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根基

2546 建材營造 截至 2026-07-29 每日盤後更新

體質待觀察，估值偏便宜。

1 個訊號亮起
營收≥20%
本頁數據每天盤後更新。把 根基 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。 根基 今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →
估值 72品質 57成長 80動能 81籌碼 92

根基可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 46% 的個股。最新一季 ROE 約 3.0%。

  • 估值偏便宜。本益比落在全市場第 10 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 67 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 14.7%（買超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 44.3%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏多 +0.30
偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

  • 大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
  • 摩根大通 持 126 張
  • 派發者剩 183 張、最長約 120 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 +9% · 分點至 2026-07-29· 集保至 2026-07-24

  • 最大持有者摩根大通 自起點累積 126 張（已賣 7%），仍在加碼
  • 主要派發者中國信託 峰值囤過 100 張、已倒 57%，剩 43 張，依近期速度約 8 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.18pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.26pp，籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -137 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
摩根大通台灣摩根士丹利元大-敦化凱基-站前土銀-彰化元大-敦南
派發
中國信託凱基-台北國泰-桃園港商野村永豐金-彰化第一金-路竹
交易台
獨立尺度
國泰-敦南土銀-建國永豐金-敦北台新-大昌
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 摩根大通 +126
    已賣 7%· 仍在加碼
  • 台灣摩根士丹利 +102
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 元大-敦化 +100
    已賣 0%
  • 凱基-站前 +99
    已賣 2%
  • 土銀-彰化 +87
    已賣 0%
  • 元大-敦南 +87
    已賣 1%· 仍在加碼

派發

  • 中國信託 剩 43
    已倒 57%· 約 8 日倒完
  • 凱基-台北 剩 52
    已倒 40%· 近期停手
  • 國泰-桃園 剩 21
    已倒 55%· 約 70 日倒完
  • 港商野村 剩 10
    已倒 79%· 近期停手
  • 永豐金-彰化 剩 21
    已倒 51%· 約 15 日倒完
  • 第一金-路竹 剩 20
    已倒 44%· 近期停手

交易台

  • 國泰-敦南 -272
    隔日沖·賣壓
  • 土銀-建國 -224
    未分類
  • 永豐金-敦北 -138
    未分類
  • 台新-大昌 -134
    未分類
還在倒 183 張 最長約 120 個交易日見底
近期買賣力道 +510 吸 / -138 倒 買盤略勝
避險台淨空 -137 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 44.27%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 130 次 （自 2007-04-23）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 67.5%, 樣本數 117, 中位數 +2.18%, 超額 +1.29%, 贏大盤勝率 53.8%；60 日: 勝率 69.8%, 樣本數 116, 中位數 +6.21%, 超額 +2.88%, 贏大盤勝率 53.4%；120 日: 勝率 78.3%, 樣本數 115, 中位數 +12.47%, 超額 +4.33%, 贏大盤勝率 60%

事件後 120 日，歷史上平均 +13.71%

20 日 +3.27%
60 日 +7.57%
120 日 +13.71%
20 日
60 日
120 日
勝率
67.5%
69.8%
78.3%
樣本數
117
116
115
中位數
+2.18%
+6.21%
+12.47%
超額
+1.29%
+2.88%
+4.33%
贏大盤勝率
53.8%
53.4%
60%

過去 115 次觸發，120 日後平均上漲 13.71%、超越大盤 4.33 個百分點，勝率 78.3%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 826+37.6% +39.8% 98.3% +28.7%
20-40 734+26.8% +25.7% 91.3% +13.4%
40-60 527+25.7% +25.6% 90.9% +7.5%
60-80 現在在這裡541+18.9% +19.3% 93% -17.4%
80-100 442+12% +10.4% 78.1% -2.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 10.3，落在自身歷史第 66.7 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+18.2%
勝率 92.1% 超額 +13.8%
974 天
現在
+8.3%
勝率 70.2% 超額 -3.4%
784 天
+5.8%
勝率 66.3% 超額 -9.1%
570 天
向下
+18.5%
勝率 88% 超額 +12.2%
359 天
+15%
勝率 90.5% 超額 +1.1%
210 天
+7.3%
勝率 70.2% 超額 +4%
292 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 784 天樣本中，120 日後平均上漲 8.3%、勝率 70.2%，落後大盤 3.4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 46 次，觸發後 60 日平均 +7.7%，勝率 73.3%，平均贏大盤 +4.26 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 50 次，觸發後 60 日平均 +6.35%，勝率 64.6%，平均贏大盤 +1.57 個百分點。

