,437,000股、持股1.21%，賴富敏1,400,000股、持股1.18%，富安德堡投資有限公司1,073,000股、蔡泰欣1,073,000股、友訊科技1,060,000股等。員工規模方面，104人力銀行母公司徵才頁揭露員工人數68人，但此數字不等同合併集團員工數。

主要業務

核心本業為以甲魚相關原料為特色的保健食品研發、製造與銷售，官方說明加捷生醫深耕甲魚精準保健超過30年，主力產品累積突破10億粒銷售，並擁有自建生物科技廠，通過ISO22000與HACCP國際認證；傳統通路以傳銷/經銷會員制度為主，近年增加電商與大眾消費品牌「台鋼生技」。集團另透過台鋼保險經紀經營人身保險及產物保險經紀業務；2024年取得米香食品與百千匯食品控制權，切入即食餐食製造、團體伙食承包與團膳市場。2025年前三季合併營收351,574千元，其中營養保健產品外部收入165,810千元、約47.16%，保險經紀業務47,397千元、約13.48%，即時餐食製造133,581千元、約38.00%，其他4,786千元、約1.36%。2024年全年合併營收537,070千元、稅後淨利216,150千元、EPS 2.16元；2025年全年合併營收484,053千元，年減9.63%；2026年1至5月累計營收218,732千元，年增6.71%。商業模式包括自有品牌保健食品製造銷售、經銷商/會員通路分潤、電商零售、保經佣金收入，以及團膳合約與即食餐食供應。主要終端應用為個人保健、家庭健康消費、企業員工餐食、產壽險保障需求。

2025–2028 展望

2025年營運主軸為降低大型促銷活動依賴、整合集團新事業，全年營收484,053千元、年減9.63%，前三季營業利益10,797千元，低於2024年同期22,579千元，顯示轉型期收入基期與促銷策略調整帶來壓力，但毛利率仍維持約33%。2026年截至5月累計營收年增6.71%，短期觀察重點為保健食品通路活動、電商會員轉換、米香食品團膳訂單及台鋼集團健康/運動資源帶動品牌曝光。富果法說會摘要提到，公司展望聚焦米香食品新中央廚房投產，規模約為舊廠6至7倍，2026年全面營運後鎖定路竹科學園區團膳市場；另將加捷生技電商產品導入實體藥局通路，採線上線下整合策略。2027至2028年若米香新產能稼動率提升、藥局與電商通路複製成功、台鋼集團運動與健康資源持續導流，營收結構可能由單一保健食品傳銷，轉向保健品、團膳、保經多引擎；但公司尚未公開可查證之2027至2028量化財測。主要風險包括保健食品市場競爭激烈且法規/廣告宣稱受限、傳銷通路成長動能不確定、團膳新廠投資回收與稼動率風險、食安與原料品質風險、保險經紀佣金受保險商品與監理環境影響、轉投資與現增資金使用效益不如預期。

產業上下游

上游

杭州兆龍龔老漢生物科技有限公司加捷集團大陸轉投資/孫公司，財報揭露業務為水產品科技開發、甲魚粉與甲魚油生產加工；非台股掛牌。
廈門正美濃生物科技有限公司加捷集團大陸轉投資/孫公司，財報揭露業務為生物製品研發；非台股掛牌。
保健食品原料、包材與代工設備供應商公司未在可查資料中完整揭露具名供應商；上游主要涉及甲魚/水產品原料、機能性食品原料、膠囊錠劑包材、食品製造設備與品質檢驗服務。
團膳食材供應商米香食品與百千匯食品之上游為生鮮食材、調理食品、包材與物流供應商；可查公開資料未揭露主要具名供應商。

下游

加捷生醫經銷商與會員保健食品主要銷售通路之一，透過傳銷/經銷制度銷售予終端消費者；非台股掛牌實體。
加捷生醫官方電商平台與加捷MIT平台新零售與電商通路，銷售葉黃素、益生菌、保健品等產品予終端消費者；非台股掛牌。
藥局與實體零售通路法說會摘要提及加捷生技產品將由線上導入實體藥局通路；具體合作藥局名單未能由公開資料確認。
企業團膳客戶米香食品提供客製化健康團膳與團體伙食承包服務，下游客戶為企業、園區或機構；公開資料未揭露主要具名客戶。
產壽險公司與保險客戶台鋼保險經紀與國內多家產壽險公司合作，向個人或企業客戶提供保單規劃與經紀服務；公開資料未揭露完整合作保險公司名單。

競爭對手

葡萄王生技 1707 台股上市公司，經營保健食品、益生菌與直銷/通路業務，與加捷生醫在機能保健食品及會員通路市場競爭。
大江生醫 8436 台股上櫃公司，保健食品與生技原料研發製造/CDMO業者，與加捷生醫在機能性食品開發與健康消費市場競爭。
中天生技 4128 台股上櫃公司，布局保健食品、生技產品與醫藥相關業務，與加捷生醫部分保健產品市場重疊。
生達化學製藥 1720 台股上市公司，除藥品外亦經營保健與營養補充相關產品，與加捷生醫在健康消費品通路有部分競爭。
佳格食品 1227 台股上市公司，營養食品、保健與家庭健康消費品品牌力強，與加捷生醫在大眾健康食品市場部分競爭。
統一企業 1216 台股上市公司，食品飲料與健康營養產品通路規模大，與加捷生醫在消費型營養/保健食品通路有間接競爭。

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於加捷生醫（4109）的常見問題

加捷生醫(4109)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
加捷生醫股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-29 收盤 11.2 元，本益比 24.4、股價淨值比 0.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 12 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
加捷生醫的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 11.2 元與本益比 24.4 回推，加捷生醫近四季合計 EPS 約 0.5 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。