根基是做什麼的？公司基本資料

建材營造業／綜合營造業 台灣證券交易所上市

公司簡介

2546 對應證券為根基，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、特別股、權證或 REIT。公司全名為根基營造股份有限公司，英文名 KEDGE CONSTRUCTION CO., LTD.，核心業務為綜合營造業，主要經營土木、建築、水利及整地工程承攬、基礎工程、橋樑與隧道工程承攬。公司成立於 1982 年 4 月 13 日，1998 年上櫃，2000 年 9 月 11 日掛牌上市，為冠德企業集團成員與甲級優良營造廠。總部地址依公開股市資料為台北市松山區民權東路三段 169 號 9 樓。董事長為袁藹維，總經理為陳俊明，發言人為范錦華。實收資本額依 2026 年初公開股市資料約新台幣 13.05 億元，已發行普通股約 130,524,193 股。2024 年股東會年報列示 2025 年 3 月 28 日主要股東包括：冠德建設 42,093,444 股、持股 34.18%；宇德投資 10,202,378 股、持股 8.29%；劉美朱 2.66%；馬銘嬭 2.15%；張柏文 1.99%；吳美金 1.79%；馬志綱 1.73%；莊素月 1.35%；馬紹齡 1.24%；張永信 1.01%。員工規模方面，2024 年永續報告書揭露截至 2024 年 12 月 31 日員工總數含全職、兼職、實習生、非本國勞工達 1,215 人；年報列示截至 2025 年 3 月 31 日工程人員 486 人、行政人員 138 人，合計 624 人，此年報口徑未含部分定期、實習與移工等永續報告口徑。

主要業務

根基為承攬型綜合營造公司，商業模式以投標、議價或統包方式取得政府公共工程、公民營機關與民間企業／建設公司工程，依工程進度認列工程收入，並透過發包採購、工程管理、品質／成本／工期／安全控管取得毛利。2024 年營業收入比重依年報為：其他工程 52.10%、土建工程 24.89%、建設工程 23.01%。建設工程包括民間建設開發、集合住宅、企業總部辦公大樓與都市更新；土建工程包括政府交通建設、道路、橋樑、車站、隧道、軌道等；其他工程包括政府公共工程、企業廠房、辦公大樓、高科技及民間廠房、園區基地開發、整地與基樁地工等。2024 年合併營業收入為 142.34 億元，2024 年全年承攬 31 個工程，承攬額 746 億元，新承攬或簽約案包括嘉義 C613 標、台積電 AP5B-CUP、F22P3-CUP、AP7P1-FAB 結構、AP7P1-Office、南科物流中心、冠德板橋府中段、冠德台電南港案等，合約金額約 228 億元。主要客戶依 2024 年年報主要銷貨名單包括台灣積體電路製造股份有限公司、交通部鐵道局／鐵路改建工程相關機關、冠德建設股份有限公司與其他政府及民間業主；2024 年銷貨占比中台積電約 33.74%、交通部鐵道相關機關約 24.89%、冠德建設約 23.01%。主要終端應用包括半導體與先進封裝廠房、企業辦公與總部、集合住宅與都更、社會住宅、軌道與橋梁、會展中心、醫院、運動中心、公共建築及城市基礎建設。公司技術特色包括 BIM、ISO 19650、PAS 1192-2、循環經濟、ERP／工務管理系統、BIM+AI、AR／VR、Dynamo 自動化建模、低碳工法、預鑄化、模組化、營建自動化與工地機器人導入。

2025–2028 展望

2025 年：公司 2024 年年報對 2025 年營業計畫指出，將聚焦永續建築與高附加價值工程標案，營收動能鎖定高科技業主新增產能與政府軌道建設案源，並透過優良協力包商、營建自動化、AI 協作、模組化與低碳建材提升管理效率；同時因應缺工、缺料與成本波動，善用移工政策、彈性採購與施工排程。2025 年實際營運依 2026 年 5 月公開新聞，根基 2025 年營收達 214.95 億元、年增 51.01%，稅後純益 12.43 億元、年增 42.14%，EPS 9.5 元，營收、獲利與股利創歷史新高。2026 年：依 2026 年 5 月公開新聞，公司在手工程案量約 869 億元，其中半導體廠房訂單約五成、冠德集團內案約兩成、公共工程長單約二至三成；2026 年新承攬工程內部目標約 200 億元，新承攬指標案包括台積電 AP7P2-FAB 結構、合作金庫商辦大樓、冠德北投軟橋段案、台積電 F22P5 CUP 及 AP8P2 試樁工程等。2027 至 2028 年：公司未公開逐年財測；以目前公開資料可合理推估，未來 2 至 3 年能見度主要來自高科技廠房、先進封裝與半導體供應鏈建廠、政府軌道與公共建設、都更與大型商辦住宅案，以及低碳／綠建築要求提高帶來的高附加價值工程需求。中長期成長動能包括 AI 與半導體資本支出、政府公共建設預算、軌道經濟、科技廠辦、BIM+AI 與營建自動化降本增效、低碳混凝土與循環建材導入、SBTi 減碳承諾提高ESG標案競爭力。主要風險包括鋼筋、水泥、預拌混凝土、砂石、鋼構與金屬建材價格波動，缺工與工資上升，工期展延與工程履約風險，高利率壓抑房市與土地交易，業主資本支出放緩，公共工程預算或發包時程變動，氣候變遷造成施工中斷，碳費與低碳材料要求提高成本，以及大型工程完工比例法下營收與獲利認列時點波動。

產業上下游

上游
下游
  • 台灣積體電路製造股份有限公司 2330 主要科技廠房客戶；2024 年年報列為主要銷貨客戶，占 2024 年銷貨淨額約 33.74%，承攬案含 AP5B-CUP、F22P3-CUP、AP7P1-FAB、AP7P1-Office、南科物流中心等。
  • 冠德建設股份有限公司 2520 母集團關係企業與重要建設工程業主；2024 年年報列為主要銷貨客戶，占 2024 年銷貨淨額約 23.01%，承攬案含板橋府中段、台電南港、萬大線 LG08、秀朗橋站開發案等。
  • 交通部鐵道局及鐵路改建工程相關機關 政府機關，非上市櫃公司；2024 年年報列為主要銷貨客戶之一，占 2024 年銷貨淨額約 24.89%，承攬嘉義鐵路高架化、台南車站地下化等軌道工程。
  • 聯發科技股份有限公司 2454 年報與永續報告列示承攬聯發科銅鑼科學園區廠房，屬企業廠房／科技廠辦終端客戶。
  • 大成長城企業股份有限公司 1210 年報與永續報告列示承攬大成長城集團新總部案，屬企業總部工程客戶。
  • 合作金庫金融控股股份有限公司 5880 2026 年公開新聞提及新承攬合作金庫商辦大樓；屬金融業商辦工程客戶。
  • 新北市政府、桃園市政府及其他地方政府機關 政府機關，非上市櫃公司；下游客戶包括社會住宅、會展中心、公辦都更、運動中心、道路橋梁等公共工程業主。
  • 半導體設備供應商林口廠業主 年報列示半導體設備供應商林口廠新建工程；未揭露或未確認具體台股上市櫃證券代號。

競爭對手

資料來源（13）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於根基（2546）的常見問題

根基(2546)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-29 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
根基股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-07-29 收盤 98 元，本益比 10.3、股價淨值比 2.1。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 67 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
根基的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 98 元與本益比 10.3 回推，根基近四季合計 EPS 約 9.5 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。